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周二公開市場(chǎng)操作悄然暫停。昨天，央行沒有按慣例在公開市場(chǎng)回籠資金，當(dāng)天即釋放資金800億元。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在新股發(fā)行重新開閘之際，此舉是為新股發(fā)行備足流動(dòng)性。
昨天，央行沒有在其網(wǎng)站上發(fā)布周二公開市場(chǎng)操作公告，這意味著央行當(dāng)天未從公開市場(chǎng)回籠資金。按照近期慣例，央行通常在周二公開市場(chǎng)對(duì)28天回購(gòu)品種進(jìn)行正回購(gòu)操作，正回購(gòu)量通常在800億元至900億元之間。
其實(shí)，本周公開市場(chǎng)釋放的資金量仍然龐大，達(dá)到1650億元，央行之所以突然減少公開市場(chǎng)操作應(yīng)另有其因。因?yàn)椋瑥谋局荛_始新股發(fā)行重新啟動(dòng)，參與首單新股網(wǎng)下申購(gòu)的機(jī)構(gòu)投資者，一般需要在本周末準(zhǔn)備好充足的認(rèn)購(gòu)資金。
突然增加的資金需求顯然加大了市場(chǎng)的壓力。最為突出的是，自上周五以來，7天回購(gòu)的加權(quán)平均利率水平加速上漲，在短短三個(gè)交易日內(nèi)，從原來的不到0.95％，攀升至1.1157％，猛升了16個(gè)基點(diǎn)。不止是7天回購(gòu)，一些短期債券收益率也在加速上升。為了給新股認(rèn)購(gòu)騰挪資金，機(jī)構(gòu)開始紛紛拋售央行票據(jù)，昨天剩余期限半年左右的央票收益率攀升至1.3％，此前一周，一年央票收益率也才1.1％。
其實(shí)今年以來，銀行間市場(chǎng)資金面一直呈現(xiàn)寬裕的狀況，那么為何一只小盤新股發(fā)行會(huì)令資金價(jià)格如此敏感？一些銀行間市場(chǎng)交易員表示，其實(shí)就單筆資金需求量來看，規(guī)模并不算大，但是由于近期市場(chǎng)流動(dòng)性有所趨緊才造成資金價(jià)格快速上升。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，其中的季末因素不容忽視，一是由于各家銀行在6月份加大了信貸投放力度以擴(kuò)大二季度信貸規(guī)模，必然降低現(xiàn)有資金的寬裕度，目前銀行體系的備付率可能已不足2％，低于一季度末的2.28％的水平。二是，每逢季度末各金融機(jī)構(gòu)通常需保有一定的流動(dòng)性，因而必然減少對(duì)市場(chǎng)資金的供給。
值得關(guān)注的是，昨天央行在公開市場(chǎng)暫停資金回籠后，直接向市場(chǎng)釋放了800億元資金，減弱了資金價(jià)格的攀升勢(shì)頭，當(dāng)天7回購(gòu)利率水平僅較前上升不到2個(gè)基點(diǎn)。 |