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| 2008-05-09 作者:趙怡雯 來源:國際金融報 |
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在美國次貸危機深入，全球原材料價格不斷攀升的外部環境下，通貨膨脹問題受到社會的普遍關注。在5月8日結束的由中國社會科學院世界經濟與政治研究所和上海發展研究基金會共同主辦的“美國次貸危機的深入和我國經濟的走向”研討會上，中金公司首席經濟學家哈繼銘、中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年和中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長余永定３位專家指出，我國本次通貨膨脹從嚴格意義上來說是“出口轉內銷”型，并且高通脹可能為我國行業整合帶來一次歷史性的契機。
“今年我國企業盈利發生下滑已經是必然趨勢了，目前原材料在限價措施之下仍然會上漲，對于下游企業所造成的壓力太大，下游企業不能一直靠政府補貼來維持，價格限制應該放緩。”哈繼銘在接受本報記者采訪時如此表示。
在會議上，哈繼銘指出，在美國次貸危機的影響下，美國經濟增長率每下滑1個百分點，我國企業利潤率就下滑10個百分點，原本靠低成本低價格在國際上競爭的中國出口企業面臨人工成本和資源成本上漲的雙重壓力。“因此，目前中國企業盈利下滑不是臨時性的，而是具有拐點性的。”
而對于本次全球性的通貨膨脹原因，許小年指出，“主要有兩個因素，一是全球大宗商品的暴漲，另外一個是美聯儲寬松的貨幣政策。”許小年表示，在大宗商品價格的暴漲中，金磚四國的因素起了很大的作用，而由于中國近年來經濟發展過熱，導致對工業原材料需求大大增加，而世界資源很難跟上中國經濟快速發展的步伐，從而推漲了大宗商品價格。因此，許小年認為，“我國本次通貨膨脹表面上是輸入型的，但從嚴格意義上來說是出口轉內銷型的。”
在美國經濟未有好轉之前，作為全球通脹的另一個原因美聯儲的貨幣政策依舊會以寬松為主，因此關鍵要看大宗商品價格能否抑制暴漲，但如果中國經濟依舊保持高增長態勢，那么大宗商品價格短期內難以有所改變。余永定在肯定上述觀點后總結指出，“中國本次通貨膨脹歸根結底在于中國經濟發展過熱。”
對于如何緩解通貨膨脹的壓力，哈繼銘認為“可以摸著美國過海”。首先，貨幣政策依舊從緊，人民幣快速升值。從世界上一些通貨膨脹治理得較好的國家看出，它們的本國貨幣升值速度都比較快，比如巴西、土耳其。其次，采取靈活積極的財政政策，用“寬財政”來“扛通脹”。由于本次通貨膨脹導致的價格上漲直接受影響最大的是底層居民，哈繼銘認為，與其補貼石油企業不如補貼因通脹而受傷的消費者。
許小年指出，雖然高通脹會對企業經營帶來困難，但一些有遠見的企業正在做準備進行行業整合。因此，本次通脹也可以視為一次提高中國行業水平的歷史契機，幫助企業進行資源整合，讓真正有效率的企業占有更多的資源，從而投入到研發，產生新的商業模式。這就需要放寬價格管制，讓資源更自由地流動，使得價格能反映出上市公司的真實價值，讓市場來進行資源定價。
對此，余永定補充指出，“如果要進行調整相對價格，就必須擰緊‘水龍頭’，實行緊縮的貨幣政策。”
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