|
所有權社會
到了喬治·W·布什執政的時期，美國房產市場異常繁榮。布什同樣也認識到，如果有相當一部分人無法分享經濟增長的成果，后果將會是危險的。正如他所說：“如果你有一些資產，這個國家的未來就會與你息息相關。如果越來越多的人擁有資產，那么美國就會更加朝氣蓬勃，而且也會有越來越多的人與這個國家的未來息息相關�！痹诓际�2002年對美國住房和城市發展部發表的講話中，他說：
但是我相信，僅僅擁有一些資產只是美國夢的一部分。我相信，只有當居者有其屋的時候，他們才算真正地實現了美國夢……昨天在亞特蘭大，當我走進一個房屋擁有者的新家時，我對這一點有了更真切的感受。這家的男主人對我說，歡迎來到我家。眼中洋溢著自豪感。他沒有說，歡迎來到政府的家，也沒有說，歡迎來到我鄰居的家。他說的是，歡迎來到我家……他為此感到自豪……我希望這種自豪有朝一日會傳遍整個美國。
后來，在解釋他的政府如何實現這些目標時，他說：“我要十分自豪地告訴大家，房利美已經響應了這個號召，據我所知，在過去的一段時期內，他們向借款人提供了4400億美元的資金。他們通過影響力為我們前面所說的購房人群籌集了充足的資本。為住房市場融資是房利美的使命，現在他們必須將其付諸實施。房地美也有興趣幫忙。我本人很感謝房利美和房地美強大的資金支持。”
2004年，盡管美聯儲已開始加息并表達了對房市過熱的擔憂，布什政府還是將房利美和房地美對低收入者的貸款業務提高至總業務的56%。美國企業研究所高級研究員彼得?沃利森（PeterWallison）和哥倫比亞大學教授查爾斯·卡羅米爾斯（CharlesCalomiris）認為房利美和房地美在這段時期內加大馬力的原因并不是出于無私奉獻的精神，而是因為2004年曝光的會計丑聞讓它們對國會關于低收入者貸款的要求更加唯命是從。
到底有多少貸款從這些機構中流出，它們是什么時候流出的？我們很難得知房利美、房地美和聯邦住房管理局的賬本上到底有多少次級貸款和Alt-A貸款，正如房利美前首席信貸官愛德華?平托（EdwardPinto）所說的那樣，這是因為在這些機構的賬本上，很多貸款實質上都是次級貸款，但并未被歸入次級貸款的名下。比如，只有當原始權益人將一項貸款歸為次級貸款時，房利美才會跟著這樣做。所以，很多對低信用借款人的貸款都沒有被歸入次級貸款或Alt-A貸款。平托發現，當貸款被正確歸類后，對于兩大抵押貸款巨頭和聯邦住房管理局來說，僅次級貸款這一項（包括通過購買資產擔保證券進行的融資）就從1997年的850億美元飆升到2003年的
4460億美元，此后，一直徘徊在每年3000億~4000億美元之間，直到2007年，平托的研究結束。在這段時期，這些機構占市場的平均份額為54%，而2007年則高達70%。據他計算，到2008年6月，兩大抵押貸款巨頭、聯邦住房管理局及其他政府扶持項目的次級貸款和Alt-A貸款總金額達到2.7萬億美元，約占此類貸款總金額的59%。我們只能說，這是一個主要由政府投資，或由受政府影響的機構投資做大的市場，除此之外，我們真的很難再得出其他結論了。
|