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| 2008-06-11 本報記者:張漢青 來源:經濟參考報 |
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6月10日，端午節后股市開市第一天。受到多重利空影響，滬深股市遭遇慘重打擊，上證綜指似潰壩泄洪，連破3300、3200、3100三道整數關口，暴跌257.34點，跌幅7.73%，創下一年來最大單日跌幅。兩市近千只股票跌停，前期市場普遍認同的3000點“政策底”再度面臨考驗。
對于當日股市的大跌，多家機構在接受記者采訪時表示，本次暴跌至少遭遇到五大利空齊襲，其中一半來自國內，一半來自海外。這些利空并肩而來形成共振，帶來了巨大殺傷力。
業界普遍認為，此次下跌最為直接的誘發點是央行大幅度提高存款準備金率1%。與以往央行多在上月CPI數據公布之后旋即出手的做法不同的是，此次調整先于CPI(消費價格指數)公布之日，屬于“提前行動”；另外，此次調整幅度達1%，有別于以往0.25和0.5的調整幅度。所以，存款準備金率此次上調無論是時點還是幅度，均超出了市場預期，市場反應如此劇烈，似為必然。
雖然本次準備金率上調幅度超出預期、傳遞了持續宏觀緊縮的信號，但中金認為近期不會出臺更嚴厲的貨幣政策。天相顧投也表示，這次上調存款準備金率不會減少市場資金的增量。
第二大利空是超級融資。分析人士指出，中國建筑預計將在本周內公布具體發行上市的有關安排，從設立時間不到半年的“特批”上市和快速過會安排看，6月中下旬必然會安排發行，400億元的巨資抽離，將使大盤再次面臨失血考驗。不僅如此，上海銀行、光大銀行最近幾天都表明了提前上市的要求。上海遠東證券分析師劉光桓表示：“在新基金發行艱難、市場整體表現疲弱的環境下，中國建筑大規模IPO(首次公開發行)無疑是雪上加霜，大有釜底抽薪的味道，給市場資金平衡帶來了巨大的壓力。”
第三大利空則是即將發布的CPI數據，雖然市場普遍預計5月份CPI數據將有所回落，但業內人士表示，通脹壓力依然沒有緩解，而且5月份PPI（生產價格指數）數據仍維持高位，有繼續向CPI傳導的可能性。
在內緊環境不變的同時，國際油價上漲、越南面臨金融危機威脅等外部壓力同樣加重了國內市場的悲觀情緒。國際油價大幅上漲，對全球經濟將產生很大的破壞，其直接的影響就是增加了各類企業的生產成本，吞噬了企業的利潤。
此外，我們的近鄰越南股市接近崩盤，已然面對金融危機的威脅。對于中國而言，鄰國發生的金融危機遠比大洋彼岸的次貸危機更為引人注意。
除了這些直接的利空影響之外，尤其值得關注的是，根據證券通分析師的看法，本次大跌很可能是基金倒逼利好政策的表演，而這利好可能是融資融券或者是股指期貨。
經過當天的大幅下挫，上證指數又接近了前期低點2990點，而之前印花稅的跳空缺口已經完全補完了，剩下的就只能看3000點政策“鐵底”的支撐力度。
在接受記者采訪時，國金證券首席經濟學家金巖石表示，6月份市場的機會仍然有，但前段時間人人都能賺錢的行情本月不會出現。
分析人士普遍認為，在經過持續的下跌之后，很多個股股價超跌已經非常嚴重，考慮到目前滬深300指數預測市盈率在20倍左右，A股市場具有較好的投資價值，加之在奧運會召開之前，政府或許不會希望出現大的波動，所以指數繼續下挫的空間有限。“陽光總在風雨后”，大盤依然蘊藏著較大的反彈動能。
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