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今年2月份以來，大宗交易的折價率出現了連續4個月持續上升的趨勢，6月份達到6.65%。業內人士分析，這反映出產業資本對后市的態度和預期已經趨于謹慎，大小非的離場意愿增加。此外，也存在由于股市的漲幅常常出乎意料，導致高折價率出現的可能。
大宗交易一向以折價交易為主，從上半年此平臺成交的1080筆交易看，成交價格低于當日二級市場收盤價的折價交易占比高達84%，平價和溢價交易均僅為8%。統計顯示，大宗交易平臺的平均折價率在今年2月份創下4.65%的年內最低，此后的4個月出現了持續上升的趨勢。3月份的平均折價率達到5.34%，較2月份擴大15%；4月份上升至5.73%；5月份升至6.05%；6月份達到了6.65%，雖不及1月份的折價率，但也創下了一年來的次高點。從個股看，海特高新、中福實業、中國太保、濱江集團、西部礦業、辰州礦業、東華能源、科力遠、榮信股份等9只的折價率位居前列，均超過了16%。
那么，是什么原因導致大宗交易的折價率持續擴大呢？業內人士指出，折價率通常會受市場行情、市場預期、股票質地等因素的影響，一定程度上可以反映出買賣雙方的交易愿望。當市場預期樂觀時，買家購買籌碼的意愿較強，在協商交易價格時，賣方就更占主動，往往呈現低折價甚至溢價的大宗交易。反之，當市場預期謹慎時，買方更占主動，往往折價率較大。
因此，折價率出現持續飆升，很大程度上是由于大小非對后市的判斷愈發謹慎，離場意愿增加導致。一位大宗交易的“專職炒手”向記者透露，他接觸的部分大小非，的確開始看空后市，再加上持股成本較低，愿意接受一個比較高的折價來大量、迅速地轉讓手中股票。中信證券研究所也指出，大宗交易的折價率趨于擴大，反映出產業資本態度的預期趨于謹慎，大小非減持對于中短期市場運行的壓力開始有所顯現。
除了上述原因外，也有市場人士認為，半數高折價率的大宗交易，可能是由于交易雙方均未預料到交易當日股市的漲幅，而按照事先議定的成交價執行。當股市大漲后就造成了如此高折價率的出現。比如，折價率位居前3位的海特高新、中福實業和中國太保，就是由于當日二級市場均以漲停價報收，使大宗交易折價率創下18%的新高。 |