|
目前，國內新型連鎖企業爭相上市，部分餐飲企業在私募基金的支持下“攻城略地”，陣地爭奪戰如火如荼。自3月份味千拉面成功赴港上市后，全聚德、小肥羊、真功夫、一茶一坐、小南國、譚魚頭等不下十家餐飲企業都紛紛引入私募股權基金作為戰略投資者，積極籌備上市。
 |
| 已有500多年歷史的北京大柵欄商業街是北京“老字號”的云集之地。新華社記者 劉欣
攝 | 新型連鎖企業引資上市忙
2006年7月，內蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司與歐洲最大的投資機構3i集團以及知名投資機構普凱基金結盟，引進2500萬美元；2007年3月30日，味千(中國)宣布在香港上市，成為首家海外上市的內地餐飲企業。今年6月13日，重慶小天鵝宣布已獲紅杉中國和海納亞洲創投基金(SAI)聯合投資，總金額在2000萬到2500萬美元之間。上海休閑餐廳一茶一坐又宣布完成了第二輪1068萬美元的風險投資融資；10月25日，中式快餐連鎖“真功夫”借助資本市場“東風”，獲得今日資本、聯動投資兩家風險投資商三億元人民幣投資。
嗅覺敏銳的眾多風險投資者們已經意識到，風投們的目光已不能局限于TMT(科技、媒體、電信)領域，而是擴展到了高速持續增長的消費領域，連鎖餐飲業尤其受到追捧。餐飲企業的規模化、連鎖化運作及現金回收快等都成為吸引風投目光的重要因素。這些企業上市融資首選香港及美國資本市場，不能不說風投在背后起了重要作用。“中國正處于消費經濟的拐點，消費類產品的需求會呈爆炸性增長，很多領域都蘊含著建立帝國的機會。”紅杉資本中國基金創始人沈南鵬說。“中國的市場很大，尤其是連鎖業態被導入餐飲業后，發展更加成熟，連鎖由于其可復制性，已經成為一種標記，更被海外資本所關注。現在國內餐飲企業年銷售額在5億元和10億元的并不少，相信很多企業已經被海外資本掃過了。”中國連鎖經營協會秘書長裴亮在接受記者采訪時表示。
私募能為連鎖企業做什么？
對于國內很多企業來說，他們看重的并不僅僅是融資帶來的金錢，更重要的是風投可以幫助企業尋找客戶和合作伙伴，提升在海外市場的知名度，幫助企業建立具有全球化視野的管理團隊；可以提高公司治理水平以及管理團隊的素質，并能促進高成長性的中小企業快速發展，不斷壯大自己的業務和團隊，最終能夠上市。
“對于資本市場我們并不熟悉，我們希望引進在連鎖經營上有經驗、在資本市場內很有影響力的品牌作為戰略投資者，可以與我們的資源進行合理的配置。”俏江南戰略投資負責人羅云說。他還透露，俏江南并不缺錢，融資并不是上市的惟一目的，他們更大的野心是要通過海外上市，融匯合作伙伴的資源和資本市場的力量，在全球一線的商務活動城市開設店面，將中式料理帶入全球的主流社會。
早在2004年，真功夫全球華人餐飲連鎖創始人、董事長兼總裁蔡達標坦言，“真功夫”自創業以來一直靠自有資金發展，并不缺錢，所以一直對主動上門的投資者抱著謹慎的態度。但考慮到未來市場競爭壓力，他們在近階段會正式引入風險投資。
私募基金的引入還可以幫助企業尋找客戶和合作伙伴。美國中經合集團合伙人方元在中國特許經營與風險投資對接洽談會上對國內中小企業說：“我們把北美的資本市場、經驗、技能資源等帶進國內來，幫助國內企業完善管理制度和經營網絡市場，幫助國內企業搭建通往國際市場的橋梁。”
上市成為私募基金的退出途徑
“當企業發展到一定階段的時候，私募基金通過上市退出或者是被其他大型機構并購退出。上市是企業的最好選擇，也是私募基金主要的退出渠道，是投資回報最高的退出方式之一。”著名金融學家巴曙松表示，由于國內的資本市場還不夠發達，限制比較多，缺乏多層次的資本市場，很多企業上市比較困難，私募基金沒有一個正常的退出渠道，股權沒有一個正常的流動渠道，只好繞路去境外上市。
當然，產權市場對私募基金的退出也是有輔助通道作用的。產權市場是一個非常好的退出通道，上不了市可以通過并購退出。另外，轉讓、管理層回購等方式也可以實現私募基金的退出。
據悉，美國的私募基金退出方式主要有三大類，即公開上市、出售，以及資產清算。公開上市通常是私募股權投資等風險投資最佳的退出方式，可以使資本家持有的不可流通的股份轉變為上市公司股票，實現盈利性和流動性，而且這種方式的收益性普遍較高；出售包含售出和股權回購兩種形式；清算則是在投資企業未來收益前景堪憂時的退出方式。
特許項目與風險投資兩頭難“共熱”
前不久在北京召開的風險投資與中國特許經營對接洽談會，吸引了風險投資機構以及多家企業的參與，雙方表現出了極大的熱情。與這樣的熱情相反，記者在采訪中了解到，企業所竭力展示的卻絲毫無法引起向風險投資機構的興趣。“更像在招商，很難找到吸引我的地方，這次收獲不大。”一位參會的風險投資公司負責人無奈地表示。[詳情]
上市能否為老字號企業發展辟新路
10年前，有300多年歷史的同仁堂登陸證券市場，老字號企業上市熱點主要集中在醫藥、酒類等企業。近期，百年老字號全聚德成功上市，又掀起了餐飲業老字號上市熱潮。
業內專家分析指出，老字號品牌上市融資為企業更快發展注入新鮮血液的同時，其自身固有的體制和管理等問題也是制約其發展的主要瓶頸，不容忽視。[詳情]
風險投資青睞何種特許連鎖企業
近來，海外投資者對我國具有發展潛力的中小企業表現出極大的興趣，尤其看好特許經營企業。如家、小肥羊、小天鵝、味千、格林豪太等特許經營企業紛紛與國際資本成功對接，或者正在與風險投資洽談合作。
“海外風險投資機構青睞哪類特許經營企業？”在日前召開的中國特許經營與風險投資對接洽談會上，與會的風險投資機構負責人一致認為，企業管理的規范化，體系的標準化以及品牌價值的提升空間，都是重要的評判標準。[詳情] |