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新華網(wǎng)北京３月２７日專電
美國(guó)政府２６日公布金融系統(tǒng)全面改革方案，改革重點(diǎn)主要是強(qiáng)化集中監(jiān)管、擴(kuò)大監(jiān)管范圍和內(nèi)容，以避免再次發(fā)生系統(tǒng)性的金融危機(jī)。有觀察人士指出，這一方案堪比美國(guó)大蕭條時(shí)期出臺(tái)的《格拉斯－斯蒂格爾法》，將對(duì)金融體系產(chǎn)生重大影響。
新“游戲規(guī)則”
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納當(dāng)天在國(guó)會(huì)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)介紹方案時(shí)說(shuō)，政府此次對(duì)金融體系的監(jiān)管改革“不是邊邊角角的小修小補(bǔ)，而是（建立）新的游戲規(guī)則”。
根據(jù)蓋特納披露的改革內(nèi)容，政府計(jì)劃改變過(guò)去美國(guó)金融體系中銀行、保險(xiǎn)、證券交易和商品期貨交易等領(lǐng)域多頭監(jiān)管，顧此失彼的狀況，將職能歸聚于一個(gè)強(qiáng)大的“單一機(jī)構(gòu)”，把大型金融機(jī)構(gòu)、重要的支付和清算系統(tǒng)等都置于其監(jiān)管之下，以保證任何金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)等事件不會(huì)威脅整個(gè)金融體系。
美國(guó)政界、法律界以及金融業(yè)人士多認(rèn)為，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)很可能擔(dān)當(dāng)這一全能監(jiān)管者角色。
除監(jiān)管主體集中外，美國(guó)政府還計(jì)劃擴(kuò)大監(jiān)管外延，增加監(jiān)管內(nèi)容。這主要表現(xiàn)在大型對(duì)沖基金、私募股權(quán)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金等機(jī)構(gòu)以及包括信用違約互換（ＣＤＳ）等在內(nèi)的金融衍生產(chǎn)品交易也將被納入監(jiān)管。
除了要求上述大型機(jī)構(gòu)在美國(guó)證券交易委員會(huì)登記，并按規(guī)定披露相關(guān)信息外，政府還計(jì)劃提高大型關(guān)聯(lián)金融機(jī)構(gòu)的資本充足率要求，將部分衍生品的交易和清算放到交易所進(jìn)行，以增加“透明度”。政府還希望獲得國(guó)會(huì)授權(quán)，以便接管存在重大風(fēng)險(xiǎn)的大型非銀行金融機(jī)構(gòu)。
有分析人士指出，美國(guó)金融監(jiān)管改革方案不僅著眼于本國(guó)。蓋特納透露，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在即將召開的倫敦金融峰會(huì)上將推動(dòng)制定更高的全球性金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。蓋特納說(shuō)：“我們必須確保全球金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與美國(guó)將實(shí)行的監(jiān)管高標(biāo)準(zhǔn)相一致。”
堪比重典 行業(yè)抱怨
這一剛剛出臺(tái)的方案還有待國(guó)會(huì)參眾兩院立法人士辯論。是否能夠通過(guò)，何時(shí)通過(guò)，定案如何，一切都難預(yù)料。不過(guò)，由于話題重大，涉及面寬泛，方案已引起各方熱議。
路透社報(bào)道認(rèn)為，這一方案的監(jiān)管力度直追美國(guó)上世紀(jì)３０年代大蕭條時(shí)期的《格拉斯－斯蒂格爾法》。該法案導(dǎo)致美國(guó)金融行業(yè)實(shí)行了嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管和分業(yè)經(jīng)營(yíng)，直到１９９９年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，推行金融自由化，才使金融監(jiān)管有所放松，并結(jié)束了銀行、證券、保險(xiǎn)等嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局。但這一變化，今天被認(rèn)為是導(dǎo)致美國(guó)爆發(fā)本輪系統(tǒng)性金融危機(jī)的一個(gè)制度性因素。
由于金融危機(jī)影響深遠(yuǎn)，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊嚴(yán)重，政府加強(qiáng)監(jiān)管意圖明顯。但受新改革方案影響的行業(yè)難免抱怨。對(duì)沖基金行業(yè)人士就擔(dān)心，在低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)沖基金行業(yè)已經(jīng)面臨收益明顯下降、贖回壓力巨大的困境，更加嚴(yán)格的監(jiān)管將帶來(lái)新的恐慌。
大型對(duì)沖基金經(jīng)理人首先擔(dān)心，如果被納入監(jiān)管，被要求披露相關(guān)信息，其交易組合中非常重要的“空頭頭寸”將大白天下，使其投資策略“見光死”。而做空往往是該行業(yè)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、獲得盈利的一個(gè)重要市場(chǎng)操作工具。此外他們還擔(dān)心，新的監(jiān)管架構(gòu)搭建后，一些銀行的專屬交易員將獲得更有利的條件。還有人認(rèn)為，在危機(jī)環(huán)境下出臺(tái)的某些監(jiān)管政策可能“過(guò)度而多余”。
私募行業(yè)人士也有抱怨。行業(yè)組織美國(guó)私募股權(quán)理事會(huì)主席道格拉斯·羅文斯特恩在一份聲明中說(shuō)：“我們認(rèn)為私募投資行業(yè)并不產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，我們投資的是公司，而不是有毒證券。而且我們多是長(zhǎng)期投資者，不是促成這次危機(jī)的那些風(fēng)險(xiǎn)投資人。”
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納認(rèn)為，如果一個(gè)金融機(jī)構(gòu)很重要，那它就不僅要為自己的股東負(fù)責(zé)，而且要對(duì)納稅人負(fù)責(zé)。從這一點(diǎn)出發(fā)，自然需要加強(qiáng)監(jiān)管，提高標(biāo)準(zhǔn)。就連對(duì)沖基金行業(yè)人士、美國(guó)阿爾法資本管理公司創(chuàng)始人阿爾福德也坦言，加強(qiáng)監(jiān)管“看起來(lái)已是不可避免的”。 |