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未來我國對環保領域的投資將進一步加大。資料圖 | 財政政策、貨幣政策“雙轉向”，十大措施４萬億元擴內需促增長。宏觀經濟政策的重大調整，為處于持續調整的Ａ股注入了“興奮劑”。
消息公布后首個交易日，滬深股市強勢反彈。但比起股指的漲跌，轉憂為喜的投資者們顯然更關注另一個話題：Ａ股將迎來哪些值得把握的投資機遇。
4萬億元撬動內需
“財政政策和貨幣政策的‘雙轉向’，標志著經濟工作重點轉向‘保增長’。”申銀萬國證券研究所研究員李慧勇說，國務院十項措施中九條與擴大投資相關，這表明擴大投資已經成為保增長的主要手段。而增支、減稅、擴張信貸“三管齊下”，顯示了政府對投資的支持力度。
“盡管政府支出不能代替市場需求，但可以緩解產能過剩、穩定經濟增長。”李慧勇說，從１９９８年的經驗來看，增加財政支出對于刺激投資和刺激經濟增長的短期效果非常明顯。盡管政府支出不能代替市場需求，但將對Ａ股市場許多相關行業上市公司產生的利好效應無疑將是十分明顯的。
宏源證券研究所所長程文衛也表示，滬深股市由歷史高點急轉直下，存在兩大決定性因素：盈利預期逆轉和供求逆轉。近期出臺的一系列經濟刺激方案將給上市公司帶來業績增量，而在兩市累計下跌超過七成、產業資本逐漸介入的背景下，供求關系的轉變也有望令Ａ股迎來底部區域。
安信證券高善文認為，目前刺激政策的規模應該可以逐步遏制經濟快速下滑的勢頭，并推動中國經濟在明年下半年回到9％左右的增長水平附近。盡管中國經濟仍然面臨著出口滑坡、地產市場低迷等不利因素的沖擊，但相應的宏觀經濟政策和應對措施已經基本調整到位，中國經濟應該能夠逐步回到正常的增長軌道。
國泰君安證券翟鵬認為，在政策的推動下，明年二季度將會是本輪經濟回落的低點。
東方證券馮玉明認為，由于一段時間以來工商企業對經濟前景比較悲觀，并帶來了整個社會庫存的削減行為及工業生產的大幅下滑，今年四季度的經濟增長速度仍有可能下滑，但在明年二季度后，經濟增長趨勢將好轉。
長江證券則表示，實際GDP的見底將在明年一季度左右，而且在有關部門的推動下，底部演繹過程甚至有可能還會更快。
投資品行業直接受益
在帶動滬深市場個股普漲的背景下，擴大內需的十項舉措對于不同的行業顯然會產生不同的影響。市場人士普遍認為，后市Ａ股將出現基于行業板塊的走勢分化。
“在外需不振的情況下，‘保增長’主要靠內需。”申銀萬國證券研究所研究員李惠勇說，由于收入難以明顯增長，消費習慣短期內也難以很快改變，因此消費只能充當增長的“穩定器”，“這意味著‘保增長’將主要通過加大投資來實現。”
李慧勇認為，受益于政策的扶持，投資品行業基本面將有所改善。在他看來，受益最大的行業主要來自于三個方面：鋼鐵、水泥、工程機械、建筑開發等建筑建材行業；鐵路設備、電網設備等基礎設施配套行業；裝備設備等“增值稅轉型受益”行業。
宏源證券研究所所長程文衛也表示，擴大內需的十項舉措重點集中在兩個領域，即農業和擴大基礎設施建設，如農產品流通領域的改革、土地流轉、家電下鄉、鐵路公路港口等基礎設施建設等。直接受益的Ａ股行業包括農牧、白色家電、工程機械、國內建筑工程承包、水泥和鋼鐵等。
“市場對宏觀預期過于悲觀，存在糾錯性投資機會。”國泰君安證券翟鵬認為，投資者應關注煤炭、建材、機械、鋼鐵、有色、金融等行業，以及前期跌幅較大的周期性行業。
安信證券也認為，在寬松貨幣政策推動銀行信貸擴大、以及積極財政政策逐步扭轉經濟下行趨勢的背景下，中國資本市場也可能逐步完成筑底過程。
（綜合本報記者和新華社記者報道） |