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華爾街的金融危機將全球拖入了一個慘淡的經濟低迷期，澳元等高息貨幣的持續貶值、國際市場需求的減弱以及國內成本飆升等多重因素一并涌現，讓不少中國企業特別是海外上市公司經歷著前所未有的艱難時光。
海外上市公司苦渡“冰河期”
10月22日，陷入金融衍生品投資巨虧泥沼的香港藍籌——中信泰富股價繼續暴跌，一日跌去24.7%，股價跌至自1991年1月以來的低位，市值再度縮水35.26億港元。
在此前的21日，中信泰富的股價已經劇烈下跌55.1%，市值蒸發175億港元。這樣，中信泰富市值兩日損失共計超過210億港元。香港證監會以及香港交易所都已經宣布對中信泰富進行調查。
中信泰富是大型國企中信集團在香港的6家上市公司之一。中信泰富的虧損額可列為美國次貸危機以來，港交所中資績優股公司迄今最大的一宗虧損事件，也是金融危機爆發以來，全球公司因為投資外匯衍生品產生的最大一單虧損。
在新加坡等地上市的中國公司也面臨類似困境。據傳，中國最大紡織印染企業——新加坡上市的浙江江龍控股因資金周轉不靈，積欠賬款達20億元，瀕臨破產，現已停牌。在新加坡上市的另外兩家中國公司也因無力還債，股票遭遇停牌：其中鋼卷制造企業中國金屬發布公告稱，公司無力償還短期貸款。
另外，即使是一直被視為具有高度成長性的陽光行業——互聯網業，如今也在金融危機的沖擊之下傷痕累累。曾經的“港股明星”阿里巴巴的股價從上市之初最高的40多港元跌至目前的不足5港元，和最高值相比幾乎只剩一折多一點。
金融風暴引發的風險變幻莫測
分析人士指出，金融海嘯席卷全球，沒有一個金融市場可以獨善其身，所有的投資產品，包括股票、外匯、期貨、債券以及一系列的金融衍生工具都飽含著巨大的風險。
其中，中信泰富因投資外匯Accumulator(累計股票期權)導致嚴重虧損，從而栽在了炒作外匯上。據了解，中信泰富在澳大利亞有一個名為SINO-IRON的鐵礦項目，該項目是西澳最大的磁鐵礦項目。據稱項目總投資約42億美元，很多設備和投入都必須以澳元來支付。為了減低項目面對的貨幣風險，因此簽訂了若干杠桿式外匯買賣合約。
數據顯示，自今年7月份以來，澳元匯率波動加大。從7月中旬到8月短短一個月間，澳元開始出現持續貶值，澳元兌美元跌幅也高達10.8%，這幾乎抹平了今年以來的漲幅，也使中信泰富蒙受巨大損失。
市場人士指出，Accumulator由于其高達100萬美元的入場費，成為有錢人的游戲。這類衍生工具可以與很多資產掛鉤，包括外匯、期油等，使得其中的風險變幻莫測。
最近兩年來不少公司都看好澳元及新西蘭元等高息貨幣，并從事外匯投機活動。有市場人士認為，中信泰富事件可能只是掀開外匯期權合約下的“冰山一角”，未來將有更多公司遭受類似打擊。
企業境外上市應加強監管
中信泰富巨虧等事件爆出之后，業內人士強烈呼吁，加強對境外上市公司的監管已迫在眉睫。
據了解，除了澳元貶值等“天災”外，管理失序也是此次中信泰富虧損的一大原因。中信泰富稱，該集團財務董事沒有遵守風險政策，未事先取得主席批準就簽訂合同，導致虧損。專家認為，這說明國企海外上市公司有必要加強監管機制，完善治理結構，規范重大交易，防范暗箱操作，堵塞漏洞，防止國有資產和股民利益遭受重大損失。
近年來中國資本投資海外的幾大敗筆，也顯示出對其決策和操作存在監管不足的問題。2007年正在籌備中的中投公司斥資30億美元收購美國黑石集團股份，當前浮虧已超過70%。中國平安保險去年底和今年初在二級市場購入富通集團股票，合計成本為人民幣238億元，當前浮虧已超過150億元。分析人士就此指出，中國資本和國企海外上市公司的投資風險管理存在嚴重不足，值得檢討。
國家發改委投資研究所研究院張漢亞研究員表示：“我們目前最主要的應該是積累經驗，暫時少賺一些不要緊，在這個時候能夠少交學費多學東西才是重要的。若非如此，接踵而來的就可能是大規模的損失，使我們傷筋動骨，難復元氣。”
據了解，中國監管機構對國企海外上市公司進行監管的主要依據是由國家有關部門頒布的一系列行政法規、部門規章、規范性文件以及與外國監管機構簽訂的諒解備忘錄。但事實上，這類監管均以自律為主，存在明顯漏洞。我國監管機構對國企海外上市公司有必要建立操作性及實時性更強的監管措施，增強監管效力。 |