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上市公司或不務正業 放貸炒股參股成主業
2011-08-26   作者:  來源:理財一周報
 
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    8月10日,新海股份發布公告稱,擬作為主發起人參與設立慈溪匯邦小額貸款股份有限公司,其注冊資本擬定為2億元,新海股份以自有資金出資4000萬元,占注冊資本總額20%,為第一大股東。
  8月2日,漫步者公告稱,為提高資金使用效率,合理利用閑置資金,在不影響公司正常經營的情況下,公司及其全資子公司擬利用自有閑置資金進行低風險的銀行短期理財產品投資,擬循環累計利用的金額將不超過3億元。
  今年3月,馬應龍就宣布,在2011年度以不超過 2億元自有閑置流動資金進行證券投資,并稱此舉可以充分利用好現有的閑置流動資金,盤活存量資源,發揮資金的最大效益。
  今年2月份,武漢健民通過銀行,向中青旅集團武漢漢口飯店有限公司貸款1.5億元,年利率高達20%。
  上市公司熱衷金融投資,已不是新鮮事。盡管2007年以來跌落的股市帶來的教訓深刻,然而面對資本市場的誘惑,上市公司不但耐不住寂寞,資本的逐利性反而被無限地放大。
  經歷了2006年啟動的股改牛市和2008年全球金融危機的洗禮,中國的股票市場依舊延續著非理性繁榮與恐慌的交替。在“暴利神話”的誘惑下,很多企業特別是非金融類上市公司紛紛籌錢出力參股券商或非上市金融企業股權,有的直接從事證券投資,更有甚者做起了“放高利貸”的勾當。
  然而,這股投資潮在為上市公司帶來可能的高額利潤的同時,巨大的風險也如影隨行。
  上市公司熱衷投資的理由不外乎是增加資金使用效率、實現保值增值,但上市公司各項非主業投資所蘊含的市場風險值得警惕。
  若上市公司手握巨額閑置資金,無論是從閑置資金的增值保值還是資本逐利的天然性來看,只要其投資行為是合法的,本無可厚非。但是我國A股上市公司絕大部分是制造業企業,“制造”才是其主業,若是讓投資理財喧賓奪主,豈不可笑。
  非金融類上市公司熱衷于從事金融投資,短期內可能為企業創造巨額的利潤,但企業的資金是有限的,過度的金融投資必然導致對主業投資的削弱。金融證券投資因為風險難控,往往使上市公司暴露在股市巨幅波動的系統性風險中,損害了公司的盈利質量,動搖了可持續發展的根本。
  上市公司都有自身經營的主營業務,從長遠和可持續發展的角度看,企業的投資項目選擇只有更多地考慮戰略上的相關性,把資源主要投入到主營業務中,才能保持其在主營業務領域的核心競爭力,才能更穩健地為股東創造財富。
  不僅僅是“靠天吃飯”的股票投資,委托貸款和理財產品所暗藏的風險也值得關注。目前委托貸款的借款人大多為房地產企業或制造企業,銀根收緊對其影響巨大,因此才轉向高息的委托貸款融資。但此舉也使這些行業所面臨的風險有可能傳導到發貸企業。
  此外,銀監會近期不斷加強對于商業銀行理財產品的風險提示。事實上,由于市場大幅波動,已經有部分銀行的理財產品凈值大幅下跌,甚至出現虧損。這部分風險也將直接由投資人承擔。上市公司在重視資金使用效率的同時,顯然也需正視各種投資手段所蘊含的內在風險。
  上市公司熱衷于金融投資并不可能幫助公司成為世界500強企業,上市公司應實實在在把主業經營好,把投資理財的規模和行為控制在適當的范圍。


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