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[相關(guān)鏈接]信用評(píng)級(jí)的作用
信用評(píng)級(jí)業(yè)是金融體系中特殊的中介服務(wù)，是維護(hù)國家金融主權(quán)的重要力量，代表了一個(gè)國家在國際金融服務(wù)體系中的國家地位。信用評(píng)級(jí)是通過對(duì)企業(yè)和政府的債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，引導(dǎo)金融資本投資和經(jīng)濟(jì)決策，它他直接關(guān)系到金融產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)，并影響一國信貸市場(chǎng)利率及匯率形成，與國家金融主權(quán)和經(jīng)濟(jì)安全密切相關(guān)。它的定價(jià)功能使評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)掌握著企業(yè)和金融市場(chǎng)的生殺大權(quán)。美國次債危機(jī)證明，信用評(píng)級(jí)在現(xiàn)代金融體系中的關(guān)鍵作用，一旦信用評(píng)級(jí)出現(xiàn)問題，將給整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)造成嚴(yán)重沖擊。1997年，美國穆迪宣布對(duì)日本四大券商之一的山一證券降級(jí)，直接導(dǎo)致其股價(jià)狂跌和倒閉，美國美林公司乘機(jī)接管了山一證券，以極少的代價(jià)成功進(jìn)入日本證券市場(chǎng)。2008年席卷全球的金融危機(jī)，就是由信用評(píng)級(jí)引發(fā)的一場(chǎng)災(zāi)難，在2008年10月22日美國國會(huì)聽證會(huì)上，美國三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)承認(rèn)他們犯了道德錯(cuò)誤，向市場(chǎng)提供了虛假評(píng)級(jí)信息。迪拜債務(wù)危機(jī)再次表明，美國主導(dǎo)的信用評(píng)級(jí)不能有效揭示國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系中的風(fēng)險(xiǎn)。目前，加強(qiáng)評(píng)級(jí)監(jiān)管已成為許多國家的共識(shí)，評(píng)級(jí)監(jiān)管已寫入G20金融峰會(huì)宣言。
美國信用評(píng)級(jí)占據(jù)國際壟斷地位
穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾等美國信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在國際金融服務(wù)體系中占據(jù)了壟斷地位和擁有絕對(duì)話語權(quán)。信用級(jí)別是否客觀很大程度上取決于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的立場(chǎng)，美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)滲透了美國的意識(shí)形態(tài)和國家利益，成為美國持續(xù)推行其價(jià)值觀與政治經(jīng)濟(jì)強(qiáng)權(quán)的重要工具。而美國資本市場(chǎng)的評(píng)級(jí)準(zhǔn)入限制保證了美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的壟斷地位。
由于擁有全球最多的金融資本，美國金融市場(chǎng)是國際金融市場(chǎng)最重要的組成部分，美國在國際金融服務(wù)體系中占據(jù)了絕對(duì)主導(dǎo)地位。美國評(píng)級(jí)市場(chǎng)的準(zhǔn)入制度使得美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)得以憑借美國強(qiáng)大的金融資本在國際金融市場(chǎng)上擁有了絕對(duì)的話語權(quán)和壟斷地位。
同時(shí)，對(duì)于國外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)試圖進(jìn)入美國市場(chǎng)，雖然沒有明確限制的法規(guī)條例，美國監(jiān)管當(dāng)局對(duì)外國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的進(jìn)入一直持嚴(yán)格限制的態(tài)度。日本最大的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)R&I從1998年開始申請(qǐng)進(jìn)入美國評(píng)級(jí)市場(chǎng)，用了近10年時(shí)間，取得了進(jìn)入美國市場(chǎng)的資格，但要在美國真正開展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)尚有許多不成文的限制。
巴塞爾委員會(huì)關(guān)于銀行監(jiān)管的法規(guī)中有一條新規(guī)定：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的信用等級(jí)評(píng)定，將決定銀行法定準(zhǔn)備金數(shù)額的多少。這些規(guī)則的制定和推廣使用，加強(qiáng)了美國評(píng)級(jí)公司的強(qiáng)權(quán)地位，美國評(píng)級(jí)公司實(shí)際上已經(jīng)成為國際資本市場(chǎng)的監(jiān)管者，但是在國際社會(huì)上還沒有一個(gè)機(jī)構(gòu)來監(jiān)督美國的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。
美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采取的是雙重標(biāo)準(zhǔn)
美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的雙重標(biāo)準(zhǔn)表現(xiàn)為兩方面：一方面，在美國本土評(píng)級(jí)時(shí)，主要依據(jù)被評(píng)估公司自身或經(jīng)美國會(huì)計(jì)公司發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告，但是，對(duì)于美國以外的企業(yè)，除少數(shù)進(jìn)行“自愿評(píng)估”(需要付費(fèi))外，大多數(shù)則依據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立評(píng)估。另一方面，對(duì)美國本土市場(chǎng)存在的問題經(jīng)常視而不見，而對(duì)他國尤其是美國不喜歡的國家的資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)往往“明察秋毫”。在1995年英國巴林銀行破產(chǎn)的同時(shí)，美國銀行的金融衍生品市場(chǎng)不良投資高達(dá)23萬億美元，美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都不曾降低美國銀行的信譽(yù)等級(jí)。從“9·11”襲擊，到安然等巨型企業(yè)的財(cái)務(wù)丑聞，到眾多華爾街股票分析師不法行為連續(xù)曝光，再到2003年11月摩根大通等華爾街知名銀行的金融欺詐，直至伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)與持續(xù)恐怖襲擊威脅等等，美國資本市場(chǎng)遭遇一次又一次沖擊與持續(xù)威脅，國際資本紛紛逃離美國，但是美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都沒有也不打算降低美國的主權(quán)評(píng)級(jí)。
信用評(píng)級(jí)業(yè)在世界各國受到嚴(yán)格控制
由于認(rèn)識(shí)到信用評(píng)級(jí)的特殊性，世界各主要經(jīng)濟(jì)大國如日本、韓國、印度、瑞典、俄羅斯等都主要依靠本國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來維護(hù)國內(nèi)資本市場(chǎng)的安全。各國大力發(fā)展本土民族信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以保護(hù)國家利益，對(duì)外國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的入境大多持限制態(tài)度，即使允許外資進(jìn)入，也是嚴(yán)格限制其控股比例。例如在日本和韓國，美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)占有率沒有超過20%；日本企業(yè)評(píng)級(jí)必須有一家本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具評(píng)級(jí)報(bào)告；美國標(biāo)準(zhǔn)普爾在印度的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)CRISIL僅有9.57%的股份。
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