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今年以來，債券市場一直出現(xiàn)“債券市場沒機(jī)會(huì)、債券牛市不再”等說法。與此同時(shí)，債券型基金也風(fēng)光不再，不但很多債券基金凈值縮水，還經(jīng)歷了份額的大幅凈贖回。這是否意味著債券基金再?zèng)]有機(jī)會(huì)？專家表示，對此不能一概而論，還需區(qū)別對待。
結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存
“今年的債券市場難以出現(xiàn)去年那樣的牛市行情，未來市場還有較大的不確定性，不過，還存在較多的結(jié)構(gòu)性和階段性機(jī)會(huì)。”富國天豐基金經(jīng)理、優(yōu)化增強(qiáng)債券擬任基金經(jīng)理鐘智倫在接受記者采訪時(shí)表示，“由于經(jīng)濟(jì)向好，信心的恢復(fù)會(huì)在股票市場上體現(xiàn)，與股票市場有關(guān)的債券產(chǎn)品例如可轉(zhuǎn)換債券會(huì)受益；如果今后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇出現(xiàn)反復(fù)，國債、金融債又會(huì)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。所以說今年的債券市場機(jī)會(huì)是結(jié)構(gòu)性和階段性的。”
有專家表示，今年債市整體是個(gè)追求穩(wěn)定收益的環(huán)境。通過把握結(jié)構(gòu)性、波段的機(jī)會(huì)，債基還有進(jìn)一步提高收益率的可能。
數(shù)據(jù)顯示，截至4月末債券基金整體收益率已大幅下降到年化不足2%的水平，部分偏債基金年化收益卻高達(dá)15%以上。
好買基金研究中心債券基金研究員莊正則提醒投資者，考慮到經(jīng)過前期上漲，目前市場估值已不低；而宏觀經(jīng)濟(jì)雖然出現(xiàn)回暖，但市場普遍預(yù)期反彈高度有限，持續(xù)性不高；股票市場后市震蕩或不可避免。低風(fēng)險(xiǎn)的債券型基金也同樣需要注意風(fēng)險(xiǎn)。
信用債成新熱點(diǎn)
盡管債券市場不容樂觀，但是仍有部分新熱點(diǎn)冒出來，這其中信用債成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。
鐘智倫表示，信用債很可能今年會(huì)是有超額收益的品種。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有三大原因使信用債值得關(guān)注：首先，這是個(gè)新興品種，在交易所市場也有廣泛的參與群體，未來發(fā)展前景廣闊；第二，在目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)體信貸高速擴(kuò)張的環(huán)境下，投資的信用債發(fā)債主體（最低評級是2A）的融資能力都不錯(cuò)；此外，今年經(jīng)濟(jì)刺激政策后，從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表上可以清晰地看到，即使是市場最為擔(dān)心的房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金狀況也有了非常大的改善，這也使得它本身的信用風(fēng)險(xiǎn)大幅降低。“選擇一些資質(zhì)比較好的信用債，獲得高于同期銀行定存的回報(bào)，而且有更好的流動(dòng)性，投資信用債的基金也不妨關(guān)注一下。”國泰君安基金分析師對記者說。 |