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紫金礦業首次公開發行人民幣普通股（A股），8日起開始網下詢價。與其它發行新股不同，紫金礦業的發行面值為每股0.1元，這是滬深A股首次出現1元以下的股票面值。
上世紀90年代初期，我國股票市場建立之初，股票面值并不統一，大多為100元和10元面值的股票，后來經過拆細，統一為1元面值的股票，即每股股票代表1元價值。此次出現每股0.1元的面值意味著什么呢？
改變“1”統天下局面
“0.1元股票面值的出現，表明股票面值‘1’統天下的局面得到改變，A股的發行將越來越與國際接軌。”上海證券交易所副總經理周勤業對記者說。
目前，國際上證券市場的股票面值并不統一。比如歐美股票、香港股票，每股面值是不同的，既有當地貨幣1元面值的股票，也有10元、100元面值的股票，也有幾分甚至幾厘面值的股票。有的國家的一些股票更加特殊，竟然沒有面值，僅以每個投票權代表的價值計算。這么多樣的面值為更多公司的股票發行創造了便利條件。
周勤業告訴記者，股票統一面值給我們帶來過很大的方便和好處——可比性很強，但是，也帶來了許多不便之處——容易產生高價股，當一個股票達到上百元、幾百元的時候，這就阻礙了相當多的投資者參與投資。要把這類高價股的股價降下來，目前采用的辦法就是擴大股本，轉股送股，攤薄價格，但這樣一來，注冊股本會越來越大。
如果股價面值由1元拆細為0.1元，股價100元的股票也會調整為10元，那么更多的投資者就會更容易地參與投資，相當于降低了投資這一股票的門檻。紫金礦業在香港上市面值就是0.1元。
證券業資深人士談道，紫金礦業此次A股上市面值拆細是一次創新，表明A股發行在面值上開始多元化。因為紅籌股票面值大都不同，這也為紅籌股回歸創造了有利條件。
不能僅憑面值判斷股票價值
0.1元面值的股票與現行1元面值的股票并存，是否會影響股票價值的判斷呢？
股票的每股面值，是股份公司在所發行的股票票面上標明的票面金額，它以元/股為單位，其作用是用來表明每一張股票所包含的資本數額。
華東政法大學商學院金融學副教授王秀芳介紹，關于每股面值，我《公司法》中并沒有明確的規定，其中第128條規定，公司不得低于票面金額（面值）發行股票，即不允許折價發行股票，但未規定面值必須為1元。這就是說，A股發行0.1元并無法律障礙。
上海證券交易所研究專家介紹，股票面值只是計量單位，可以是元，也可以是角和分。只有將擁有股數與面值相乘，才可以判斷擁有股票的價值。事實上，15萬股0.1元的股票價值，與1.5萬股1元股票價值是相等的。
同時，面值大小，與控制權、交易權也無關。衡量股東在公司中的控制權（包括表決權）大小，主要看股份數量及由此形成的股權比例，而與股票面值無關。面值大小，完全取決于投資銀行在公司改制上市時對公司的股本設計。可以說，0.1元面值的出現，為更多股票面值的拆細提供了新思路。
但是，投資者面對0.1元和1元股票面值并存的情況，還是需要適應和學習。在目前A股市場股票面值統一為1元的情況下，股票價格的高低，投資者一眼就可以看出來。如果紫金礦業等越來越多的新股不以1元面值發行，可能同樣是10元的股票，因為股票面值不同，它的價值也不同。所以，對投資者而言，判斷股票價值需要更加用心。不能僅憑股價，而更應關心每股凈資產、每股收益，并與每股股價比較，進而作出投資決策。專家以為，對于投資者的教育還應加強。 |