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4月10日9時(shí)15分，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布信息，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價(jià)首度升值“破七”，比價(jià)為6．992∶1。雖然早在預(yù)料中，但人們?nèi)匀粚Υ吮硎靖叨鹊年P(guān)注�！叭嗣駧胚M(jìn)入?yún)R率6時(shí)代”、“強(qiáng)人民幣時(shí)代”等各路評論，隨即占領(lǐng)了各大網(wǎng)站的重要位置。
人們對這一金融指標(biāo)變動(dòng)的高度關(guān)注，在于市場普遍把“破七”看做人民幣加速升值的信號，更有一些分析評論認(rèn)為，人民幣升值加速意在抑制通脹——這是在加息空間有限的情況下，抑制通脹的一種做法。對此，中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所的胡志浩博士認(rèn)為，“如果把人民幣升值看作抑制通脹的方法，實(shí)際上是本末倒置。”
“破七”的意義更多是心理上的
其實(shí)早在“破七”前，有關(guān)“破七”的各種評論就已經(jīng)出爐。人們所等的，只是一個(gè)時(shí)間點(diǎn)。
2005年7月21日，人民幣匯率改革正式啟動(dòng)了匯改，人民幣一下子升值2％，人民幣兌換美元從1∶8.2765變成了1∶8.11。同時(shí)，中國政府采用了盯住一攬子貨幣政策。2007年1月11日，人民幣對美元中間價(jià)突破7．8，達(dá)到7．7977元，人民幣匯率13年來首次超過港元。
而在今年3月13日人民幣對美元匯率中間價(jià)突破7．1∶1關(guān)口后，“破七”更是早在市場預(yù)料之中。數(shù)據(jù)顯示，今年以來人民幣對美元匯率屢創(chuàng)新高，累計(jì)升值4．47％。而2007年全年，人民幣對美元升值幅度為6．5％。
因此“破七”對人們的影響更主要是心理上的，象征意義要遠(yuǎn)大于實(shí)際意義。人們更關(guān)注的是從去年至今，人民幣加速升值的趨勢。而“破七”也由此具有了標(biāo)志意義。
胡志浩認(rèn)為，“人民幣‘破七’是匯率市場化的必然結(jié)果。”以2005年匯改前的人民幣對美元的比價(jià)8．2765∶1計(jì)算，目前人民幣對美元累計(jì)升值超過18％。“這一升值的過程也是市場化因素不斷釋放的過程。”
他認(rèn)為，判斷人民幣升值的速度與程度，不能只看美元，還要考慮其他貨幣的情況。事實(shí)上，從年初至今，人民幣對歐元和日元的匯率是貶值的。對歐元貶值超過3％，對日元貶值超過5％�？疾旖荒甓鄬γ涝纳导铀�，是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面決定的。美國從2007年次貸危機(jī)以來，經(jīng)濟(jì)下滑，貨幣貶值的速度加快，這也是人民幣對美元加速升值的一個(gè)重要原因。
人民幣升值抑制通脹？
從理論上來看，人民幣升值，將減少貿(mào)易順差，從而有助于抑制通脹。還有專家認(rèn)為，人民幣升值可以降低進(jìn)口商品的成本。這種抑制通貨膨脹的效果可能會(huì)比調(diào)整利率和存款準(zhǔn)備金率更為明顯。
但實(shí)際上抑制通脹首先要明確通脹的原因。引發(fā)此輪結(jié)構(gòu)性通脹的原因顯然是多方面的，既有食品供給等方面的原因，也有國際原材料價(jià)格上漲，以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，出口順差過大等原因。因此，有專家對人民幣升值抑制通脹的作用持審慎態(tài)度。
央行行長周小川不久前在十一屆全國人大一次會(huì)議記者招待會(huì)上說，人民幣適當(dāng)升值有助于抑制通貨膨脹，但中國作為一個(gè)大國，抑制通貨膨脹不會(huì)成為匯率機(jī)制改革或者市場匯率浮動(dòng)變化的主要原因。控制通脹，更主要還是依靠國內(nèi)綜合措施。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張禮卿說，雖然升值對抑制通脹有一定作用，但不一定能解決根本問題。他認(rèn)為此輪通脹是結(jié)構(gòu)性的，主要原因是供求關(guān)系的變化，是食品等供給不足引發(fā)的價(jià)格上漲。而匯率顯然對此作用有限。
針對人民幣升值可以降低進(jìn)口商品成本，從而抑制通脹的說法，胡志浩持保留態(tài)度。他認(rèn)為，鐵礦石等大宗商品價(jià)格受供求關(guān)系的影響很大，而我們在議價(jià)定價(jià)時(shí)處于弱勢地位，所以單靠人民幣升值來降低進(jìn)口商品的成本可能作用非常有限。
花旗銀行北京分行副總裁沈明高認(rèn)為，用升值抵制通脹是有條件假設(shè)的，那就是升值會(huì)導(dǎo)致出口明顯下降。但從實(shí)際情況看，企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃都是去年年底制訂的，在短期內(nèi)很難調(diào)整。其次，出口增長模式有一定依賴性，因此表現(xiàn)為“出口剛性”，短期內(nèi)也不可能改變。
升值影響我們的生活
人民幣升值，意味著同樣的人民幣可以換到更多的美元，也可以買到更多的國外產(chǎn)品，出國旅游將更加便宜。出國留學(xué)的實(shí)際花費(fèi)也將降低。
據(jù)說，廣東人近幾年很熱衷于到香港“掃貨”。由于人民幣不斷升值，現(xiàn)在香港、澳門的商家對人民幣的接受度大為提高。不少以前不收人民幣的小店都很愿意顧客用人民幣付款，因?yàn)槿嗣駧乓殉闪水?dāng)?shù)亍坝餐ㄘ洝薄?BR>
還有專業(yè)人士分析認(rèn)為，人民幣從“7”字頭到“6”字頭，股市肯定會(huì)間接受到影響。從股市層面來看，出口企業(yè)的利潤可能調(diào)低，進(jìn)口企業(yè)則可能受益，尤其是石油、航空等板塊；其次，升值加速導(dǎo)致的外部需求下降，必然影響到經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。
但有關(guān)專家認(rèn)為，就直接影響來看，如果沒有外事活動(dòng)，不需使用外匯，那么人民幣升值對我們生活的直接影響非常有限，在國內(nèi)該花多少錢買商品還是要花多少錢。但其間接影響肯定是深遠(yuǎn)的。
匯率升值是把雙刃劍。雖然從長期看，人民幣加速升值有利于國際收支平衡。但其對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也不容小視。為此，雖然國際上要求人民幣大幅升值的呼聲很高，但人民幣對美元匯率近年來一直保持小幅上揚(yáng)態(tài)勢。
升值同時(shí)也意味著我國大量外匯儲備的貶值。截至去年年底，中國外匯儲備達(dá)到1．528萬億美元。雖然外匯儲備的結(jié)構(gòu)官方?jīng)]有公布，但多數(shù)專家認(rèn)為，美元占了絕大多數(shù)，人民幣升值會(huì)造成外匯儲備縮水。
而人民幣升值對于出口企業(yè)的負(fù)面影響更加顯而易見。今年1月至2月，我國紡織服裝出口164.4億美元，僅增長5．7％。而作為全國紡織服裝出口最大的省份，廣東省紡織服裝對美出口額嚴(yán)重下滑，前兩個(gè)月分別同比大幅下降了27.9％和41.9％。德意志銀行在最近發(fā)布的一份題為“在出口下降中生存”的報(bào)告中提出，由于美國、歐盟、日本三大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)前景不確定，中國本土生產(chǎn)成本上升以及人民幣加速升值，中國出口領(lǐng)域遭遇壓力的時(shí)間會(huì)比預(yù)想的要更長。
德意志銀行預(yù)計(jì)，中國10％~20％的出口商，尤其是在家具、紡織、鞋等行業(yè)，將被逐出各自行業(yè)。
但與此同時(shí)，也有專家認(rèn)為，這也恰恰為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了契機(jī)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張禮卿強(qiáng)調(diào)：“人民幣升值不能僅看成短期調(diào)控經(jīng)濟(jì)的手段，升值本身還有調(diào)控經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的作用。事實(shí)上近年來，我國外向型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的弊端日益顯現(xiàn)。我們?yōu)榇烁冻龅拇鷥r(jià)越來越大。不僅造成能源環(huán)境等成本的居高不下，而且導(dǎo)致國際摩擦升級。因此對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)應(yīng)有適度調(diào)整，在這一過程中，匯率可發(fā)揮作用�！�
胡志浩說，匯率改革后，出口企業(yè)受到壓力，正在實(shí)現(xiàn)升級轉(zhuǎn)型。人民幣加速升值也是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的契機(jī)。本報(bào)北京4月10日電 |