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“證券經紀人行為全面受限”，這是很多證券經紀人在看到中國證券業協會發布的《證券經紀人執業規范（試行）》（以下簡稱《執業規范》）和《證券經紀人委托合同必備條款》（以下簡稱《必備條款》）征求意見稿之后的感嘆。
3月30日，中國證券業協會就《執業規范》和《必備條款》等自律規則向社會公開征求意見。此前，3月16日證監會已經公布了《證券經紀人管理暫行規定》（以下簡稱《暫行規定》）。分析人士表示，近期一系列有關證券經紀人的新規對整個經紀人市場起到規范作用，但管理制度與實際運作之間的矛盾卻使證券經紀人陷入兩難的境地。
低傭金的困局
《執業規范》明確要求，證券經紀人不得違反所服務的證券營業部所在區域傭金自律規則的相關規定，以降低傭金等不正當競爭手段爭搶客戶。
“包括上海在內的證監會轄區都有關于傭金的自律規則，但在行業面臨激烈競爭的狀態下，行業自律基本處于無用狀態。為爭取市場份額，個別券商經紀人壓低傭金搶客戶的現象也就出現了。”上海某證券營業部負責人對記者表示，在經歷了2008年市場大幅下滑后，雖然多數券商在去年實現了盈利，但業績下滑也很厲害。“事實上，如果價格壓得太低，不但對整個行業不利，對券商自身也是損失。”
數據顯示，長江證券2008年傭金和手續費凈收入下降42.77%，國元證券下降40.21%，東北證券下降44.02%，國金證券下降27.61％。從目前已經公布年報的4家券商來看，傭金率大幅下降成為擠壓2008年券商業績的“元兇”。
上述營業部負責人指出，“傭金戰”出現的原因固然與證券業競爭分不開，但證監會規定的3％。以下的浮動傭金制，也決定了各地營業部之間的“暗戰”。“從這個角度來說，自律不能根本解決‘傭金戰’的問題，從制度上才能解決這個根源。”
一位不愿具名的證券分析人士告訴記者，從國外證券行業的發展來看，傭金費率不斷走低是行業發展的趨勢。不過，在適當情況下也會出現分化，而那些優質券商的傭金會上升，特別是研究實力強的券商。“如果沒有特別強的研究實力，只提供交易方便的話，傭金率還有下降的空間。到時候，小券商所受到的沖擊會非常大。”
禁止行為的無奈
除了經紀人不得以降低傭金等不正當競爭手段爭搶客戶，《執業規范》明確要求，經紀人不得代表所代理的證券公司與客戶或他人簽訂任何協議、合同；不得代客戶在相關協議、文件等資料上簽字；不得在執業過程中收取或接受客戶任何款項；不得在執業過程中，向客戶提供非由所代理的證券公司統一提供的資料和信息；不得損害所代理證券公司、證券行業聲譽或者違背職業道德的其他行為。
關于證券經紀人上述禁止行為，滬上某大型券商的經紀人小沈向記者抱怨說：“縱觀2008年的股市行情，有多少券商報告讓客戶蒙受了巨大的損失，但各個券商客戶所承受的損失肯定不同，如果只吸收并向客戶講解本券商的報告，那有必要每年評比什么最佳分析師或者最佳研究團隊嗎？評出來又有什么用？反正其他券商不能用。”
小沈向記者透露，實際上，證券公司很多內部員工就是用其他券商的優質報告向客戶建議買賣，“他們能，為什么經紀人不能用，這本身就是一種不公平的待遇。”
上述分析人士指出，證券行業如果想要得到大發展，必須超越低級價格戰狀態，上升到為客戶提供優質證券投資咨詢的階段。但《執業規范》的相關規定限制了經紀人的發展。
“該專注于簡單的開戶營銷還是專業的投資咨詢？”這是困擾目前證券經紀人的問題。 |