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中國(guó)是未來(lái)低碳產(chǎn)業(yè)鏈上最有潛力的供給方，目前提供的碳減排量已占到全球市場(chǎng)的三分之一左右，但卻仍不是定價(jià)方。中國(guó)應(yīng)抓緊培育碳交易多層次市場(chǎng)體系，開(kāi)展低碳掉期交易、低碳證券、低碳期貨、低碳基金等各種低碳金融衍生品的金融創(chuàng)新，爭(zhēng)取盡早改變?cè)谌蛱际袌?chǎng)價(jià)值鏈中的低端位置，獲取國(guó)家最大的戰(zhàn)略權(quán)益。
除短期的金融危機(jī)外，能源危機(jī)和環(huán)境危機(jī)是人類長(zhǎng)期發(fā)展必須共同面對(duì)的兩個(gè)更為嚴(yán)重的危機(jī)。金融危機(jī)可以靠短期的經(jīng)濟(jì)刺激得以平復(fù)和修正，但是由于大量碳基能源的消耗，而引發(fā)的溫室效應(yīng)、環(huán)境惡化和全球生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)性退化，則不能通過(guò)政策刺激來(lái)消除，人類走出危機(jī)必須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。因此，發(fā)展既能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與碳基能源消耗脫鉤，又能實(shí)現(xiàn)綠色復(fù)蘇的低碳經(jīng)濟(jì)就成為當(dāng)前的全球性共識(shí)，而碳金融正在推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代加速到來(lái)。
近年來(lái)，在2005年《京都議定書(shū)》框架機(jī)制的推動(dòng)下，全球碳交易的配額市場(chǎng)和項(xiàng)目市場(chǎng)逐步形成，并出現(xiàn)了爆炸性增長(zhǎng)。2004年僅為3.77億歐元，2005年即上升至94億歐元，2007年全球碳交易市場(chǎng)價(jià)值即達(dá)400億歐元，比2006年的220億歐元上升了81.8%，2008年即使在美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球性衰退和金融危機(jī)的情況下，全球碳交易市場(chǎng)依然保持爆炸式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年交易額達(dá)910歐元左右。據(jù)測(cè)算，全球碳交易在2008年至2012年間，市場(chǎng)規(guī)模每年可達(dá)500億歐元，2012年全球碳交易市場(chǎng)容量為1400億歐元（約合1900億美元），有望超過(guò)石油市場(chǎng)成為世界第一大市場(chǎng)。特別是在上月意大利拉奎那的G8峰會(huì)上，發(fā)達(dá)國(guó)家承諾愿與其他國(guó)家一起到2050年將全球溫室氣體排放量至少減半，并且發(fā)達(dá)國(guó)家排放總量屆時(shí)應(yīng)減少80%。如果發(fā)達(dá)國(guó)家能恪守承諾，那未來(lái)5年將是全球碳交易市場(chǎng)真正蓬勃發(fā)展的開(kāi)端。
對(duì)于中國(guó)而言，碳交易及其衍生的市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊。中國(guó)擁有巨大的碳排放資源。聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署的統(tǒng)計(jì)顯示，目前中國(guó)提供的碳減排量已占到全球市場(chǎng)的三分之一左右，居全球第二。
據(jù)世界銀行測(cè)算，全球二氧化碳交易需求量超過(guò)2億噸。發(fā)達(dá)國(guó)家在2012年要完成50億噸溫室氣體的減排目標(biāo)，其中一半要以清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）的形式實(shí)現(xiàn)。因此，CDM市場(chǎng)潛力巨大。預(yù)計(jì)到2012年，中國(guó)將占聯(lián)合國(guó)發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%，而CDM項(xiàng)目，中國(guó)占到2010年世界總CDM潛力的35%至45%，相當(dāng)于拉美、非洲和中東的潛力總和。
不過(guò)，盡管中國(guó)是未來(lái)低碳產(chǎn)業(yè)鏈上最有潛力的供給方，卻仍不是定價(jià)方。由于碳排放權(quán)的“準(zhǔn)金融屬性”已日益突顯，并成為繼石油等大宗商品之后又一新的價(jià)值符號(hào)。隨著碳交易市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，碳貨幣化程度越來(lái)越高，碳排放權(quán)進(jìn)一步衍生為具有投資價(jià)值和流動(dòng)性的金融資產(chǎn)。因此，發(fā)達(dá)國(guó)家圍繞碳減排權(quán)，已經(jīng)形成了碳交易貨幣，以及包括直接投資融資、銀行貸款、碳指標(biāo)交易、碳期權(quán)期貨等一系列金融工具為支撐的碳金融體系。碳金融大大推動(dòng)了全球碳交易市場(chǎng)的價(jià)值鏈分工。
目前全球碳交易所共有四個(gè)：包括歐盟的排放權(quán)交易制（EU
ETS）、英國(guó)的排放權(quán)交易制（ETG）、美國(guó)的芝加哥氣候交易所（CCX）以及澳洲的澳洲國(guó)家信托（NSW），
全為老牌發(fā)達(dá)國(guó)家所主導(dǎo)。雖然中國(guó)2008年以來(lái)已陸續(xù)成立了三家環(huán)境交易所，即上海環(huán)境能源交易所、北京環(huán)境交易所和天津排放權(quán)交易所，但目前這三家交易所都還僅限于節(jié)能環(huán)保技術(shù)的轉(zhuǎn)讓交易，距離推出二氧化碳排放權(quán)交易還有一段距離。
低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是巨大的機(jī)遇，也是巨大的挑戰(zhàn)。中國(guó)應(yīng)在提高對(duì)碳資源價(jià)值的認(rèn)識(shí)，使人民幣成為碳交易計(jì)價(jià)的主要結(jié)算貨幣，培育碳交易多層次市場(chǎng)體系，開(kāi)展低碳掉期交易、低碳證券、低碳期貨、低碳基金等各種低碳金融衍生品的金融創(chuàng)新，改變中國(guó)在全球碳市場(chǎng)價(jià)值鏈中的低端位置，獲取國(guó)家最大的戰(zhàn)略權(quán)益。
首先，把發(fā)展碳金融納入到發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略框架內(nèi)。碳排放在碳交易機(jī)制下被賦予了資產(chǎn)價(jià)值，但由于我國(guó)的CDM項(xiàng)目分散、中介程序復(fù)雜、審核周期長(zhǎng)，市場(chǎng)交易機(jī)制不完善，降低了碳資產(chǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)化效率。未來(lái)需要建立和完善碳風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，提高我國(guó)在國(guó)際碳交易中的定價(jià)權(quán)，為碳金融發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)定的制度環(huán)境。
其次，積極推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，使人民幣成為碳交易計(jì)價(jià)的主要結(jié)算貨幣。一國(guó)貨幣要想成為國(guó)際貨幣甚至關(guān)鍵貨幣，通常遵循計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣-儲(chǔ)備貨幣-錨貨幣的基本路徑，而與國(guó)際大宗商品、特別是能源的計(jì)價(jià)和結(jié)算綁定權(quán)往往是貨幣崛起的起點(diǎn)。目前看來(lái)，在碳交易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的問(wèn)題上，歐元遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先。2007年全球碳基金已達(dá)58個(gè)，資金規(guī)模達(dá)到70億歐元。其中來(lái)自政府投資者的資金93.3%是歐元；混合購(gòu)買者的資金84.7%為歐元，私人投資者的資金60.19%為歐元。而美國(guó)也正在積極使美元成為碳交易主要貨幣，力圖再度主導(dǎo)全球新經(jīng)濟(jì)的制高點(diǎn)。此外，日元、英鎊、澳元、加元等都設(shè)法提升空間。伴隨各國(guó)在碳交易市場(chǎng)的參與度提高，將有越來(lái)越多的國(guó)家搭乘碳交易快車，提升本幣在國(guó)際貨幣體系中的地位，加速走向世界主導(dǎo)國(guó)際貨幣的行列。中國(guó)必須抓緊這一機(jī)遇，將人民幣與碳排放權(quán)綁定，推進(jìn)碳交易人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)際化進(jìn)程。
再者，積極研究國(guó)際碳交易和定價(jià)的規(guī)律，借鑒國(guó)際上的碳交易機(jī)制，研究探索交易制度，建設(shè)多元化、多層次的碳交易平臺(tái)，并且依托上海國(guó)際金融中心的定位，加快構(gòu)建中國(guó)國(guó)際碳排放交易市場(chǎng)。
還有，加緊開(kāi)展碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新。目前世界銀行已經(jīng)設(shè)立了總額達(dá)10億美元的8個(gè)碳基金。此外，挪威碳點(diǎn)公司、歐洲碳基金也非常活躍。中國(guó)要借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，著手設(shè)立中國(guó)CDM基金，同時(shí)加快開(kāi)發(fā)各類支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的碳金融衍生工具，加強(qiáng)與全球碳金融的監(jiān)管與合作。
（作者單位：國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部） |