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針對融資融券業務的備戰工作早在券商中全面鋪開，業內專業人士認為，除了監管部門必須加強監管外，內地券商還要在備戰中進一步提升自身風險控制質量。即便周邊市場業務體制不盡相同，但在客戶資格的審核體系、防火墻制度等方面較成熟的經驗值得內地券商借鑒。
客戶資格需要嚴格甄別
“將來融資融券業務開閘，客戶的甄別一定要有一套強硬、嚴格的制度。”某創新類券商研究部門主任表示。如果沒有明晰的市場準入原則，無疑將給這項業務未來的發展埋下風險隱患。自2006年部分券商在準備融資融券時，便初擬了一些信用賬戶開立的條件，比如，最近一年內委托買賣成交達到一定次數等。
據一位曾探訪過周邊市場的券商研究員透露，現在券商還沒有細化客戶資格的體系并達成一致。
臺證證券人士以自身為例介紹了臺灣市場的做法。“通過秉持‘認人、認章、認檔’精神及‘見簽、親簽’原則，確實審核相關文件，落實征信授信工作，逐級簽核，以確保安全。具體來看，開立信用賬戶必須滿足基本、財力、文件三方面條件。基本條件中必須滿足：在開立受托買賣賬戶滿3個月，且最近一年內委托買賣成交10筆以上，累積成交金額達申請額度的1/2，最近一年之所得及各種財產合計達所申請額度的30%等。財力條件方面還必須備齊不動產所有權復印件或繳稅稅單、最近一個月在金融機構的存款證明、持有三個月以上有價證券的證明。文件條件方面，比如申請人提供的財產證明為其配偶、父母、子女，后者還必須為連帶保證人，要親自在契約書上簽章，另外還有單據、其他證明文件。只有在征信無誤后，才可以受理信用交易委托。另外在開立信用賬戶后，臺灣同業還會根據按不同的融資、融券限額設立等級體系，在券商內部設立相應的核決權限體系。”
新華財經副總裁陳松興博士曾擔任過“臺灣證券暨期貨管理委員會”（現為金融監督管理委員會）法務室主任，他認為，最為關鍵的是券商需要建立有效的KYC（了解你的客戶）系統。一位內地券商人士預計，客戶資格的審核工作很可能由券商的信用交易部承擔，而經紀業務部只承擔客戶開發工作，兩部門就此相互產生制衡力。而且，對信用交易部的業績考核要求最重要的應該是“不能賠”，而不是“賺多少”。
防火墻要深入構建
上述人士一致認為，在融資融券業務具體進展中，券商與客戶之間、券商自身各部門之間防火墻的有效構建是風險控制中最重要的一環。一方面是對信用賬戶的實時監控，防范和控管違約風險；另一方面，券商自身各部門間構筑信息隔離墻，杜絕信息不對稱。
陳松興認為，毫無疑問，對客戶賬戶的實時監控、管制需要嚴格的流程和IT系統進行，但需要券商保持堅決的執行力。比如，對于按規則該平倉的客戶，就不能因為顧及客戶關系而手軟，而必須要切實執行。
臺證證券相關人士介紹了“違約警訊”和防范違約風險的一些方法。首先特別關注以下客戶：沒有介紹人的客戶、初次交易和不常交易的客戶、常常匯款延遲或借款的客戶、與主力掛鉤的客戶、委托買賣交易突爆大量的客戶。其次隨時注意客戶情況，比如，落實成交回報、平時保持聯系、加強認識客戶；在交易日、交割日、扣賬日都密切注意交易和交割的進行；隨時掌握客戶狀況，注意客戶盈虧、開戶、征信等資料；對于資券相抵且虧損較大的客戶隨時加強注意等；對于違約客戶一年內不得再開戶。
陳松興還提到，券商自身各部門之間的信息隔離、保密工作也尤為重要，對于剛起步的內地券商，這一點還頗有難度。尤其是內地券商只能用自有資金和證券從事融資融券業務，如何在客戶、信用交易部以及券商自營、衍生產品、資產管理等部門之間構筑信息隔離墻，對杜絕信息不對稱的現象也尤為重要。他同時指出，鑒于融資融券制度的實施尚需要一段時間的磨合和調試，券商有必要在這一過程中不斷學習。 |