|
隨著我國試點省份城鎮職工養老保險逐步做實個人賬戶，積累下來的個人賬戶基金規模越來越大，一些省份對基金投資運營的呼聲十分高漲。一些接受采訪的專家認為，養老保險基金投資運營十分迫切，但我國資本市場及基金監管體系不完善的情況，需要積極探索，且不可一哄而上，以免造成損失。
記者近日赴吉林、遼寧、湖南等省就社會保障建設調查了解到，我國個人賬戶管理及基金投資運營需要理清四個方面的思路：
一、社保基金投資運營要區別對待，謹防一哄而上、盲目投資。
目前試點省份對社保基金投資運營的呼聲高漲，但是需要明確的是按照我國養老保險制度模式設計，主要用于在資本市場運營增值的是養老保險做實的個人賬戶基金。至于養老保險政府統籌部分，以及醫療、失業、工傷、生育等保險基金的沉淀部分，應由政府統一管理，以銀行存款、發行國債、特種債券等方式確保增值。
中國社會科學院拉丁美洲研究所所長、社保研究專家鄭秉文指出，我國養老保險基金分為個人賬戶基金和統籌基金兩部分，個人賬戶基金完全是個人所有，而統籌基金帶有國家稅收的特點，在支付上由國家財政兜底。目前必須分清楚統籌基金和個人賬戶基金性質不一樣，統籌基金發放是指數化，國家應該管起來，個人賬戶是老百姓個人的錢，老百姓期盼的是回報率，要求透明管理。因此統籌基金和個人賬戶基金投資運營應該是有區別的。
近年來，隨著社保擴面，各地統籌資金沉淀比較多。鄭秉文介紹，目前，我國養老保險覆蓋1.92億人，擴面速度順利，制度收入大于制度支出，而全國養老沉淀資金8000億元至9000億元，其中至少有6000億元是統籌基金。國際上大多數國家對統籌基金由政府管起來，只有日本等少數國家投資運營。但美國、英國等國家都是國家統一管理使用，通過發放特種社保債券等方式，管理統籌基金，讓老百姓得到實惠。我國可以參照美國的做法，通過發行統籌基金債券等方式實現保值增值。
二、啟動個人賬戶基金投資營運十分迫切，運營模式急需積極探索。
隨著我國在東北三省試點城鎮職工養老保險改革、做實個人賬戶，這些省份開始積累越來越多的個人賬戶基金。據記者調查了解，目前遼寧省做實的個人賬戶已經高達300多億元，黑龍江、吉林都有數十億元規模。鄭秉文介紹，根據估算，全國做實的個人賬戶基金在800億元以上。對于如此龐大的資金量，如果不投資運營，則面臨著嚴重損失和資金管理的雙重風險。
勞動和社會保障部勞動保障研究所所長何平說，要是各省都做實個人賬戶，基金很快就會達到上萬億元，如果沒有好的投資運營，基金就沒辦法盤活。他介紹，發達國家勞動者年輕時候建的個人賬戶，幾十年后可能只有1/3是本金，大部分是基金營運利潤，因此基金關鍵是投資營運。
實際上，我國部分積累的養老保險制度設計中，之所引入個人賬戶，就是為了調動參保者的積極性和基金的市場化投資。如果不啟動基金市場化投資，則建立個人賬戶基金就沒有什么意義，還給管理帶來很高的成本。
世界銀行駐中國代表處社保專家于小慶指出，社保基金投資營運發達國家有很嚴格的規定，比如有多少可以投資債券、有多少可以在海外投資等。不同國家有不同規定，比如智利開始限制到國外投資，后來逐步放寬投資的范圍。有的國家政府直接管理，有的國家交給完全私有的養老基金管理公司來營運。當前中國需要積極探索營運模式，但在條件不成熟的情況下，政府對社保基金管理嚴格是應該的。
三、充分認識到個人賬戶基金的管理、運營所帶來的高昂成本。
大連理工大學兼職教授、社保專家陳仰東分析指出，國際上養老保險制度模式中完全積累制的優點是可以應對將來的支付危機，缺點是精細化管理帶來的管理成本十分高昂。我國雖然實行部分積累制，但在管理成本上實際上和完全積累制一樣，記賬和基金投資運營都需要高昂的成本。國際上一些建立個人賬戶的國家委托市場化管理公司管理的，其管理費用在基金的10%以上，有的甚至高達到30%以上。
陳仰東說，我國現行的養老金管理體制成本已經很高昂，分散在全國2000多個縣和縣級單位，相互之間信息不通暢、轉移困難，這種本來已經高昂的管理制度，再加上個人賬戶管理成本，兩者疊加后更高的管理成本誰來承擔？現在不成文的規定是哪級統籌就由哪級承擔，可是有很多縣的財政狀況非常困難，沒有管理成本的支付，個人賬戶肯定很難管理好，有錢無賬、重賬、錯賬等則不可避免。他指出，在當前做實個人賬戶試點的同時，必須充分認識到個人賬戶及基金管理和運營所帶來的高昂成本。
四、市場化投資運營對基金監管提出更高要求。
記者在一些省份調研發現，地方政府對社保基金投資沖動很大，體現在操作者身上，覺得投資壓力很大，積極向上面要政策。但是，社保基金是關乎老百姓的養命錢，基金安全是“高壓線”。在投資營運過程中，如何更好地加強社保基金監管是一個亟待研究的新課題。
中國社科院鄭秉文研究員等專家指出，基金投資營運后可能產生的投資失誤和違規腐敗等行為令人擔憂。如果各個省采取完全市場化的營運方式，則30多個省級單位投資能力不一樣，投資水平有差別，如果產生風險，則很難判斷哪些是制度風險、哪些是市場風險、哪些又是投資失誤？這些專家擔憂地說，如此龐大的資金規模，如果不謹慎監管，盲目投資，則可能變成全國尋租的大市場，滋生政府官員的腐敗行為，一旦發生重大投資失誤，可能影響社會穩定，沖擊政府的公信力，還會毀掉大批干部。
一些專家認為，在制定社保基金投資模式上，要重點考慮基金安全，在保值的基礎上實現增值，要從制度上杜絕滋生權利尋租的腐敗行為。此外，目前各級政府及相關部門缺乏專業人才也是基金投資資本市場的一大障礙，這些基礎性的人才隊伍建設，在今后基金投資營運中十分重要，需要通盤考慮，早做準備。 |