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首批28家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)即將于10月30日在深交所集中掛牌上市，基金如何挖掘創(chuàng)業(yè)板股票的投資機(jī)會成為各方關(guān)注的熱點(diǎn)。雖然一些數(shù)據(jù)顯示基金參與創(chuàng)業(yè)板打新的熱情較高，但考慮到可能存在股價(jià)大幅波動(dòng)，對那些堅(jiān)持長期投資理念的基金而言，挖掘創(chuàng)業(yè)板投資機(jī)遇更傾向于擇時(shí)選股。
創(chuàng)業(yè)板中或現(xiàn)長期牛股
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根據(jù)基金合同和相關(guān)公告，我們管理的基金可以參與創(chuàng)業(yè)板公司的投資。”招商核心價(jià)值基金經(jīng)理張力接受《上海證券報(bào)》采訪時(shí)表示，在投資標(biāo)的選擇上，將參考以下條件：過去三年的平均收入和利潤增長不低于20%、經(jīng)營性現(xiàn)金流占主營收入的70%以上、ROE高于同類主板上市公司。
張力認(rèn)為，從即將上市的創(chuàng)業(yè)板公司來看，盡管PE水平較主板溢價(jià)較大，但基金會更關(guān)注成長性，PEG在1左右的公司將會受到重點(diǎn)關(guān)注。
對于有業(yè)內(nèi)專家指出首批創(chuàng)業(yè)板公司上市后平均市盈率可能達(dá)到75倍左右的說法，一些基金公司對此表達(dá)了不一樣的觀點(diǎn)。
大成基金昨日認(rèn)為，目前全部A股大約26倍市盈率已缺乏足夠的吸引力，如果創(chuàng)業(yè)板是75倍的市盈率水平的確偏高了，相對于主板市場溢價(jià)188%。大成基金同時(shí)指出，道瓊斯500指數(shù)的平均市盈率約為20倍，而NASDAQ的平均市盈率約36倍，溢價(jià)水平為80%。
不過大成基金也認(rèn)為，因創(chuàng)業(yè)板具有較高的成長性，出現(xiàn)高于主板市場市盈率的溢價(jià)是可以理解的。尤其是不排除創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中可能會出現(xiàn)長期牛股，長期來看，把握好這些股票很可能會給投資者帶來超額收益。
投資創(chuàng)業(yè)板要擇時(shí)
由于基金公司擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板股票在初期可能遭到資金暴炒，不少基金經(jīng)理認(rèn)為投資創(chuàng)業(yè)板要擇時(shí)。
“要深入挖掘增長較為確定的公司，同時(shí)做好擇時(shí)，不一定開始就去參與，甚至可以在開板半年后再去投資，也許那時(shí)是個(gè)好的買點(diǎn)。”大成策略回報(bào)基金經(jīng)理周建春對《上海證券報(bào)》表示，應(yīng)該關(guān)注創(chuàng)業(yè)板中那些有新的盈利模式和經(jīng)營模式的行業(yè)或企業(yè)，比較獨(dú)特的公司，牛股往往出現(xiàn)在這些行業(yè)中。
南方基金風(fēng)控策略部總監(jiān)劉治平昨日接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板股票期初可能遭遇資金追逐，股價(jià)波動(dòng)性有可能非常大。“我們公司的企業(yè)年金、保本基金以及規(guī)模百億以上的資金不大會參與。”
劉治平表示。
博時(shí)價(jià)值增長、博時(shí)價(jià)值增長貳號基金經(jīng)理夏春也表示，將來如果發(fā)現(xiàn)具備投資價(jià)值的公司，會等到其價(jià)格處于合理區(qū)間的時(shí)候進(jìn)行參與。
國內(nèi)一家基金公司也指出，投資創(chuàng)業(yè)板要重點(diǎn)衡量其增長潛力，對估值保持謹(jǐn)慎。市盈率過高可能意味著企業(yè)已經(jīng)透支未來幾年的業(yè)績，會誘發(fā)股價(jià)大幅波動(dòng)，因此投資創(chuàng)業(yè)板要看企業(yè)基本面和合理估值。 |