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2009年國際金融危機對全球經濟影響正進一步加深，摩根斯坦利大中華區首席經濟學家王慶認為：在全球低迷期創造中國亮點。
中國經濟年中企穩
記者：2009年國際金融危機的發展趨勢備受關注，全球經濟將何去何從？對中國經濟會有多大影響？
王慶：國際金融危機對全球市場的影響本質上是一個“去杠桿化”的過程，即投資者不再借錢、減少使用金融杠桿。
目前，金融產品去杠桿化基本完成，投資者去杠桿化也已近尾聲，再加上各國政府先后出臺的救市計劃，在2009年，危機的沖擊將不會像最初時那么激烈。但是，金融機構去杠桿化方興未艾，消費者去杠桿化則剛剛開始，隨著這兩項“去杠桿化”過程的深化，將直接影響發達國家的需求，進而影響新興市場的外貿形勢，全球實體經濟將不可避免地受到更大沖擊�；诖耍艺J為2009年全球經濟可能接近零增長。發達國家方面，美、歐、日將出現近-2%的增長；新興市場方面，亞洲、拉美等地區將繼續保持正增長，但增速會有大幅下滑，而外貿依存度較高的國家和地區將會受到更大影響。
至于2009年中國的發展態勢，外需減弱當然是必須關注的因素，存貨調整和貿易融資同樣值得重視。存貨調整的負面影響至少一季度才會結束，貿易融資的負面影響可能會在上半年繼續延續，再加上宏觀保增長措施發揮作用尚待時日，今年上半年經濟進一步放緩可能性很大。但到年中，存貨調整和貿易融資兩個因素逐漸淡出，宏觀措施也將逐漸發揮作用，經濟將逐漸企穩、復蘇。
積極參建國際經濟新秩序
記者：從全球角度看，在應對金融危機的過程中，中國將處于何種位置？如何看待、把握危機中出現的機遇？
王慶：金融危機爆發后，各國都在檢討、反思金融危機，謀劃新的國際經濟秩序，這在2009年將持續進行。中國是一個大國，必須積極參與這一過程。對新的國際經濟秩序，美國有美國的主張，日本、英國、俄羅斯都各有看法，中國也必須做出自己的判斷，獲得主動地位和話語權。要注意的是，各國在應對危機過程中肯定是國家利益至上。因此，合作與協調固然重要，做好自己的事更重要。中國必須采取措施避免經濟大起大落，更加關注擴大就業、中小企業發展等問題，保證社會穩定。
應對金融危機，中國有相對有利的條件。中國是一個凈儲蓄國家，外匯儲備全球第一，不會受外部資金大進大出的影響；中國政府財務狀況良好，據國際貨幣基金組織測算，中國政府債務水平僅占GDP的25%，而新興市場國家大多在40%—60%，這給政府實行積極財政政策留足了空間；老百姓的債務水平很低，儲蓄率很高；銀行流動性充足，資本充足率較高。
從上述幾個主要指標來看，中國經濟整體很健康。雖然這并不必然地表現出經濟活躍，但卻是經濟復蘇的必要條件。
投資須發揮更大作用
記者：國際金融危機為我國轉變經濟發展方式造就了倒逼壓力。在保增長與調結構之間，有哪些問題要注意？
王慶：中央政府的保增長、擴內需、調結構決策無疑是正確的。中國面臨的不僅是經濟的周期性問題，還有結構性問題。由金融危機導致的經濟增速放緩，是周期性問題，但中國又存在諸如過度依賴出口、經濟發展方式粗放等結構性矛盾。兩個問題不可混淆。
轉變發展方式，呼聲最高的是增加消費的貢獻率。但短期內，這一目標很難實現。今年要想保持經濟平穩較快發展，更多還得靠投資拉動。但是，投資的方向需要慎重考慮。1998年，中國采取大規模刺激經濟的措施，加大基礎設施建設，這不僅在當時發揮了作用，也為2003年以來的制造業和出口的迅猛發展奠定了基礎�，F在，我們在投資時也必須更多投向國民經濟薄弱環節，投向有助于在未來提升消費潛力的項目。目前可以投資拉動為主，但投資必須為將來轉變發展方式做好準備。
目前，股市調整到當前水平，其走勢會同宏觀經濟密切相關。上半年宏觀經濟的波動依然會較大。作為普通投資者，今年必須更關注基本面信息。在經濟增長放緩的過程中，企業盈利通常也會較差，這會直接影響股市。投資者要多關注企業盈利信息，做出自己的理性判斷。 |