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最新統計數據表明，已披露半年報的房地產上市公司整體凈利潤達到了1倍以上的增幅。不過，在業績高增長的光芒之下，依然難掩部分公司預收款下降、負債增加的隱憂。
截至今天，滬深兩市共有15家房地產上市公司披露了半年報。其中，豐華股份、大連金牛等6家公司通過重大資產重組正式躋身房地產行業時間不超過一年，其數據不具可比性。本報統計顯示，剔除這些“新丁”之后的9家房地產上市公司今年上半年共實現凈利潤27.02億元，較去年同期凈利潤11.65億元增長132%。具體而言，在上述9家公司中，只有萬業企業和北辰實業兩家業績小幅下滑，其余7家均實現了不同程度的增長，其中保利地產、蘇寧環球和京能置業的增幅在250%以上，今年5月剛上市的濱江集團實現凈利潤3.28億元，而去年同期還處于虧損之中。
但上述9家上市房企的預收賬款變動情況顯示，多達6家公司的期末預收賬款較年初下降。在房地產預售制度下，預收款是反映房地產企業未來業績的主要指標。預收賬款若下降幅度過大，難免令人擔憂公司的未來業績。如銀基發展雖然上半年實現凈利潤同比增長21%，但年初2.91億元的預收款，期末只剩下1274萬元，下降幅度高達96%。積攢下來的大筆預收房款在今年上半年結轉為收入后，銀基發展下半年乃至明年的業績會怎樣呢？
事實上，在預收賬款這一重要指標上，房地產上市公司的分化比較明顯。與銀基發展形成鮮明對比的是，金地集團上半年凈利潤同比增長17%，預收賬款也由年初的37.93億元猛增至65.94億元，增幅達74%。金地集團累計到上半年末的預收賬款，是其上半年營業收入22.68億元的近3倍，占到期末總資產的近二成。
處在一個舉債發展的行業，房地產上市公司的負債情況無疑值得關注。單從上述9家公司的資產負債率來看，有5家該指標是下降的。但對房地產企業來說，凈負債（在負債中扣除預收賬款）更能反映真實的情況。比較年初和期末的經調整的凈負債率可以發現，上述9家公司中僅1家下降。統計顯示，9家公司年初凈負債共452.34億元，期末增至649.26億元，增幅為44%。
在現金流方面，上述9家公司中有6家每股經營活動產生的現金流量凈額為負，整體水平也為負值。但今年上半年房地產上市公司在資本市場上的融資活動并未停止，如上述9家公司中的濱江集團IPO、金地集團發行公司債，加上龍頭企業仍能獲得銀行貸款，使得9家公司整體每股凈現金流還是正值，這說明上市房地產公司的資金面仍有騰挪空間。 |