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2.5%的最高申購費率再現江湖。雖然牛市不再，基金凈值也隨市場大幅下跌，基金公司卻毫不理睬市場偏弱的現實，依然延續去年牛勢逼人的申購費率。業內人士表示，在牛市里賺了錢的基民可以承受上調了的銷售費率，但在目前的市場環境下，如此高的費率難免令基民心寒。
9月1日發行的景順長城公司治理基金，把50萬元以下規模資金的認購費和申購費仍定在2%和2.5%。
基金公司的銷售費率依然牛氣十足，但用高銷售費用來激勵渠道，基民難以買賬，未來基金資費應該更為靈活。
2.5%最高申購費再現
牛市不見了，2.5%的最高申購費率再現江湖。
統計發現，此前市場中最高的基金銷售費率為3%，同樣是景順長城旗下的基金———景順長城內需增長2號和景順長城精選藍籌基金，申購費高達2.5%、贖回費0.5%。
從基金銷售費用歷史來看，第一只開放式基金華安創新確定了1.5%認購和申購費率，這一認購和申購費幾乎成為基金業約定俗成的規則。從目前來看，打破這一常規的基金通常是加了“創新”兩字的產品，2006年推出復制基金時，基金公司普遍采用了2%的認購和申購費；此外，打上“洋”標牌的QDII基金的銷售費用也非常高，這類基金的管理費率一般是1.8%或1.85%，托管費用也高達0.3%或者0.35%；保本基金的贖回費用很高，一般是在1.8%-2.75%之間。
值得注意的是，今年以來，新基金發行時一般認購費為1.0%-1.2%，景順長城之外，在5月底發行的兩只新基金認購費也采用1.5%，毫不理睬市場偏弱的現實，依然延續去年牛勢逼人的申購費率。
目前市場環境下，費率還照著牛市來。“在基金業績如此慘烈的情況之下，仍然采用這么高的申購費率，在廣大基民損失不止的傷口上再狠狠地撒上一大把鹽！”這是一位基民在論壇上發出的“哀號”。
一位基金公司的市場人士認為，在牛市里賺了錢的基民可以承受上調了的銷售費率，但在目前市場環境下，一進一出3%的手續費確實有些高了。
激勵渠道不成理由
業內通傳的說法是，基金銷售收入主要用于支付給銀行等銷售渠道，基金公司基本拿不到錢，申購費率保持牛市水平是為了激勵代銷渠道。然而，在目前市場環境下的一個嚴峻事實是，為此買單的投資者并不能因此享受到專業理財咨詢，更沒有“賺錢效應”。
一位業內人士認為，基金手續費靈活調整，有利于基金業的發展，但是該基金提高1%的手續費風險在于，其能否給投資者較高的回報。如果提高手續費后，基金業績不增長，反而下降或者大幅下降，對投資者無疑有負面影響，也不利于基金業的持續發展。
雖然收取了高額的銷售費用，代銷渠道并沒有給基民提供專業的服務。有專業銷售機構人士認為，目前大部分代銷渠道都是粗放式經營，只要把基金賣出去就不管了，基金銷售人員的素質也參差不齊。
此外，“高價基金”業績和其價格非常不相稱。根據天相數據統計，截至9月5日，今年以來景順長城內需增長2號和精選藍籌分別虧損了47.04%和43.13%。而去年業績第一的華夏大盤精選銷售費用并不高，其認購費僅為1%，申購費率也不過是1.5%而已。
不過，一位基金研究人士表示，和美國等發達基金市場國家3%-6%的申購費率相比，中國基金銷售費率偏低。在代銷渠道逐漸成熟，以致能給基金持有人提供全面的基金咨詢和服務后，可能還要提高基金銷售費。
更為靈活資費成趨勢
基金的虧損與基金銷售費維持牛市水平，顯示這個行業的激勵機制出現了偏差。不少專家表示，基金采用更為靈活的資費模式應成為未來趨勢。
基金的費用可分為兩塊，一是申購和贖回時一次交納的申購費用和贖回費用，另一是從基金資產中支付的基金運作費用，主要包括投資管理費、托管費和交易傭金三個方面。從投資回報的角度看，真正對于基金持有人的長期利益產生重大影響的是第二塊費用。
目前情況是：第一塊費用仍高居不下，而第二塊費用基本上是固定的，降無可降。
基金天生就是靠天吃飯。根據天相統計數據顯示，基金上半年虧損高達1.08萬億元，創歷史同期的最高虧損紀錄，而截至6月30日，59家基金公司上半年合計計提基金管理費達188億元，相比去年同期增長近1.2倍。
有專家認為，在弱市環境下，基金應該減收或停收管理費，與基民共進退。某網站調查顯示，高達七成的參與調查基民支持這一觀點，認為基金在市場低迷時，應降低管理費的收取比例。但是，目前在400多只基金中有類似價值增長線基準承諾設置的基金只有三只。
一位基金法專家表示，基金公司和基民之間屬于信托關系，管理費的高低可以由雙方來約定，應該把管理費放開，用市場競爭的機制淘汰劣質的，使優勝基金公司的市場份額不斷擴大。
另外，基金的費用不靈活，和國內基民的申購贖回心態的不成熟有關。投資者對于費用問題并不敏感，低費用基金并沒有得到投資者青睞。一方面因為中國投資人的費用意識不強，另一方面是投資人的基金投資周期很短，費用對于短期投資回報影響并不明顯。
在目前情況下，現行的管理費收費模式目前難以改變。一位基金分析師表示，基民對基金管理費問題的不滿，主要是源自半年多以來市場下跌造成的損失。一旦市場行情走好，這一問題自然會緩解。 |