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| 2008-12-12 作者:徐虞利 來源:上海證券報 |
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中國鋼材價格已跌至1994年的水平，因此外界認為中方將要求2009年度國際鐵礦石談判中鐵礦價格降至1994年的水平，即下降82%。但業內專家均認為，這一預期恐過于樂觀，下降30%左右才較為合理。
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STEEL研究中心研究員曾節勝表示，12月10日，印度礦到岸價為75美元/噸，按照此前一天即期租船的海運費計算，澳大利亞礦到岸價為96.4美元/噸，巴西粉礦到岸價為82.8美元/噸，印度礦的價格比澳大利亞礦高10.4%，比巴西礦高28.5%。按照目前的現貨價與協議價的差異，2009年鐵礦石協議價格應下降30%-50%左右。不過，隨著時間的推移，加上未來全球經濟運行態勢存在很大的不確定性，最終確定的協議價變動幅度將會發生變化。
聯合金屬分析師胡凱則預期鐵礦石價格跌幅在25%（巴西）-30%（澳大利亞）之間，澳大利亞和巴西鐵礦石離岸價格分別為62.5美元/噸和57.7美元/噸，略低于現貨鐵礦石價格。
胡凱指出，橫向觀察鋼材和鐵礦石現貨價格波動發現，目前國內鋼材價格較2008年最高點時下跌了30%-37%，國際鋼價較2008年最高點時平均下跌了35%-40%，而現貨鐵礦石價格下跌了64%，焦碳價格下跌了55%。這意味著目前使用現貨鐵礦石的鋼廠利潤甚至高于2008年前三季度的平均水平。這一情況將對鋼廠的生產積極性產生直接影響，華北眾多中小鋼鐵企業已經開始恢復生產，北方地區中等規模以上企業在12月均有復產的計劃。中國刺激經濟的計劃如果使鋼鐵業率先復蘇增長，對市場和談判將產生實質影響。
根據花旗銀行提供的分析數據，在2002-2007年期間，三大供應商的鐵礦石生產毛利率平均在130%以上，而鋼鐵生產的毛利率要低得多。2002年，我國鋼鐵企業的主營業務毛利率為14.8%，2003年上升到15.0%，但以后逐步下降，2007年全行業只有10%左右。今年10月中國鋼鐵業6年來首次出現月度虧損。曾節勝認為，鐵礦石出口國貨幣相對作為計價標準的美元大幅貶值，而人民幣對美元仍保持升值，雖然鐵礦石價格下跌，但供應商可以從貨幣貶值中得到一定程度的補償，礦山應當給予鋼廠適度的讓步。
胡凱則提出，即使鐵礦石市場供大于求，價格預期下跌，但礦價談判仍然是力量不均等的。2007年三大礦山公司壟斷了全球77%的海運鐵礦石貿易量，而世界前20位的鋼廠產量合計也不過占全球的37%。如果三大礦山公司真的決心大規模減產，以調節全球鐵礦石供求，其影響將是相當大的。礦山肯定會核算降低產量保住價格還是不減產薄利多銷，哪一種方式總利潤更高。如果因供方減產導致供求關系調整，先前下跌45%-50%的預期是否過于樂觀，值得重新研究。
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