未來面臨巨額索賠 或以億元計量
值得注意的，上述來自監(jiān)管部門的巨額罰單，只是光大證券這家券商即將受到嚴重懲罰之一，在可預期的未來，這家券商還將面臨因“8·16事件”遭遇巨額損失的憤怒的股民以及機構投資者的索賠訴訟，有律師稱，這些索賠的金額將以億元為單位計量。
當天，中國證監(jiān)會表示，《證券法》第76條第三款規(guī)定，內幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。對于投資者因光大證券內幕交易受到的損失，投資者可以依法提起民事訴訟要求賠償。
浙江裕豐律師事務所高級合伙人厲健律師對《經濟參考報》記者表示，相比光大違法收益和投資者巨額損失，5.2億元罰沒款，根本不足以懲戒內幕交易違法犯罪行為。2012年底，北京二中院判決股民訴黃光裕內幕交易賠償案敗訴，引發(fā)證券市場強烈質疑，如今光大案發(fā)之后股民如何維權，再次成為關注焦點。厲健坦言，近年內幕交易愈演愈烈，完善民事賠償機制刻不容緩，希望光大案推動最高法院盡快出臺內幕交易民事賠償司法解釋，照亮股民依法維權之路，挽回損失是投資者最關心的。
厲健指出，雖然《證券法》76條明確規(guī)定“內幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。”但由于相關司法解釋遲遲未出臺，導致適格原告、損失計算方法如何認定等較為困難，目前尚無法預估索賠金額，但肯定會以億元計量。厲健進一步表示，平安證券萬福生科賠付基金方案具有借鑒意義，希望光大積極效仿拿出真金白銀，在法律框架內主動賠償投資者損失。一旦證監(jiān)會作出處罰決定，其將代理投資者起訴索賠損失。
上海新望聞達律師事務所律師宋一欣則表示，該事件的受害者可以準備以內幕交易民事賠償為由起訴光大證券，具體哪些股票，基金或期貨投資者為適格原告，須等待證監(jiān)會處罰決定正文細節(jié)。他建議中國證監(jiān)會督促光大證券成立賠付基金賠償受害者，如同萬福生科案。
稍早之前，在光大證券的數(shù)次公告中均沒有公布關于投資者賠償?shù)姆桨浮ＷC監(jiān)會的處罰細節(jié)公開后，光大證券當天并未進行公告回應，《經濟參考報》記者向其詢問是否有參照平安證券設立賠償基金處理此事的打算，截至發(fā)稿時，亦沒有收到相關回復。
光大證券元氣大傷 評級恐遭遇大幅下調
在業(yè)內人士看來，巨額的罰沒，自營業(yè)務的停止、新業(yè)務審批的暫停以及未來可能面臨的巨額索賠，使得這家上市券商的前途黯淡無光。
單財務的角度來看，一方面，光大證券此前曾表示，當日盯市損失約為1.94億元，，其對公司造成的最終損失以及對公司財務狀況的影響程度還可能隨著市場情況發(fā)生變化。再加上此次發(fā)膜的金額5.23億元，也就是說，即使不計算自營業(yè)務停止、新業(yè)務暫停審批以及后續(xù)投資者索賠訴訟帶來的損失，光大證券此次損失的規(guī)模也將達到7.71億元之巨。
對于光大證券而言，7.71億元是什么概念呢？2012年年報顯示，光大證券去年全年實現(xiàn)營業(yè)收入36.52億元，同比下滑18.82%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤10.03億元，同比下滑35.06%。在各項業(yè)務構成中，其自營投資業(yè)務實現(xiàn)收入16573萬元，同比增長77%。而在2013年上半年，光大證券則實現(xiàn)營業(yè)收入23.92億元，同比增長13.24%；實現(xiàn)股數(shù)與母公司股東的凈利潤8.11億元，同比下滑2.22%。在各項業(yè)務構成中，其投資業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入3.16億元，占比為13.20%
也就是說，光大證券此次損失的7.71億元，是2012年全年凈利潤的76.9%，是2013年上半年凈利潤的95.1%。除了上述可以初步計算的損失外，光大證券還面臨巨大的潛在損失：一方面，因自營業(yè)務被停止，光大證券目前所擁有的大量的股票將無法賣出，將嚴重影響這家券商的現(xiàn)金頭寸，迫使其通過其他手段（拋售債券、融資）等來補充頭寸，勢必會提高財務成本；另一方面新業(yè)務的暫停審批以及資金的緊張，也將進一步迫使這家券商在創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展上在關鍵時期大大落后于其他券商，在競爭中處于極度不利的位置。
實際上，就在當天對于光大證券的處罰結果出來之后，超預期的嚴厲程度進一步打擊了投資者對于該只股票的信心，華南某大型券商分析師表示，悲觀預計，光大證券復牌之后會有三跌停。該分析師表示，光大證券凈利潤少了5.2億，按20倍的PE，市值要減少104億，現(xiàn)在市值344億，股價要下跌30%左右，“預估三跌停。”實際上，在分析師悲觀預期的背后，光大證券還潛藏著更進一步的風險：由于在未來一段時間內這家券商所面臨的人事變動以及來自監(jiān)管部門要求的整改，這家券商的各項業(yè)務都將不可避免的受到影響，在最糟糕的情況下，光大證券可能重蹈當年327國債期貨事件中萬國證券的覆轍，并被收購。
另一方面，市場目前尚未注意到的風險是，光大證券在券商分類監(jiān)管評比中連續(xù)四年獲評A類AA級，而今年以來，其在投行、自營業(yè)務上相繼出現(xiàn)問題并遭到監(jiān)管部門的處罰，這家券商未來的評價出現(xiàn)下降將是大概率事件。據(jù)了解，目前4大類10個級別的證券公司將分別按照營業(yè)收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護基金。
據(jù)海通證券估測，假設公司下調至BB評級，按照2012年的收入水平，將增加3600萬元費用。而宏源證券則預測，明年光大證券評級很有可能有6級以內的下降幅度。因此對應繳納投資者保護基金比率，可能是收入的1%-2%之間。
一位證券業(yè)內人士對《經濟參考報》記者表示，光大證券未來的命運，將取決于其背后光大集團的支持力度，在未來相當長的一段時間內，其主要工作將包括此次事件帶來的對于品牌的嚴重沖擊。