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此番金融危機能否改變國際貨幣格局及人民幣國際地位的提升近來成為備受關(guān)注的焦點。在1月10日舉行的“第十三屆（2009年度）中國資本市場論壇”上，與會專家們認為，國際貨幣格局轉(zhuǎn)變需要較長時間才能完成，但我國可借此機會積極推動人民幣國際化進程，并設(shè)計好恰當(dāng)路徑。
短期內(nèi)美元仍主導(dǎo)
中國人民大學(xué)副校長陳雨露認為，此次全球金融危機之后，國際貨幣體系會向多種貨幣格局轉(zhuǎn)變，不過這個轉(zhuǎn)變需要30-40年才可最終完成。
他認為，在貨幣格局轉(zhuǎn)變過程中可以預(yù)計的是，美元目前在國際貨幣體系當(dāng)中占64%的地位將逐漸向50%以下轉(zhuǎn)變。但未來究竟會形成何種格局存在著巨大的不確定性。
“我們希望形成人民幣、歐元、美元并存的格局。”他表示。
法國巴黎證券(亞洲)有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家陳興動認為，目前任何一種貨幣挑戰(zhàn)美元的地位都很困難，在短中期內(nèi)美元的貨幣地位會加強，而不會削弱，因為目前全球的經(jīng)濟體中美國相對實力強大，能以自身的力量走出這場危機。此外，美國的政策和制度調(diào)整力量較強，其在科技、國防領(lǐng)域的實力仍然非常強勁。
摩根斯坦利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶認為，中國需要一個穩(wěn)定的全球匯率制度，目前就是以美元為主導(dǎo)的匯率制度。現(xiàn)在人民幣基本上與美元緊密掛鉤，中國在全球化的過程中，尤其是在過去十年中成為這一制度的最大受益者，中國在過去十幾年經(jīng)濟高速增長、就業(yè)與生活水平的改善，與這一制度密不可分。
“盡量延長這一過程十分重要。所以我認為至少在未來的十到十五年過程中，恐怕中國還需要維系這樣一種全球匯率制度，為中國爭取時間，如果美元系統(tǒng)崩潰，全球貿(mào)易萎縮，中國經(jīng)濟很可能會出現(xiàn)硬著陸”，他說。
王慶還表示，由于中國是美國最大的債權(quán)人，當(dāng)前這一匯率制度穩(wěn)定也取決于中國的政策。“我們當(dāng)前執(zhí)行的匯率政策是明智的，有利于維系當(dāng)前秩序，實際上能夠幫助中國有序地實現(xiàn)經(jīng)濟的軟著陸。”
積極推動人民幣國際化
陳興動指出，人民幣國際化可能為時尚早，但需要推動這一進程，不能等待市場自發(fā)行動。
他表示，人民幣成為國際儲備貨幣需要做三件事：第一要逐漸推動人民幣結(jié)算，例如最近國務(wù)院作出決定，鼓勵推動允許人民幣成為內(nèi)地和香港、內(nèi)地和澳門的交易結(jié)算貨幣；第二要培養(yǎng)人民幣作為國際貨幣的習(xí)慣；第三積極支持那些愿意利用中國貨幣成為儲備貨幣的國家。“起碼邁開步子，等十年之后人民幣如果不是第二種貨幣的話，那就是第三種貨幣。”
清華大學(xué)中國金融研究中心主任宋逢明認為，建立新的貨幣本位要與貨幣實際的購買力相稱。人民幣目前在國際上的地位，和中國經(jīng)濟的發(fā)展、國力的迅速增強已經(jīng)出現(xiàn)了差距。因此，人民幣國際化的路徑應(yīng)該有新的考慮，例如對其他國家救助時應(yīng)借給對方人民幣而非美元。
宋逢明舉例說，由于人民幣不可自由兌換，可允許借入國將其兌換為美元，但最后還需償還人民幣。如此我國便可不承擔(dān)匯率風(fēng)險，同時，人民幣可一步步變成結(jié)算貨幣，并有可能以后成為儲備貨幣。
“至于我們的借法，可以用銀行的貸款方式，也可以國外企業(yè)到中國境內(nèi)來發(fā)行人民幣債券。這樣的話，我國的資本市場、資本項目，就可以在管制的情況下逐步地走向開放。”
宋逢明強調(diào)，目前確實是我國參與國際貨幣制度改革的好時機。目前日本提出要建立亞洲貨幣基金組織，韓國建議要建立亞元，中國也需要考慮參與制度的設(shè)計，尤其是實現(xiàn)路徑的設(shè)計。
但王慶提出，人民幣借入國償還債務(wù)時要把美元換成人民幣，只能通過向中國出口這一途徑。這需要中國外貿(mào)赤字，恐怕很難操作，至少在短期內(nèi)難以操作。
陳興動則表達了較為樂觀的看法。他說，目前人民幣不可兌換，但如果國外企業(yè)發(fā)行人民幣債券，例如是10年的債券，10年以后人民幣或許已是國際可兌換貨幣。 |