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在8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未出臺(tái)之前，陸續(xù)披露的上市公司中報(bào)成了機(jī)構(gòu)投資者們唯一可以依賴(lài)的決策依據(jù)，也成為左右股市的主要力量。機(jī)構(gòu)表示，在處于宏觀經(jīng)濟(jì)比較敏感的時(shí)段，A股上市公司半年報(bào)呈現(xiàn)三大看點(diǎn)。
業(yè)績(jī)趨向好轉(zhuǎn)
據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，截至8月24日，已披露半年報(bào)的1105家公司(包括8家新股)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2875億元，同比下降2.27%，加權(quán)平均每股收益0.188元。如果不考慮新股的利潤(rùn)，上述公司第二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1620億元，環(huán)比增長(zhǎng)31.6%，業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)的情況較為明顯。
從中報(bào)看，銀行和醫(yī)藥是當(dāng)前具有估值和業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)的兩大板塊。根據(jù)國(guó)信證券測(cè)算，銀行板塊當(dāng)前動(dòng)態(tài)市凈率約為2.48倍，動(dòng)態(tài)市盈率為15.1倍，相對(duì)于滬深300平均水平分別落后11%和30%。
國(guó)信證券認(rèn)為，從上市銀行中報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)銀行的息差已經(jīng)開(kāi)始觸底回升并進(jìn)入平緩回升的通道，明年銀行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將成為定局，估值將進(jìn)一步下滑，未來(lái)仍有較大機(jī)會(huì)跑贏大盤(pán)。
而又有機(jī)構(gòu)則對(duì)消費(fèi)、醫(yī)藥股更為關(guān)注。有關(guān)機(jī)構(gòu)指出，一些消費(fèi)股的增長(zhǎng)可能超預(yù)期，而醫(yī)藥股長(zhǎng)期來(lái)看成長(zhǎng)性不錯(cuò)，隨著市場(chǎng)平均估值水平的提升，醫(yī)藥股吸引力越來(lái)越強(qiáng)。雖然近期調(diào)整明顯，但機(jī)構(gòu)表示，繼續(xù)看好上半年表現(xiàn)出色的地產(chǎn)、汽車(chē)及其帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈。
大成基金研究部副總監(jiān)、大成行業(yè)輪動(dòng)基金擬任基金經(jīng)理姚瑢判斷，今年下半年公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有超預(yù)期的可能。而在盈利增長(zhǎng)的作用下，具備業(yè)績(jī)支撐的行業(yè)，其估值上的壓力將會(huì)進(jìn)一步得到修正，從而對(duì)其股價(jià)上行提供強(qiáng)有力的支撐。
現(xiàn)金流改善明顯
機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，半年報(bào)顯示，上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流整體也明顯改善，且有近六成公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流環(huán)比向好。
數(shù)據(jù)顯示，已披露半年報(bào)的非金融類(lèi)上市公司中，有314家二季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出現(xiàn)增長(zhǎng)，另有293家公司二季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正。即共有607家上市公司現(xiàn)金流向好，占比達(dá)到56.1%。可見(jiàn)，由于國(guó)家積極經(jīng)濟(jì)政策的影響，上市公司在經(jīng)營(yíng)上總體資金還算寬裕，近六成公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量依然增長(zhǎng)。
對(duì)近四個(gè)季度的上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入情況進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)早在去年第三季度就已經(jīng)出現(xiàn)停滯的現(xiàn)象，接下來(lái)的兩個(gè)季度，上市公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入連續(xù)萎縮，直到今年第二季度，這一狀況被打破。
數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，1082家上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入合計(jì)12993.4億元，環(huán)比增長(zhǎng)22.97%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在去年第三季度，這些公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入環(huán)比僅增1.64%，去年第四季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入環(huán)比減少11.07%，今年第一季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入環(huán)比繼續(xù)減少20.27%。由此可見(jiàn)，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步改善，二季度上市公司現(xiàn)金流狀況得到明顯改善。
基金大幅增倉(cāng)
分析人士注意到，伴隨著上市公司環(huán)比業(yè)績(jī)的明顯好轉(zhuǎn)以及市場(chǎng)的回暖，基金在二季度對(duì)上市公司大幅增倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，在619家上市公司前十大流通股股東中，基金持股數(shù)量達(dá)到226億股，比一季度末增加18.76億股，增幅約9%。
在619家上市公司中，有224家公司的前十大流通股股東中基金持股數(shù)量較上期末上升，增幅在50%以上的達(dá)到105家，其中增幅在100%以上的達(dá)到52家。
在持股比例方面，前十大流通股股東中基金持股占流通盤(pán)比例超過(guò)30%的上市公司為9家，在20%-30%之間的達(dá)到52家。
基金在對(duì)大藍(lán)籌方面的態(tài)度也產(chǎn)生了分化。例如工商銀行、深發(fā)展A兩大銀行股的前十大流通股東中，基金分別減持了30.63%和38.59%，而對(duì)馬鋼股份、南鋼股份、首鋼股份等鋼鐵股，基金的增持比例則分別達(dá)到51%至91%不等。
理性看待公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
截至目前，公布半年報(bào)的公司第二季度實(shí)現(xiàn)凈利1620億元，環(huán)比增長(zhǎng)31.6%，業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)的情況較為明顯。但機(jī)構(gòu)提醒，投資者不能只看業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)數(shù)據(jù)，應(yīng)該注意到許多公司通過(guò)投資股票扮靚中期業(yè)績(jī)，而少數(shù)大型金融企業(yè)又貢獻(xiàn)了大部分利潤(rùn)等實(shí)際情況。所以，投資者需要理性分析正確決策。
公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為股市上行帶來(lái)支撐
目前已經(jīng)進(jìn)入8月份的最后一周，上市公司的中報(bào)即將全部披露完畢。從1100余家已經(jīng)披露業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的上市公司來(lái)看，“復(fù)蘇”、“增長(zhǎng)”等成為了中報(bào)里所透出的主流信息。權(quán)威機(jī)構(gòu)據(jù)此認(rèn)為，在慣性作用下，今年下半年上市公司業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)值得期待，這將為股價(jià)上行帶來(lái)強(qiáng)有力的支撐效應(yīng)。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)走上強(qiáng)勁復(fù)蘇之路
今年上半年上市公司的盈利狀況，與國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的演變是基本吻合的，這從一個(gè)側(cè)面表明，在這期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步走出了最困難的階段，開(kāi)始強(qiáng)勁復(fù)蘇。
中報(bào)亮點(diǎn)顯現(xiàn)政策拉動(dòng)痕跡
截至本周末，上市公司中報(bào)公布期將落下帷幕。自7月11日主板首份中報(bào)亮相以來(lái)，接下來(lái)的近兩個(gè)月時(shí)間里，滬深股市結(jié)束了這一輪為期半年多的連續(xù)上漲，達(dá)到3478點(diǎn)的2009年新高后，掉頭向下，進(jìn)入震蕩調(diào)整期。 |