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四川7.8級(jí)地震對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生怎樣的“震后”效應(yīng)？CPI會(huì)不會(huì)上漲？豬肉會(huì)不會(huì)繼續(xù)漲價(jià)？記者昨日（5月13日）從多方了解情況，目前專家們普遍認(rèn)為，地震長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響有限，甚至還有專家認(rèn)為，這是給市場(chǎng)帶來的一次機(jī)會(huì)。
CPI上漲主因不在國(guó)內(nèi)
邦和財(cái)富研究所所長(zhǎng)韓志國(guó)在接受記者采訪時(shí)表示，“目前來看，不會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成太大沖擊，地震是突發(fā)性事件，其影響是短期的，國(guó)家這次的應(yīng)急機(jī)制明顯比SARS時(shí)期要成熟，目前情況看長(zhǎng)期影響不明顯。”
就輿論對(duì)CPI上漲的擔(dān)心，韓志國(guó)認(rèn)為，四川是糧食和生豬大省，但這次影響和雪災(zāi)不同，是局部不是全局的，交通方面只是汶川一條道路中斷，應(yīng)該是可以很快恢復(fù)的。就價(jià)格走勢(shì)來看，廣東糧價(jià)近期也出現(xiàn)了小幅回落，而豬肉價(jià)格四月份漲了68.3%，剩余上漲空間應(yīng)該比較小了。他認(rèn)為，這輪CPI上漲的原因主要還是國(guó)際上糧價(jià)上漲過快，物價(jià)增幅大，國(guó)內(nèi)供給因素不是CPI上漲的主要原因。
地震對(duì)CPI壓力不大
海通證券宏觀分析師陳勇對(duì)記者表示，“對(duì)CPI的壓力不會(huì)很大，”他分析，我們目前關(guān)注的主要是豬肉和糧食，但是這次震中不在中心區(qū)，占全國(guó)的供給份額相對(duì)較少，而四川的糧食供給數(shù)量也比不上東北，因此影響有限。
對(duì)于政府是否會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)加息政策，陳勇說，“目前通脹趨勢(shì)很明顯，財(cái)政緊縮力度肯定會(huì)加大，前天上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和以往有些不同，反應(yīng)很快，這也反映了政府積極的動(dòng)向，但還不清楚是否一定會(huì)加息，小幅加息不能改變負(fù)利率，但加了的話也是可以理解的。”
美林的一份報(bào)告顯示，地震對(duì)匯率的影響也不大，因?yàn)榈卣馂?zāi)害發(fā)生地與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系不大。四川省并非制造業(yè)中心，該省的生產(chǎn)總值僅占中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的3.9%，制造業(yè)產(chǎn)值占中國(guó)全部產(chǎn)值的2.5%。
美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，中國(guó)通脹率不可能因地震而升至9%以上（4月份CPI漲幅為8.5%，為12年次高點(diǎn)）。雖然通脹預(yù)期存在上升風(fēng)險(xiǎn)，不過政府在努力抑制。
美林公司認(rèn)為，地震可能會(huì)加劇中國(guó)部分地區(qū)的通脹預(yù)期，不過形勢(shì)仍可能發(fā)生變化，對(duì)整個(gè)形勢(shì)的評(píng)估將取決于未來幾天和幾周的變化。
“我們應(yīng)該樂觀看待災(zāi)害帶來的影響，”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾說道，“目前大家都擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，地震后政府重建對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的投資或許可以緩解經(jīng)濟(jì)其它方面放緩的影響。”
從1995年日本神戶大地震等歷史經(jīng)驗(yàn)來看，地震不會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)層面的生產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)生太大影響。雷曼兄弟經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春也表示。
調(diào)控政策面臨挑戰(zhàn)
在災(zāi)難發(fā)生之際，中國(guó)政府面臨平衡政策工具的挑戰(zhàn)。花旗集團(tuán)報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)政府不得不減輕對(duì)災(zāi)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資以及救災(zāi)活動(dòng)的信貸控制，但又可能面臨生產(chǎn)成本上漲引發(fā)的高通脹。
該行預(yù)計(jì)，中國(guó)政策緊縮將暫時(shí)放松，尤其是在財(cái)政政策方面，特別是針對(duì)恢復(fù)生計(jì)和基礎(chǔ)設(shè)施的活動(dòng)。
考慮到控制通脹依然是政府首要任務(wù)，央行收緊貨幣政策的意圖不太可能發(fā)生變化；雖然地震可能會(huì)降低加息的可能性，中金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)也預(yù)計(jì)，央行還會(huì)多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以及公開市場(chǎng)操作，以回收流動(dòng)性。
國(guó)金證券報(bào)告認(rèn)為，災(zāi)后重建的啟動(dòng)也將進(jìn)一步增加對(duì)于信貸的需求，管理層會(huì)適度擴(kuò)大信貸額度以滿足重建的需要，今年銀行信貸總規(guī)模擴(kuò)大的可能性有所上升。
“地震不會(huì)改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期趨勢(shì)”
5月12日四川發(fā)生大地震，令中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。剛從雪災(zāi)打擊中恢復(fù)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否繼續(xù)保持增長(zhǎng)？多位國(guó)外專家在接受采訪時(shí)對(duì)此表示樂觀。
標(biāo)準(zhǔn)普爾亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩比·庫卡恩：這是中國(guó)58年來最強(qiáng)的一次地震，不過，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)保持良好，經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)尚余空間，此次地震將不會(huì)傷害到中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。標(biāo)普預(yù)測(cè)2008年中國(guó)通脹水平為5.0%～5.5%，仍低于近鄰印度的5.4%～5.7%。
美林中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯亭（音）：本次四川地震對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)小于年初大范圍的雪災(zāi)，因?yàn)檫@次受災(zāi)地域較小，并沒有對(duì)國(guó)家造成系統(tǒng)性損害。同時(shí)，此次地震對(duì)于通脹的拉升也比較有限，可能只存在短期效應(yīng)。同理，人民幣匯率也不會(huì)受此而出現(xiàn)大幅波動(dòng)。
羅斯資本伙伴銀行副主席唐納德·斯特拉斯?jié)h姆：看一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該看它長(zhǎng)期的發(fā)展表現(xiàn)，這次地震會(huì)構(gòu)成短期的困難，但不足以改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期走勢(shì)，加之有效的金融體系，災(zāi)后重建將可以很快展開。歐美也會(huì)很快意識(shí)到地震不會(huì)對(duì)中國(guó)構(gòu)成什么麻煩。
結(jié)合12日、13日地震以來兩日的市場(chǎng)表現(xiàn)，市場(chǎng)分析人士表示，本次地震對(duì)于股票市場(chǎng)來說影響是短暫和局部的，對(duì)投資者來說更多是心理層面的影響，地震后兩個(gè)交易日，指數(shù)累計(jì)下跌約40點(diǎn)，跌幅還不到2%，說明市場(chǎng)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力在逐步增強(qiáng)，這是過去6個(gè)月來最明顯的改善。
汶川地震12日下午已對(duì)股市即時(shí)產(chǎn)生沖擊。當(dāng)日下午開盤后，股指一路上揚(yáng)，但受地震消息影響，上證綜指尾盤回軟。
而這只是市場(chǎng)對(duì)于地震的第一反應(yīng)，昨天滬深股市66家上市公司受地震影響開始停牌。兩市大盤也在地震和上調(diào)準(zhǔn)備金率雙重沖擊下跳空低開，滬指早盤在災(zāi)后重建概念股的活躍下有所反彈，但是不斷發(fā)回的災(zāi)情報(bào)告使投資者信心受到一定的打擊，再加上金融股受利空打擊集體走低，拖累大盤低位振蕩整理。最終上證指數(shù)下跌66.74，收?qǐng)?bào)3560.24點(diǎn)。
各大券商：短期沖擊在所難免
汶川地震對(duì)股市的沖擊究竟有多大？綜合各大投行和研究機(jī)構(gòu)13日發(fā)表的評(píng)估報(bào)告，可以看出，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為地震對(duì)市場(chǎng)短期會(huì)有一定的影響，但不會(huì)改變股市中期趨勢(shì)。
中信建設(shè)首席策略分析師吳春龍表示，汶川大地震不會(huì)對(duì)整體股市造成較大的影響，一般來說，偶然事件是不會(huì)有持續(xù)影響的。
國(guó)信證券認(rèn)為，突發(fā)性災(zāi)害對(duì)于市場(chǎng)構(gòu)成短期沖擊在所難免，與上調(diào)存款準(zhǔn)備金率緊縮性政策一道，其負(fù)面沖擊放大了市場(chǎng)的悲觀情緒，其中，較為核心的問題在于災(zāi)害可能進(jìn)一步抬高物價(jià)的影響；但國(guó)信證券堅(jiān)持對(duì)2季度市場(chǎng)行情相對(duì)樂觀的態(tài)度。
齊魯證券表示，由于地震災(zāi)害對(duì)地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響巨大，但是對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體和上市公司業(yè)績(jī)影響度相對(duì)有限，所以不會(huì)改變證券市場(chǎng)主要運(yùn)行趨勢(shì)。
面對(duì)市場(chǎng)突如其來的利空打擊，基金公司人士也透露，不會(huì)因?yàn)檫@樣的突發(fā)因素而改變既定的投資策略，反而會(huì)積極關(guān)注市場(chǎng)過度悲觀情況下所產(chǎn)生的一些低吸機(jī)會(huì)。
基金公司：不因地震改變既定策略
“在承受了CPI超預(yù)期、調(diào)高存款準(zhǔn)備金率、地震幾大利空的打擊后，12日、13日指數(shù)累計(jì)下跌約40點(diǎn)，跌幅還不到2%，說明市場(chǎng)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力在逐步增強(qiáng)，這是過去6個(gè)月來最明顯的改善。而市場(chǎng)抗跌最大的支持在于當(dāng)前的估值處于相對(duì)合理的水平，諸多利空已經(jīng)被市場(chǎng)逐漸消化，這是企穩(wěn)的重要標(biāo)志。”匯豐晉信基金公司人士指出。
浦銀安盛相關(guān)部門人士也認(rèn)為，對(duì)股票市場(chǎng)而言，中期而言，或許災(zāi)后重建對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有一點(diǎn)正面的推動(dòng)作用，但此作用也不能被過分夸大。
南方優(yōu)選價(jià)值基金經(jīng)理談建強(qiáng)同樣表示，從總體上看，這次地震對(duì)于市場(chǎng)的影響是局部的，更多是心理層面的影響。
那么，基金公司會(huì)否因?yàn)檫@場(chǎng)突來的災(zāi)難而適當(dāng)?shù)卣{(diào)整投資策略？
匯豐晉信基金公司人士指出：“目前宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)良好，這是對(duì)股市的有力支持。因此，當(dāng)前情況下，我們不會(huì)因?yàn)檫@樣的突發(fā)因素而改變既定的投資策略。反而是市場(chǎng)過度悲觀情況下所產(chǎn)生的一些低吸機(jī)會(huì)，是我們目前正在積極關(guān)注的。”
“目前，還需要視災(zāi)情的具體情況來估計(jì)對(duì)當(dāng)?shù)厣鲜泄镜挠绊憽！蹦戏絻?yōu)選價(jià)值基金經(jīng)理談建強(qiáng)則透露。
易方達(dá)中小盤股票基金擬任基金經(jīng)理何云峰也表示，不會(huì)因?yàn)榈卣鸲绊懲顿Y方向。“地震短期可能會(huì)加劇波動(dòng)，但不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，從更長(zhǎng)的時(shí)間段來看，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展影響很小。” |