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[進入汶川地震專題]
國內三只保險股4月保費成績單日前陸續出爐，三巨頭再次描繪了一幅“腳步不一”的增幅畫面。縱然“不一”背后原因諸多，卻難掩車險結構、銀保占比左右產、壽險保費收入走勢的主因。
備受關注的壽險方面，去年底凸現的“銀行渠道為王”跡象延續至今年4月。上月首推投連險的中國人壽，4月保費收入同比增長65.7%，爆炸式的增長表現將其主要競爭對手遠遠甩在后面；恰而相反，平安人壽4月保費增速下滑至16.9%，卻是受銀保所拖累，堅守個人渠道為主的營銷戰略看似與市場“背道而馳”。
壽險：銀保左右增速排名
在銀保產品熱賣的當下，壽險公司的當月排名自然也要看其“臉色”。
三大壽險巨頭4月份成績單顯示，中國人壽、平安壽險、太保壽險4月份單月保費收入分別為258億元、74億元、50億元，分別同比增長66%、16.92%、50.2%。與前3個月相比，中國人壽保費增速加快，平安壽險和太保壽險增速放緩。
對于壽險三巨頭不同的保費增速走勢，緊跟出爐的券商報告清一色給出了“銀保業務占比有輕重”的原因分析。2008年壽險行業被視為名副其實的銀行渠道為王的時代，各公司的業務增長絕大部分來自于銀保銷售。
在此背景下，識時務的中國人壽選擇了逢迎而上。國泰君安的報告稱，“隨著‘兩全’產品集中到期給付壓力的大大緩解，加上銀保產品的熱銷，中國人壽保費增速大幅上升。4
月其首款投連險的面世，將保費增速推向一個更高的水平。”平安證券保險研究員童成墩認為，中國人壽希望控制市場份額下降速度，保持相對競爭優勢，而在現有市場環境下，只要順應市場趨勢，這個目標很快就能達成。
2007年以來一直將銀保保費收入保持高比率的太保壽險，今年以來的增速也不容小覷。2008
年，其保費增速繼續保持領先地位，1至4 月累計保費278 億元，同比增長66%，4
月單月保費收入同比增速達50.2%。
相較于中國人壽和太保壽險，平安壽險4月保費16.9%的同比增速明顯低于同行，不盡如人意。有部分投資者擔心，平安再融資案引發中小投資者非議較多，會不會給壽險業務的開拓帶來阻力，導致代理人產能下降從而引發4月份的增速下降。
東方證券保險研究員王小罡認為，以上擔憂不無道理，但實際上是過慮了。“平安4月份保費增速顯著低于同行的主因在于銀保業務。平安的銀保業務比例僅10％左右，而國壽和太保約占40％。4月份平安銀保業務增速不到50％，而其他公司高達100％或者150％以上。由此可知，4月份平安銀保業務為公司貢獻不到5個百分點的增速，而其他公司銀保業務為公司可以貢獻40－60個百分點的增速。”
產險：巨災有望刺激投保率
相比壽險業保費增速的各異，產險保費收入表現相對一致，增速比一季度均略有放緩。
國內產險三巨頭中國財險、太保產險、平安產險今年1至4月份原保險保費收入分別同比增長19.42%、19.19%、28.94%，4月份單月保費收入分別為95.9億元、26.6億元、23.6億元，分別同比增長17.27%、17.16%、-2.29%，增速較前3個月略有下滑。
在三巨頭中，平安產險的保費收入增速似乎“差強人意”。其4月單月保費收入同比下降-2.29%，比上月下降41.04個百分點。“看表面數據，平安產險4月份遇到了很大阻力，但是，實際原因只是由于2007年4月份基數特別高。加上平安產險一季度43%的高增速來源于拿下了一些企財險和重大工程險方面的大單，至于4月份產險保費收入，沒有大單支持，又面臨較高基數，出現同比下降，也完全可以理解。”王小罡認為。
中投證券保險研究員許守德進一步分析說，4月份平安產險保費沒能延續1季度的漲勢，并非業務增長受阻，而是由“樓按險”在新舊會計準則下統計口徑不同而導致。新會計準則下，“樓按險”的核算方法由原先的分年計提改成一次性計提，平安產險曾將舊會計準則下剩余的“樓按險”保費集中在2007年4月份計提，由此導致當月產險保費嚴重虛高。假設2007年4月平安產險保費按當年平均增長率計算，則該月產險實際保費應為15.77億元，據此調整后，今年4月平安產險保費同比增長率應為49.9%，仍遠遠高于行業平均增速。
多數分析師認為，影響2008年產險業保費收入增長的主要因素有：交強險費率下調導致收入下滑，但是非車險增速加快；中介及代理人保費收入增速較快；巨災提高社會自主保險意識。
值得一提的是，雪災和地震雖然增加了保險公司的賠付壓力，但有望提高全民的保險意識，促進投保率的長期性提升，尤其是對非車險投保意識的提升，承保環境長期向好。多數分析師就此預計，較低的賠付率增加盈利空間，或成為產險新的利潤增長點，產險保費未來3年有望保持較快增長。
但不容忽視的是，目前產險行業正面臨產品結構單一、價格競爭激烈的挑戰。交強險實施了浮動費率、并上調了責任限額和下調了費率，商業三責險費率也隨之調整，賠付率難以繼續下降，綜合成本率將持續上升。在此背景下，產險公司優化業務結構，提高非車險占比迫在眉睫。 |