在稍作等待之后，本周五，證監(jiān)會公布了了對于在“8·16事件”中扮演最關(guān)鍵角色的光大證券的處理結(jié)果。在這場史無前例、足以載入中國證券市場史冊的事件中，光大證券被處以了5.23億元的巨額罰款，相關(guān)當(dāng)事人被處以證券市場終身禁入等一系列行政處罰措置。值得注意的是，光大證券在事發(fā)后的轉(zhuǎn)換并賣出ETF以及賣空期指的行為被認(rèn)定為內(nèi)幕交易，并可能引發(fā)投資者未來的巨額索賠訴訟。
罰沒5億元 新業(yè)務(wù)暫停審批
證監(jiān)會說，2013年8月16日11時05分，光大證券在進(jìn)行ETF申贖套利交易時，因程序錯誤，其所使用的策略交易系統(tǒng)以234億元巨量申購180ETF成份股，實際成交達(dá)72.7億元，引起滬深300、上證綜指等大盤指數(shù)和多只權(quán)重股短時間大幅波動。這一事件是我國資本市場建立以來首次發(fā)生的一起因交易軟件缺陷引發(fā)的極端個別事件，對證券期貨市場造成的負(fù)面影響很大。
一方面，證監(jiān)會認(rèn)定，光大證券策略投資部自營業(yè)務(wù)使用的策略交易系統(tǒng)，包括訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分，均存在嚴(yán)重的程序設(shè)計錯誤。其中，訂單生成系統(tǒng)中ETF套利模塊的“重下”功能（用于未成交股票的重新申報），在設(shè)計時錯誤地將“買入個股函數(shù)”寫成“買入ETF一籃子股票函數(shù)”。訂單執(zhí)行系統(tǒng)錯誤地將市價委托訂單的股票買入價格默認(rèn)為“0”，系統(tǒng)對市價委托訂單是否超出賬戶授信額度不能進(jìn)行正確校驗。光大證券內(nèi)控缺失、管理混亂，自營業(yè)務(wù)套利系統(tǒng)存在的技術(shù)設(shè)計缺陷導(dǎo)致異常交易發(fā)生。由于光大證券的策略投資部長期沒有納入公司的風(fēng)控體系，技術(shù)系統(tǒng)和交易控制缺乏有效管理。訂單生成系統(tǒng)中ETF套利模塊的設(shè)計由策略投資部交易員提出需求，程序員一人開發(fā)和測試。策略交易系統(tǒng)于2013年6月至7月開發(fā)完成，7月29日實盤運行，至8月16日發(fā)生異常時實際運行不足15個交易日。由于“重下”功能從未實盤啟用，嚴(yán)重的程序錯誤未被發(fā)現(xiàn)。
另一方面，8月16日14時22分，光大證券公告“當(dāng)天上午公司策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨立的套利系統(tǒng)時出現(xiàn)問題”。信息披露前，11時40分至12時40分左右，徐浩明、楊赤忠（助理總裁、分管策略投資部）、沈詩光、楊劍波等人緊急商定賣空股指期貨合約、轉(zhuǎn)換并賣出ETF對沖風(fēng)險，責(zé)成楊劍波負(fù)責(zé)實施。13時至14時22分，光大證券賣空IF1309、IF1312股指期貨合約共6240張，獲利7414萬元。同時，轉(zhuǎn)換并賣出180ETF基金2.63億份、50ETF基金6.89億份，規(guī)避損失1307萬元。以上兩項交易獲利和避損合計8721萬元。14時22分以后，光大證券繼續(xù)賣空IF1309股指期貨合約（截至收市新增賣開750張，買平200張）。
證監(jiān)會說，14時22分公告前，光大證券知悉市場異動的真正原因，公眾投資者并不知情。在此情況下，光大證券本應(yīng)戒絕交易，待內(nèi)幕信息公開以后再合理避險。光大證券在內(nèi)幕信息依法披露前即著手反向交易，明顯違反了公平交易的原則。據(jù)此，中國證監(jiān)會依法認(rèn)定，光大證券在8月16日13時（公司高管層決策后）至14時22分轉(zhuǎn)換并賣出50ETF、180ETF基金以及賣空IF1309、IF1312股指期貨合約，構(gòu)成《證券法》第202條和《期貨交易管理條例》第70條所述的內(nèi)幕交易行為。
證監(jiān)會稱，光大證券異常交易事件雖然是因證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)交易系統(tǒng)設(shè)計缺陷導(dǎo)致的，但是，這一事件暴露了光大證券在內(nèi)部控制、風(fēng)險管理、合規(guī)經(jīng)營等方面存在很大問題。事件發(fā)生后，光大證券及其事件相關(guān)人員在考慮對沖風(fēng)險、調(diào)劑頭寸，降低可能產(chǎn)生的結(jié)算風(fēng)險時，采取了錯誤的處理方案，構(gòu)成內(nèi)幕交易、信息誤導(dǎo)、違反證券公司內(nèi)控管理規(guī)定等多項違法違規(guī)行為。
至此，證監(jiān)會決定，沒收光大證券違法所得87214278.08元，并處以5倍罰款,罰沒款金額總計523285668.48元；對徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波分別給予警告，罰款60萬元并采取終身的證券市場禁入措施，宣布徐浩明、楊赤忠、沈詩光、楊劍波為期貨市場禁止進(jìn)入者；對梅鍵責(zé)令改正并處以罰款20萬元；停止光大證券從事證券自營業(yè)務(wù)（固定收益證券除外），暫停審批光大證券新業(yè)務(wù)，責(zé)令光大證券整改并處分有關(guān)責(zé)任人員，并將整改情況和處理結(jié)果報告中國證監(jiān)會。
證監(jiān)會表示，光大證券的巨額交易雖然在客觀上引起了市場大幅波動，但是，事件的起因是系統(tǒng)技術(shù)缺陷，調(diào)查沒有發(fā)現(xiàn)公司及相關(guān)人員組織、策劃、促使這一事件發(fā)生的證據(jù)。根據(jù)《證券法》、《期貨交易管理條例》和中國證監(jiān)會執(zhí)法實踐，因突發(fā)事故導(dǎo)致相關(guān)證券、期貨價格和交易量異常波動的，不構(gòu)成操縱市場。
公開資料顯示，自中國證券市場建立后，罰沒金額在億元以上的案件較為少見，主要包括：航天動力操縱案（罰沒3.36億元）、北京首放案（罰沒2.5億元）、億安科技操縱案（罰沒8.98億元）。從此次的罰沒金額來看，光大證券足以載入史冊；另一方面，單從對于證券公司的行政處罰角度來看，光大證券此次的罰沒金額也創(chuàng)下了歷史之最。