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自作孽，不可活。雖然美國、英國不太情愿嚴格限制金融高管的薪酬，擔心由此會損害他們的全球金融中心地位，但是美、英銀行家的倒行逆施，讓兩國政府不得不做出姿態。在上周末的倫敦G20集團財長和央行行長會議上，各國財長和央行行長聯合簽署了《關于進一步加強金融體制的措施的宣言》的附屬聲明，其中就有管理金融業高管薪酬的內容。
在金融危機中，高盛以“大到不能倒”的原因劫持了全美，美國政府出巨資救助它，但情況剛一好轉，據報道，高盛2009年將發放高達200億美元的薪酬，高管薪酬平均可達數千萬美元。6月底，英國蘇格蘭皇家銀行向其首席執行官赫斯特支付960萬英鎊薪酬，而英國工會指出，赫斯特是通過出售資產減少借貸，并裁減11700個職位等方式才極力扭虧為盈，并不能證明其擁有獲取千萬薪酬的能力。而英國經濟與商務研究中心公布的報告顯示，英國多家銀行高層人員的年度分紅累計高達40億英鎊。金融業高管的貪婪、無恥和巨大破壞性，引起了全世界的憤慨。
但是全球監管層不應局限在憤慨上，而要著眼于未來長期的全球經濟和金融的健康發展，來杜絕風險的產生，引導金融業的發展走上公平和規范的軌道。現在看來，全球各監管層對于金融業高管的薪酬管理，可能集中在以下四個方面：
薪酬與風險對應。未來監管層應該制定合理的薪酬體系，確保金融高管們的行為長期化、穩健化。比如，規定金融高管們的基本薪水只能為行業和全社會基本薪水的10倍以內，其風險收入為股票或者是期權，但只能在離職5至10年以后，按照在職和離職總時間的平均價格逐步兌現。因為一個中級和大級別的經濟周期通常在5至10年，這樣規定以后，系統風險就可被有效控制。
薪酬與綜合效益對應。這些年來，金融業高管的薪酬有脫離企業和社會單獨冒進的明顯現象。一個大的投資銀行或者是商業銀行，可能其整個企業是虧損或者微利，但是其高管的薪水卻可達數千萬美元或者上億美元。給社會的觀感是，不是這些高管們在給股東打工，而是股東們在給高管們打工。因此，金融高管們的薪酬不能脫離和超越金融企業的整體業績和股東權益的增長。各國監管層應規范出一個將金融高管的收入與企業、股東的權益和稅收等因素綜合考評的新薪酬體系。
薪酬與責任對應。以這次全球金融和經濟的大危機為例，過去若干年，甚至是十幾年、幾十年里拿了數以百萬計、數以千萬計，甚至上億美元年薪的金融業高管們，盡管惹出了天大的麻煩，但是卻被政府用普通納稅人的錢財來救助，他們在危機中一毛不拔，反而繼續從救助資金中索求高薪。因此，全球的監管層未來需要引導建立一個將金融業高管的薪酬與其責任密切結合的薪酬體系。比如建立金融市場平穩基金，用于在發生危機后，救助金融機構。從高管們的薪酬中抽取相當比例的薪水，充實這個平穩基金。
全球協調效應。現代金融活動早已跨出國境，風險也可以迅速地波及全球。因此，對于金融高管的薪酬進行管理和規范，也必須要全球各監管當局密切合作。據報道，
8月英國巴克萊資本欲以3000萬英鎊的高價從美國摩根大通挖一個明星交易員及其團隊，并保證兩年的獎金。可見，如果沒有各國步調一致的協同監管與合作，單一國家對于高管們薪酬的管理不會成功。（作者單位：東航國際金融） |