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全國制造業采購經理人指數(PMI)已連續6個月位于枯榮分界線上方，8月份PMI指數為54%，較7月份上升0.7個百分點，說明中國經濟正處于持續擴張期。自9月1日以來上證指數反彈了13.6%，地產指數反彈了23.2%，而鋼材價格只有反彈了2%。筆者認為，鋼材價格此輪深度調整已基本結束，即將進入下一輪上漲周期。
從期現基差來看，螺紋鋼期現基差均值為-131元/噸，標準差為122元/噸，套利機會產生在大于100元/噸和小于-350元/噸。前期基差最小達到-420元/噸，小于-350元/噸的臨界值，可以做期現套利的投資。從目前看，基差已收窄到-240元/噸，進入相對合理區間。可以從基差圖中發現，基差走勢呈現的“V”形反轉態勢，后市鋼材期現基差將進一步收窄，也表明鋼價將進入新一輪上升空間。
從鐵礦石和海運費來看，受到澳礦進口減少預期，澳洲到中國鐵礦石海運費持續下降，而巴西到中國鐵礦石海運費有止跌回升跡象。印度粉礦9月11日CIF參考報價維持在80~81美元/噸，而澳洲到中國鐵礦石海運價格較9月10日下跌0.12美元/噸至10.06美元/噸，巴西到中國鐵礦石海運價格回升28.82美元/噸，波羅的海干散貨運價指數(BDI)9月10日上升至2492。
中鋼協最新數據顯示，鋼廠8月份利潤會有所下降，但總體來看，今年鋼廠盈利的可能性較大。目前鋼廠利潤回到平均利潤附近，所以價格下跌的空間已經有限。
國內外鋼價倒掛現象消失，鋼材出口形勢大為好轉，外需拉動明顯升溫。中國對國際鋼材價格價差大幅縮小，其中中板、厚板、螺紋鋼、網用線材價格已經低于國際價格。筆者認為，由于國內價格大幅下跌，房地產市場低迷導致的鋼材需求不振，而國際價格觸底反彈的預期日益強烈，鋼材內需將有一部分被出口替代，鋼材出口進一步好轉。
綜上所述，筆者認為，在近期國際鋼價大幅上漲的帶動下，鋼材出口形勢大大好轉，鋼材價格底部反彈可能性顯著增強。雖然短期存在震蕩調整的可能性，但鋼價將進入新一輪上漲周期。操作建議：3900~4050元區間內為開倉區間，交易方向為短期多頭，止損位為3875元，第一目標為4130元，如果向上突破可看到4238元。 |