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 美國人不習慣經濟衰退。過去25年中，這個全球最強大的經濟體僅歷經了1990-1991年和2001年的兩次低迷，并且都從中迅速恢復，損失很小。美國人的錢包在過去的二十幾年內不停膨脹著，這歸功于日益提高的資產價值，以及允許人們大量貸款的金融創新措施。
但這種好日子快要到頭了。越來越多的跡象表明，美國經濟正滑向衰退，并首先體現為個人消費能力的下降。美國消費者同時面臨著4個方面的打擊：樓市崩潰，信用危機，油價飆升，食品漲價。再加上最近出現的勞動力市場疲軟，3月份的失業率上升到了5.1%。人們越來越覺得囊中羞澀，而貸款也愈加困難，于是消費市場進入低迷，表現之一就是汽車銷量的暴跌。由于美國個人消費占GDP的比重高達70%，美國經濟受到很大影響。
對美國和全世界來說，這次經濟衰退涉及到兩個問題：持續多久？影響多大？人們對第二個問題還是比較樂觀的：盡管美國以往的衰退常常會牽連全球經濟，但這次的影響卻不大，尤其是對新興市場的打擊較小。此次的考驗主要是持續時間的長短，若經濟疲弱狀態持續多年就會引發多種問題。通過減息和財政刺激方案，美國或許可以避免經濟繼續下滑，但很難指望會出現強有力的反彈。雖然個人消費支出可以通過下半年的減稅得到支撐，但樓市崩塌的后遺癥還將持續更長的時間。其它發達國家如瑞典和挪威，也在上世紀90年代發生過由于樓市崩塌造成的金融危機，從他們的復蘇情況可以判斷，經濟疲軟會長久抑制消費能力，恢復起來可能需要幾年而非短短幾個月的時間。
如果全球經濟的最大問題是美國以蝸牛速度恢復經濟的話，很多人會大大松一口氣。這是因為，在經過5年突飛猛進式的經濟增長后，一個更平穩的增長方式并不是什么壞事，起碼它可以緩解新興國家的通貨膨脹壓力。但這僅僅是現階段的樂觀估計。人們最大的憂慮是，一些國家的經濟并不像看上去那么穩健：出口商雖然聲稱可以擺脫對美國市場需求的依賴，但卻很難保證完全不受美國經濟波動的影響。弱勢美元也給其他國家帶來了麻煩。也許這次的美國經濟衰退沒人們想的那么嚴重，但其中卻暗藏了眾多危機。
肖瑩瑩編譯自4月18日英國《經濟學家》 |