|
從煤炭、石油到天然氣，再到鐵礦石、有色金屬，各種資源性產品的價格一漲再漲。漲價現象幾乎使人們產生了“審美疲勞”，連驚訝都似乎有些多余。“幾家歡喜幾家愁”，隨著瘋狂的漲價風，上游企業春風滿面，下游企業叫苦連天。業內人士驚呼，行業利潤向上游集中，下游行業洗牌將大規模開始，打通產業鏈或成企業發展新趨勢。
瘋狂的石頭
日前，韓國浦項制鐵副總裁李榮薰在第五屆中國國際鋼鐵大會上表示，從原材料價格上漲以及鋼材價格上漲的對比分析看，鋼材價格還有更大的上升空間。他認為，鋼鐵工業的利潤獲得者在向上游部門轉移，比如原材料和運輸。
今年２月，巴西淡水河谷公司與新日鐵達成鐵礦石漲價６５％和７１％的協議，由此，國際鐵礦石價格連續４年上漲，至今累計漲幅已達１６５％，堪稱“瘋狂的石頭”。
這使得鋼鐵業承受沉重的成本負擔。鐵礦石供應商三巨頭因漲價獲利巨大，淡水河谷和必和必拓的營業利潤平均水平超過３５％。與此相反，５０家大型鋼鐵公司的平均營業利潤都只是剛剛超過１０％。是否擁有原材料正在成為鋼鐵公司的核心競爭力。
“鋼廠忙活半天，光為鐵精粉、焦炭賺錢了。”鋼鐵企業這樣形容目前的行業發展趨勢。
據測算，中國大中型鋼鐵企業２００７年１２月平均煉鋼生鐵制造成本比上年同期上升３１．０５％。
鋼材漲價了，可鋼鐵企業利潤的相當一部分獻給了鐵精粉等爐料供應商；外礦漲價了，可利潤大部分被船運公司賺走了；而爐料呢，鐵精粉價格雖然很高，但是鐵礦石以及粗粉的價格“跑”得卻更快；焦炭價格很高，但是焦化企業卻是利潤不多，因為焦炭調價本身就是基于煤價的上調而采取的被動跟調。鋼鐵企業調價所得到的利潤也許還不夠為自己的原料買單。
現在許多鋼鐵企業雖然原料成本方面的壓力很大，但出于市場份額考慮，他們不敢輕易調價，只好打落門牙往肚里吞。
利潤轉向上游？
中鋼集團辦公室山良勝在接受本報記者采訪時說，從今年１月份以來，原材料價格急劇上漲：以鋼材為例，自年初的３５００元／噸已經上漲到５８００元／噸；煤則從４６０元／噸漲到了６００元／噸。隨著原材料價格的上升，企業相應提高了產品的銷售價格以維持利潤。但他接著說，雖然從表面上看，利潤沒有大幅波動，但由于價格一直在高位運行，因此利潤率受到了不小的影響：比如，以前花４６０元買進原料后可賺到２０元，而現在需要６００元才能實現同等利潤。在如今通貨膨脹日益嚴重的形勢下，企業只能采取分段進貨、快進快出、零庫存等方法來應對，以降低價格風險。
國泰君安鋼鐵分析師蔣遒認為，利潤向上游轉移的趨勢比較明顯。礦石、煉鐵、生鐵等的價格在２００４、２００５和２００６年都呈穩定的態勢，但到２００７年就翻了一番，而這些企業的成本因大部分由人工、大型設備損耗構成，因此相對一直都是穩定的。下游企業如冷軋、熱軋等，價格漲幅都不如上游企業。另外，根據中國鋼鐵協會今年一季度的統計數據顯示，鋼鐵工業整體利潤大約上漲了２０％左右（稅后）。下游企業如軋鋼競爭過于激烈，鍍鋅板等則供過于求，他們的利潤增長缺少有力的支撐點，即使有企業的利潤有所增長，也是極個別的現象，不代表整個行業的發展趨勢。
中國石化上海石油化工股份有限公司董事會秘書張經明表示，由于上游資源價格漲幅太大，企業無法完全消化增加的成本，只能承受，而不可能通過上調產品價格將成本全部轉移給“下下游”的消費者。目前企業正努力運用市場化的方法以及節能減排等措施緩解壓力，他表示，這將是一個長期的發展方向。但他同時表示，不認同“利潤向上游轉移說”。
東方證券鋼鐵行業分析師楊寶峰也表示，“鋼鐵工業的利潤正在向上游企業轉移”并不確切。就鋼鐵行業而言，上游企業在原材料價格大幅上漲之前，就已經占據主動地位，相對下游企業而言，他們的利潤空間更大。如今鐵礦石等原材料漲價，成本增加，也不過是上游企業將增加的成本轉移到下游，下游再把這部分成本繼續轉移到“下下游”。上游企業的利潤的確有所提高，但不能簡單地判斷為增加的利潤是從下游企業轉移來的。
考察上市公司今年以來的業績表現，處于產業鏈不同位置的上市公司增長動力呈差異化發展。例如，氧化鋁價格大幅上漲直接帶來了山東鋁業業績的快速增長，但是同期電解鋁價格的上漲并沒有帶來電解鋁類上市公司業績同步增長；究其原因主要是因為氧化鋁漲價之后，電解鋁漲價帶來的利潤空間幾乎全部被氧化鋁漲價侵蝕。類似的例子在銅、黃金等行業也很典型。
或引發行業整合
日前，有消息稱，產煤大省山西的一些電廠因為無力支撐電煤價格高壓，正被迫出售。韓國電力近日表示，其合資公司格盟能源擬以１１億元收購山西的１４家電廠，其中包括兩家燃煤發電廠。
“低電價巋然不動，一些獨立經營的電廠根本無力承擔漲瘋了的煤價，這些電廠的命運只能是被收購。”一名不愿意透露姓名的人士表示，如果電力再不漲價，將有更多發電企業面臨倒閉和被收購。
事實上，近年來，隨著原材料價格不斷上漲，下游企業收購上游的意愿不斷加強。打通上下游鏈條的并購現象也日益增多。中國鋼鐵和有色金屬行業在這方面的表現尤其明顯。如中國鋁業不但在國內大肆收購，還在海外大力進行并購。日前有消息稱，聯合美國鋁業公司收購力拓９％股權之后，中國鋁業還準備收購必和必拓９％以上的股份。雖然此消息的可靠性有待進一步核實，但中國鋁業董事長肖亞慶曾表示，將不斷尋找合適的對象進行收購。中鋼集團也正虎視耽耽澳大利亞鐵礦石企業Ｍｉｄｗｅｓｔ，其已持有Ｍｉｄｗｅｓｔ公司的股份增至４３％，距并購成功僅一步之遙。
李榮薰指出，由于利潤獲得者轉移到上游產業，鋼鐵綜合生產的形式涵蓋了原材料和分銷，而不是把重點放在生產活動上，鋼鐵工業正處在被重新界定的過程中。 |