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| 2009-03-25 本報記者：張漢青 樊曦 來源:經濟參考報 |
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3月24日，國務院國有資產監督管理委員會發出通知，要求中央企業審慎開展金融衍生業務，有效管控風險，不得從事任何形式的投機交易，違規從事相關業務造成損失的責任人將被追究責任。
在這份名為《關于進一步加強中央企業金融衍生業務監管的通知》中，國資委明確表示，中央企業必須審慎運用金融衍生工具，嚴格堅持套期保值原則，與現貨的品種、規模、方向、期限相匹配，禁止任何形式的投機交易。
中央企業開展金融衍生業務，應當報企業董事會或類似決策機構批準同意，指定專門機構對從事的金融衍生業務進行集中統一管理，并向國資委報備。通知還特別強調，資產負債率高、經營嚴重虧損、現金流緊張的企業不得開展金融衍生業務。
對于違反國家法律、法規或企業內部規章開展業務，或者疏于管理造成重大損失的相關人員，將按有關規定嚴肅處理，并依法追究企業負責人的責任。
“國資委下發這一通知是非常及時的，通知的內容既符合當下我國的國情，又具有鮮明的原則性和針對性。”中國期貨業協會專家委員會主任常清向記者表示。
隨著經濟全球化進程的加快和我國市場經濟的日益發展，近年來，作為國有經濟“排頭兵”的中央企業，開始越來越多地利用資本市場提供的多種金融衍生產品開展投資活動。
但是，作為一種金融合約，金融衍生品是一把雙刃劍，具有“高風險、高收益”的特點。自去年下半年以來，隨著國際金融危機的蔓延，中國遠洋、東方航空、中國國航等多家中央企業的金融衍生品業務相繼爆出巨額虧損。以航空業為例，截至今年1月初，中國國航、東方航空及上海航空三家國有航企業金融衍生品的賬面虧損總額已經達到131.7億元。
常清說，國內企業適度利用金融衍生品進行套期保值是無可厚非的，這也方便對其監管。但實際情況是，很多企業打著套期保值的幌子，進行的卻是“收益有限、風險無限”的瘋狂對賭。“這種對賭已經有悖于套期保值的初衷，并且游離于監管者的視線之外。”
據了解，為了盡早摸清“家底”，國資委此前已將通知發至各中央企業。按照要求，中央企業對包括期貨、期權、遠期、掉期及其組合產品等在境內外開展的各類金融衍生業務進行了清理，并已將清理整頓情況上報國資委。
盡管國資委尚未公布中央企業從事金融衍生業務的相關情況，但通知指出，“少數企業對金融衍生工具的杠桿性、復雜性和風險性認識不足，存在僥幸和投機心理，貿然使用復雜的場外衍生產品，違規建倉，風險失控，產生巨額浮虧，嚴重危及企業持續經營和國有資產安全，造成不良影響。”
有信息顯示，為加強對國有資產的保護，完善中央企業資產管理責任制度，國資委早在去年就頒布了《中央企業資產損失責任追究暫行辦法》。辦法明確規定，企業及其子企業經營管理人員和其他有關人員違反國家有關規定以及企業規章制度，未履行或者未正確履行職責，造成企業直接或者間接資產損失的，經調查核實和責任認定，應當追究其責任。處罰方式包括經濟處罰、行政處分和禁入限制等三種方式。
國資委將據此加強對金融衍生品業務違規事項和重大資產損失的責任追究和處理力度。對于涉嫌犯罪的責任人，依法移送司法機關處理。對于在日常監管工作中上報虛假信息、隱瞞資產損失、未按要求及時報告有關情況或者不配合監管工作的，將追究相關責任人責任。
不過，在對金融衍生業務出現損失的追責問題上，國資委研究中心一位專家坦言，操作上還存在著一定的困難。“監管機構必須對相關企業的行為進行深入分析，是屬于違規投機、管理不當，還是由于正常的市場調整造成操作損失。”
國資委有關負責人表示，對于金融衍生業務規模較大、風險較高、浮虧較多，以及未按要求及時整改造成經營損失的企業，國資委已經著手開展專項審計調查。該負責人表示，對于發生重大損失、造成嚴重影響的企業，在業績考核中將予以扣分或降級處理。
為了進一步加強監管，確保中央企業實現穩健經營，國資委還對中央企業從事金融衍生品業務的種類作出了細致規定，要求中央企業應當選擇與主業經營密切相關、符合套期會計處理要求的簡單衍生產品，不得超越規定經營范圍，不得從事風險及定價難以認知的復雜業務。
知名金融衍生品專家、美國康奈爾大學教授黃明對此表示，“這一規定非常重要。”過于復雜的衍生產品因其創新過快，遠超現有監管體制可容納的框架，并且多在場外進行，非標準化而極不透明，所以對金融市場與實體經濟可能帶來很大的負面沖擊。 |
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