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經過持續回升，中國11月制造業采購經理人指數（PMI）連續第9個月站上“牛熊線”，達到55.2%，同上月持平。
專家指出，國家統計局和中國物流與采購聯合會（CFLP）12月1日發布的這一最新宏觀數據表明，當前我國經濟發展正在由刺激性政策下的恢復性增長向常態下的穩定較快增長轉變。而原材料庫存和積壓訂單等指數的繼續加速，表明企業對未來生產前景仍然樂觀。
匯豐集團在同一天發布的數據顯示，11月中國PMI為55.7%，略高于10月份的55.4%，創19個月來新高。
PMI數值與上月持平預示回升態勢趨穩
作為宏觀經濟的重要先行數據，PMI已連續第9個月位于50%的臨界點之上，表明制造業總體保持平穩回升態勢。
分項指數中，新訂單指數、生產指數等基本同上月持平，積壓訂單指數、產成品庫存指數、原材料庫存指數、購進價格指數有所上升；而新出口訂單指數、進口指數、從業人員指數等有所下降。
分行業來看，20個行業中，僅有3個行業低于50%，其余17個行業均高于50%。從產品類型看，生產用制成品類企業最高，達到55%以上。
國研中心學術委員會副秘書長張立群分析認為：“11月份的PMI指數與上月持平，可能預示經濟景氣度達到較高水平以后開始穩定，這也預示了未來經濟回升態勢可能趨穩。”
他強調，未來政府投資的力度將逐步降低，政府力量和市場力量處于轉換之中，外貿出口好轉，但難出現較高增長，綜合看，推動經濟回升的力量在交互變化中趨于穩定，這也表明經濟回升將趨穩，“這一變化是積極的，表明中國經濟增長的穩定性和可持續性不斷提高。”
原材料庫存創紀錄預示企業看好前景
興業銀行首席經濟學家魯政委指出，新訂單指數、采購量指數和生產量分項指數這3個指標均維持在高位，說明企業生產正在快速擴張。
數據顯示，11月的進出口訂單指數均有所回落。11月新出口訂單指數為53.6%，比10月回落0.9個百分點。
魯政委認為這可能是出口的圣誕效應逐步釋放完畢所致。CFLP預計，在美國經濟轉好的形勢下，我國出口有望繼續保持恢復性增長，但要達到較高增長水平，也存在較大困難，一方面是國際經濟復蘇具有復雜性、不確定性，另一方面是國際上針對中國出口的貿易保護主義明顯抬頭，我國對外出口阻力加大。
不過企業方面或仍對前景看好。數據顯示，11月原材料庫存和積壓訂單數繼續加速。其中，原材料庫存上升2.4個百分點至51.4%，創2005年1月有歷史數據以來的最高值；積壓訂單數也連續兩個月高于50%，創19個月新高。
“原材料庫存的大幅回升，充分表明了企業對未來需求前景的看好，積壓定單指數上升也支持了企業這一預期。”魯政委說。
購進價格指數大幅反彈預示PPI環比將上漲
值得注意的是，11月變化最大的分項指數是購進價格指數，大幅反彈了6.5個百分點。20個行業中，只有煙草制品業略微低于50%，其余19個行業均高于50%，其中有11個行業高于60%，有5個行業高于70%。
分產品類型來看，原材料與能源、中間品、生活消費品和生產用制成品類型企業均較高，達到60%左右，尤以中間品類企業為最高，接近70%。
魯政委分析指出，PMI是一個環比概念，根據購進價格指數與各類價格環比的相關性，可以看出PMI購進價格指數與PPI環比的一致性非常好。由于其公布早于PPI，因而對PPI環比數據具有一定的參考性。CFLP也提示，要對物價上漲形勢引起警惕。
此外，CFLP還表示，企業反映資金緊張、運輸緊張的比重也有所上升。本月反映資金緊張的占28%，比上月上升4.2個百分點；反映運輸緊張的企業占8.5%，比上月上升1.2個百分點。 |