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在今年上半年IPO暫停的情況下，各家券商只能通過債券承銷、并購和財務顧問等方式“勉強糊口”。根據非上市券商半年報統計，今年上半年開展承銷業務的44家券商合計實現證券承銷業務凈收入15.8億元，單家公司投行盈利3590萬元，僅占營業收入的3%。不過業內人士預計，隨著IPO開閘和創業板推出，下半年承銷收入將爆發式增長，有望超過百億元。
根據上海證券報數據部統計，在銀行間市場披露半年報的55家非上市券商中，有44家今年上半年開展了承銷業務，合計實現證券承銷業務凈收入15.8億元，平均單家公司的投行業務凈收入僅為3590萬元。國信證券以1.82億元的凈收入位居榜首；華林證券緊隨其后，上半年盈利1.49億元；中投證券、平安證券、國泰君安和中銀國際4家券商的凈收入也在1億元以上。從具有去年同期可比數據的33家券商看，今年上半年合計證券承銷凈收入較去年同期降幅達34%。不過，有招商證券、南京證券、德邦證券、上海證券、西部證券等12家券商還是實現了逆市突破，較去年同期收入呈增長態勢。
由于今年上半年IPO尚未重啟，債券承銷成為了券商投行業務的最主要收入來源，全部券商上半年共承銷56712億元的債券，同比增長178%。不過，債券承銷的費率較低，再加上要高薪奉養保薦人，上半年的收入也只能讓投行部門“勉強糊口”。44家券商上半年15.8億元的投行收入，占538.3億元的營業收入比例僅為3%，遠遠小于經紀業務72%的貢獻度。
不過隨著IPO開閘和創業板推出，市場融資額水平較上半年將出現大幅改善，投行業務也將探底回升。業內人士預計，該業務在三季度將全面復蘇，下半年承銷收入將爆發式增長。國泰君安證券梁靜指出，IPO的開閘不僅意味著新股發行的重啟，也意味著配股、公開增發等再融資，以及公司債、可轉債、可分離債等交易所債券的同步啟動，而隨著市場向好預期的不斷強化，定向增發也將重新活躍，這些將共同推動承銷業務進入景氣高峰。由此測算，2009年全年承銷費收入將超過100億元，同比增長30%。 |