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中國吸引外資在經歷了高峰期后，目前已進入平穩期，這幾年實際利用外資平均每年在600億美元左右。在國內資金供給充裕，不少產業能力過剩，內資企業的技術能力和制造水平不斷提高的背景下，中國是否還需要繼續大規模地利用外資？
商務部在第十一屆中國投洽會上發布的《2007中國外商投資報告》指出，今年和未來一段時間，中國還需要繼續較多地利用外資。如何培育利用外資新的增長點成為本屆投洽會上各方熱議的話題。有關專家認為，跨國并購投資目前在中國處于起步階段，未來將成為中國吸引外資新的增長點。
中國吸收FDI結束了20多年的高速增長
據商務部統計，2002年中國實際利用外資金額(按可比口徑，不含銀行、保險、證券等領域)為527.4億美元，2003年為535.1億美元，同比增長1.4%；2004年為606.30億美元，同比增長13.32%；2005年為603.25億美元，利用外資金額首度出現負增長，為-0.5%，2006年為630.21億美元，同比增長4.2%。今年1月至7月，全國新批設立外商投資企業21676家，同比下降4.81%；實際利用外資金額369.31億美元，同比增長12.92%。按照這一趨勢，預計2007年全年利用外資金額將保持在630多億美元左右。
商務部有關負責人說，中國吸引外商直接投資(FDI)已經結束了20%以上的快速增長階段，FDI增速在放緩。中國對FDI的需求已經走出最初資金嚴重短缺的階段，吸引外資正在從重“量”向重“質”轉變，開始進入平穩發展階段。這是中國在吸引FDI過程中必然要經歷的一個階段。
國務院研究室副主任江小涓認為，今年和未來一段時間，中國利用外資的增長速度不會太快，但是利用外資的絕對數將繼續保持較大規模。研究表明，東道國國內資金盈缺狀況僅僅是影響利用外資的因素之一，而且往往不是最主要的因素。全球跨國投資的現實狀況是，資金充裕的發達國家吸收了全球2/3以上跨國投資，美國和英國是資金最充裕的國家，也是全球金融中心，但同時也是吸收跨國投資最多的國家。
江小涓認為，吸引外資與吸引國外各種優勢要素往往是結合在一起的，繼續保持較大規模吸引外資，就是要通過吸收外資更多地吸收全球各種優勢資源。
跨國并購投資增加成新趨勢
“跨國并購投資增加是外商投資中國的一個新趨勢。國際上，跨國并購投資占跨國投資的70%到80%，主要發生在發達國家與發達國家之間。中國作為發展中國家也開始逐漸吸引跨國并購投資，目前跨國并購投資大概占中國吸收外商直接投資的5%左右。”商務部外資司副司長潘碧靈說。
據統計，2006年全球的跨國并購總額達到3.79萬億美元，比2005年增長58%，并購已經成為世界上跨國投資的趨勢和主流。江小涓表示，采用并購方式利用外資具有以下優點：一是不增加新的生產能力。當東道國的生產能力過剩時，如果通過新企業的方式利用外資，會增加新的生產能力，進一步加劇競爭，對并購企業和被并購企業都不利。二是可以共享資源。企業之間通過并購合為利益共同體，共享對方的技術優勢、市場份額、品牌影響和分銷網絡等優勢資源。三是減輕失業壓力。新設投資和并購投資都能提供就業機會，但是并購投資保留原有企業中的就業崗位，不會引起因企業倒閉而產生的集中失業問題，社會壓力較小。
有專家指出，隨著中國“入世”過渡期結束后服務貿易領域的進一步開放，跨國并購必將成為推動中國利用外資新的增長點。數據顯示，2002年至2005年，中國服務業實際利用外資金額分別為140.11億美元、131.36億美元、122.28億美元和116.79億美元，占全部外資總額的比重分別為26.57%、24.55%、20.17%和19.36%，明顯低于發達國家71%的水平。目前，中國服務業的開放度為62%，發達國家一般是80%左右。這意味著在服務業領域，外資還有巨大的進入空間。值得注意的是，外資進入服務業，有相當一部分就是采取并購的方式進入。
中信資本董事總經理張渺認為，以私募股權投資基金為代表的收購兼并活動，也可能成為下一輪外資對中國直接投資的主力。有關統計資料顯示，目前中國已成為亞洲最為活躍的私募股權投資市場。2006年，外資私募股權投資機構在中國內地共投資129個案例，參與投資的機構數量達到77家，整體投資規模達129.73億美元。2007年第一季度，投資中國的亞洲私募股權基金募資75.64億美元，同比增長329.5%。私募股權投資基金迅速發展將推動國際資本進入中國并購市場。
外資并購投資行為需引導和規范
國務院研究室副主任江小涓認為，在投資方式上，我國吸收外資的方式從新設企業為主轉向新設和并購兩種方式并重，未來中國外資并購的案例會增加，需要引導和規范外資并購投資行為。
首先要防止壟斷，堅持強化市場競爭。并購有可能減少企業數量或者加強龍頭企業的市場地位，從而引起壟斷問題。我國已經成長起一批競爭力較強的本土企業，要為他們提供平等競爭的體制環境和政策環境。在國內企業短期內還不具備競爭力的一些產業中，至少要引進兩家跨國公司，使不同外商投資企業之間形成競爭。
其次，要確保國家對重要戰略產業的控制力，對這些產業中的大型外資并購案，要有審查程序和控制能力，確保重點戰略產業的安全。
第三，還必須完善并購價格決定機制。資產交易定價問題是并購中的一個難題，利用好資本市場是一個重要措施。資本市場的價格發現功能以及上市公司資產的流動性，使通過資本市場進行并購，其公開性和公平性能較好得到保證。 |