由于國內外煤炭價差較大，我國前4個月累計進口煤炭1343萬噸。而5月下旬以來，在我國持續進口以及國際原油價格大幅上漲的雙重推動下，國際煤炭價格出現上漲。國際煤價上漲使得國內外差價縮小，對國內煤價持續堅挺提供了有力支撐。
隨著6月份夏季用煤高峰期來臨，各電廠煤炭需求將大幅增加。在政府協調下，年度重點電煤合同有望達成協議，這將使動力煤價格最終穩定，從而使國有重點煤礦產能繼續釋放。
另外，5月下旬隨著大秦線檢修和大包線電氣化改造結束，秦皇島到港的煤炭量呈現“進多出少”局面，秦皇島港煤炭庫存也呈上升態勢。我們認為，電廠多在4、5月份進行機組檢修以迎峰度夏，而此時港存增加并逐步恢復到合理水平屬于正常現象，恰恰反映了供求雙方以及交易商對夏季用煤量和煤價的樂觀預期。我們預計動力煤價在接下來的幾個月內將平穩運行。
結合煤炭行業基本面以及市場表現等諸多因素，我們認為仍可重點關注動力煤及噴吹煤龍頭中國神華、潞安環能。這些具有持續穩定盈利能力以及相對較低估值水平的公司應該可以獲得更好的投資回報。另外，山西焦炭業醞釀6月份再提價約60元/噸，焦炭股可能受此刺激上漲。但我們認為基本面偏弱將制約焦炭板塊漲幅，上漲難以持續。
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