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僅不到一個月的時間，央行再次宣布上調存款準備金率。人民銀行12月6日宣布，自12月25日起，上調人民幣存款準備金率1個百分點，這是今年第十次上調存款準備金率。調整后，普通存款類金融機構將執行14.5%的存款準備金率，該標準創了22年的新高。此次央行大幅調高存款準備金率一個百分點，將凍結金融機構3942億元資金。
央行表示，此舉是為貫徹中央經濟工作會議確定的從緊貨幣政策要求，加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。
“與以往的0.5個百分點相比，此次上調1個百分點，體現出政策的從緊力度。”中國社會科學院金融研究所貨幣理論貨幣政策研究室主任彭興韻認為，此次上調存款準備金率是對即將出爐的11月份金融數據的提前反映，但今后的貨幣政策操作還要看未來經濟形勢的變化，并不一定意味著繼續提高利率和準備金率。
銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，本次上調存款準備金率主要還是為了收縮過剩流動性。首先，11月順差數據從絕對數字上說還比較大，外匯積累越來越多，上調準備金率就是要對沖流動性。其次，從11月經濟運行數據看，銀行信貸乘數已達到了4點多，表明信貸增長仍需要加大力度調控。由于銀行經營性質所致，每年年初都是銀行信貸增長最快的時候，央行此舉將給金融系統發出明確信號，要收縮信貸規模，實行從緊的貨幣政策。
銀河證券宏觀經濟分析師張新法認為，上調準備金率加快了調控步伐。因為從全局來看，流動性過剩的局面并沒有緩解，10月銀行信貸增長仍然過快。另外，中央經濟會議定調了從緊的貨幣政策，本次央行的舉動就是具體的行動和呼應，上調準備金率是對明年上半年經濟增長和信貸投放的前瞻性的調控。
存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性。央行此前公布的金融數據顯示，10月末廣義貨幣供應量(M2)余額為39.42萬億元，同比增長18.47%，增幅比上年末高1.53個百分點，比上月末高0.02個百分點。1-10月份，人民幣各項貸款增加3.50萬億元，按可比口徑同比多增7265億元，前10月的人民幣新增貸款額已經達到去年全年新增貸款數額的1.1倍。
對于是否會再度加息，張新法認為，在物價還在高位運行以及固定資產投資反彈的背景下，央行有可能在年內加息。央行加息歷來都盯牢三個指標，即CPI、信貸投放速度規模以及固定資產投資速度。根據之前加息的一貫步驟，調整準備金率——發行央票——調整利率，本次上調存款準備金率可以看作是加息的前兆。但鑒于中美利差以及國內匯率和利率協調的問題，本次加息可能是27個基點。
對于此次調整對股市的影響，社科院金融研究所金融研究室副主任尹中立認為，此次調整是對中央經濟工作會議的積極響應，這一舉措明確了調控的趨勢，在股市正處牛熊分界線的情況下，勢必會引起股市較大的波動。
[相關鏈接] 2007年前9次調整情況如下：
1月5日央行宣布，從1月15日起上調存款準備金率0.5個百分點；
2月16日央行宣布，從2月25日起上調存款準備金率0.5個百分點；
4月5日央行宣布，從4月16日起上調存款準備金率0.5個百分點；
4月29日央行宣布，從5月15日起上調存款準備金率0.5個百分點；
5月18日央行宣布，從6月5日起上調存款準備金率0.5個百分點；
7月30日央行宣布，從8月15日起上調存款準備金率0.5個百分點；
9月6日央行宣布，從9月25日起上調存款準備金率0.5個百分點；
10月13日央行宣布，從10月25日起上調存款準備金率0.5個百分點；
11月10日央行宣布，從11月26日起上調存款準備金率0.5個百分點。 |