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美聯儲上周四意外宣布，自2月19日起上調銀行貼現率25個基點至0.75%，為2008年12月以來美聯儲首次調整貼現率。盡管美聯儲在當日發表的聲明中稱，政策調整并不意味著將收緊貨幣政策，但市場仍對此消息十分敏感。
19日，亞太市場銀行股領跌，該地區股市亦普遍收挫，而美歐股市則受到好于預期的經濟數據支撐小幅走高。分析人士認為，中資銀行股在一段時間內仍將受累于對緊縮預期的擔憂，而歐美投資者則已經顯示出屏蔽利空的跡象，將注意力集中在經濟向好的數據上。
美聯儲欲促貸款工具正常化
美聯儲在18日的聲明中表示，這不過是美聯儲促使借貸機制正常化的舉措之一。由于上調的僅是針對銀行的緊急貸款利率，因此不會對美國民眾和企業貸款產生負面影響。
聲明說，12家地區聯儲銀行均要求上調貼現率，并獲得政策委員會一致通過，這一決定于19日生效，但此舉并不意味著美聯儲正在調整貨幣政策。聲明還重申了聯邦基金利率仍會在零至０．２５％的歷史最低水平維持“一段時間”。
此外，美聯儲理事會理事伊麗莎白·杜克表示，貼現率調整意味著美聯儲貸款工具進一步趨向正常，調整并不意味著任何貨幣政策前景的變化，預計也不會導致家庭及企業的信貸狀況趨緊。在2007年爆發金融危機以前，貼現率通常比聯邦基金利率高出一個百分點。當日宣布的其他調整還包括：縮短一級信用貸款28天的最長期限及提高美聯儲定期標售工具（TAF）的最低投標利率。
美聯儲對經濟復蘇信心增強
盡管美聯儲在盡最大可能安撫市場情緒，但分析人士仍然認為，該舉措為市場帶來了不確定性和困惑。上周發布的美聯儲1月份會議紀要顯示，決策者認為經濟復蘇前景越發明朗，并顯露出售資產的意愿。
紐約衍生品交易商“MF環球”資深股票指數分析師尼科·卡里瓦斯認為，美聯儲通過與聯邦基金利率無關的措施來撤回緊急流動性，而我們則習慣了聯邦基金利率之類的手段。因此，該舉措對市場帶來的影響將是不確定的。
根據17日發布的美聯儲會議紀要顯示，早在上個月召開的貨幣政策會議上，美聯儲對經濟的看法進一步趨于樂觀。美聯儲官員在1月26日至27日召開的會議上預計，今年美國經濟將增長3.2%。相比之下，美聯儲在2009年11月時預計，2010年美國經濟增速為3%。
銀行股遭遇巨大利空
亞太以及美歐股市對美聯儲提高貼現率的反應出現分化。１９日，亞太地區主要股市普遍下跌，而歐美股市投資者則迅速屏蔽了美聯儲可能很快退出的利空，將注意力轉向逐步趨穩的經濟復蘇上，從而使歐美股市保持上揚動力。
亞太股市中，處于暴跌前線的是銀行股。19日，中國香港股市恒生指數暴跌５２８．１３點，收于１９８９４．０２點，跌幅為２．５９％，為兩周以來的最大單日跌幅，中國交通銀行及工商銀行分別下挫3.8%及3%。香港本地銀行股亦表現不佳，東亞銀行當日下挫1.81%。分析人士認為，中資銀行股在農歷新年假期后，仍將受累于投資者對更多壓抑銀根緊縮政策的擔憂。此前，中國央行已在一個月內第二次上調銀行存款準備金率。
在亞太地區其他市場，銀行股亦出現不同程度的下滑。19日，日本東京股市日經２２５種股票平均價格指數報收于１０１２３．５８點，跌幅達２．０５％，其中，瑞穗金融集團收挫2.8%。韓國首爾股市綜合指數收于１５９３．９０點，跌幅為１．６８％，其中，KB金融集團暴挫3.46%。
盡管美聯儲意外提高銀行緊急貸款利率使市場一度承壓，但１９日紐約股市仍然在投資者對經濟復蘇前景樂觀情緒的支撐下再次收高，截至收盤，三大股指實現四連陽，平均漲0.14%，單周漲幅約為2.97%。美國勞工部當日公布，１月份美國核心消費者價格指數（ＣＰＩ）環比意外下降了０．１％，為該數據１９８２年以來首次下降，表明美國經濟目前面臨的通脹壓力仍然較小，減輕了市場對美聯儲將會提早加息的憂慮。
受美聯儲上調貼現率消息影響，歐洲股市19日早盤同樣下滑，銀行股跌幅居前。其中，西班牙國家銀行、匯豐銀行、法國巴黎銀行以及巴克萊銀行跌幅在1.0%至2.1%間不等。但隨后受到美國公布的良好經濟數據提振，歐洲股市出現反彈，尾盤小幅收高。
銀行股受緊縮預期拖累大幅下跌，但分析師認為大跌為買入創造良機。摩根士丹利分析師認為，美聯儲的舉措顯示出對經濟復蘇信心增長，該行因此建議投資者買入銀行股。該行分析師在研究報告中稱，紐約梅隆銀行、美國銀行、摩根大通、富國銀行等都將迎來較好的投資機會。 |