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未來(lái)反彈大幅超出預(yù)期的可能性仍然存在。主要的推動(dòng)因素來(lái)自：一、利好政策陸續(xù)出臺(tái)；二、基金申購(gòu)再度活躍，隨著基金發(fā)行陸續(xù)放開(kāi)，受到政策和賺錢(qián)效應(yīng)影響的個(gè)人投資者開(kāi)始積極申購(gòu)基金，推動(dòng)基金作為。
雖然基金發(fā)行受到了地震的短期影響，一些基金公司仍表示看好本輪反彈，并做好搶反彈準(zhǔn)備。
目前估值水平處于均位
“多方愈挫愈勇，短期的天平正逐漸傾向于多方�！蹦戏交鹫劷◤�(qiáng)稱(chēng)，上周的市場(chǎng)表現(xiàn)打破了前期反彈以后出現(xiàn)的多日膠著狀態(tài)，短短兩日消化了市場(chǎng)擔(dān)心多時(shí)的通脹憂(yōu)慮和突如其來(lái)的地震影響。他表示，雖然市場(chǎng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)將取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，但市場(chǎng)信心的恢復(fù)和凝聚，使南方基金看好本輪反彈還會(huì)繼續(xù)挺進(jìn)。
“市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了很好的投資機(jī)會(huì)。”談建強(qiáng)表示，股市在3000點(diǎn)左右，從估值的角度來(lái)看，投資是比較合理的區(qū)域。
大成基金也表示：指數(shù)能經(jīng)受震災(zāi)的影響，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)基本擺脫前期的恐慌性情緒，大家的共識(shí)是目前估值水平應(yīng)是一個(gè)均衡的位置，未來(lái)一段時(shí)間還是由宏觀數(shù)據(jù)決定向上還是向下。我們認(rèn)為考慮到外圍環(huán)境好轉(zhuǎn)及5月CPI數(shù)據(jù)應(yīng)有緩解，市場(chǎng)上行的概率仍較大。
階段性反彈機(jī)會(huì)活躍
“我們認(rèn)為5月市場(chǎng)會(huì)較為活躍”，南方基金研究部執(zhí)行總監(jiān)王炫表示，五六月應(yīng)以把握反彈為主，抗跌其次，加大倉(cāng)位比例。階段性增加大金融板塊、機(jī)械、鋼鐵、交通運(yùn)輸?shù)确磸椥袠I(yè)的配置比例。
王炫稱(chēng)，在下一階段，南方基金將要繼續(xù)做好抗跌和反彈深化的兩手準(zhǔn)備，但在5月的投資窗口，以抓反彈機(jī)會(huì)為重點(diǎn)。抗跌類(lèi)包括：繼續(xù)堅(jiān)持行業(yè)趨勢(shì)向上，預(yù)期穩(wěn)定的行業(yè)及板塊，比如大農(nóng)業(yè)，內(nèi)需消費(fèi)和資源型板塊；反彈類(lèi)包括：前期調(diào)整充分，估值已為未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)提供相當(dāng)安全邊際的行業(yè)及板塊，比如金融板塊，以及機(jī)械、鋼鐵、交通運(yùn)輸?shù)惹捌谡{(diào)整幅度較大，估值較低的周期性行業(yè)。
王炫認(rèn)為，未來(lái)反彈大幅超出預(yù)期的可能性仍然存在。主要的推動(dòng)因素來(lái)自：一、利好政策陸續(xù)出臺(tái)。比如近期市場(chǎng)預(yù)期較多的200億元QFII額度、融資融券、資產(chǎn)重組、股權(quán)激勵(lì)辦法等接連出臺(tái)，進(jìn)一步推動(dòng)反彈。二、基金申購(gòu)再度活躍，隨著基金發(fā)行陸續(xù)放開(kāi)，受到政策和賺錢(qián)效應(yīng)影響的個(gè)人投資者開(kāi)始積極申購(gòu)基金，推動(dòng)基金作為。他表示，后續(xù)申購(gòu)規(guī)模和新開(kāi)戶(hù)規(guī)模再次成為需要高度關(guān)注的指標(biāo)。
與此同時(shí)，未來(lái)一個(gè)月市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于：5月份限售股流通數(shù)量比4月份有所反彈，特別是交通銀行有大量（6倍于目前流通股）非流通股解禁，此外海螺水泥將會(huì)進(jìn)行120億元規(guī)模的再融資，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性影響需要觀察；出口及外圍經(jīng)濟(jì)又有進(jìn)一步明確的衰退信號(hào)。
地震或?qū)е挛飪r(jià)上漲
大成基金對(duì)近期展望中指出：突如其來(lái)的地震造成了巨大損失，直接經(jīng)濟(jì)損失可能超過(guò)今年2月份雪災(zāi)，會(huì)影響GDP增速、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)，同時(shí)還可能導(dǎo)致物價(jià)上漲。行業(yè)方面看，受到直接利好的主要是醫(yī)藥、鋼鐵、建材等和救災(zāi)、重建有關(guān)的行業(yè)，間接受益是地震導(dǎo)致供給中斷的行業(yè)，如有色金屬冶煉、化肥等行業(yè)。
浦銀安盛基金指出：初步估計(jì)，地震可能影響2008年全國(guó)GDP
增長(zhǎng)減少0.2個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的影響略大，約為0.3 個(gè)百分點(diǎn)。將導(dǎo)致全國(guó)消費(fèi)下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，而災(zāi)后重建將激發(fā)投資，使全國(guó)投資增長(zhǎng)上升0.3
個(gè)百分點(diǎn)左右。地震對(duì)物價(jià)的影響可能要更大一些。四川的資源類(lèi)產(chǎn)品和生豬生產(chǎn)在全國(guó)生產(chǎn)的比重很大，而這類(lèi)產(chǎn)品正是目前全國(guó)物價(jià)上漲的主要因素。
浦銀安盛基金同時(shí)指出，緊縮政策不會(huì)因地震有全面轉(zhuǎn)變。從年初雪災(zāi)的經(jīng)驗(yàn)看，針對(duì)災(zāi)害也只是加大對(duì)災(zāi)區(qū)的財(cái)政支持和相關(guān)信貸投放力度加大。從全國(guó)范圍來(lái)看，政府擔(dān)心的依然是通貨膨脹繼續(xù)惡化。我們認(rèn)為政府更多的是通過(guò)財(cái)政支持來(lái)救援災(zāi)區(qū)，緊縮政策不會(huì)全面放松。 |