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近年來(lái)，基金經(jīng)理通過(guò)“老鼠倉(cāng)”等行為牟利的情況時(shí)有發(fā)生。今年，基金公司還將逐步開(kāi)展專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)，由于基金公司可以從中分成，人們因而也擔(dān)心基金公司不公平對(duì)待不同投資組合，利用公募基金為專(zhuān)戶理財(cái)客戶賺取更多收益。
針對(duì)這些問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見(jiàn)》。從公平交易問(wèn)題產(chǎn)生的根源入手，提出了保證公平交易的制度性措施。
基金經(jīng)理不得隨意投資
根據(jù)指導(dǎo)意見(jiàn)，基金公司的任何投資分析和建議均應(yīng)有充分的事實(shí)和數(shù)據(jù)支持，避免主觀臆斷，嚴(yán)禁利用內(nèi)幕信息作為投資依據(jù)。
基金公司應(yīng)建立客觀的研究方法，并據(jù)此建立全公司適用的投資對(duì)象備選庫(kù)和交易對(duì)手備選庫(kù)，制定明確的備選庫(kù)建立、維護(hù)程序。在此基礎(chǔ)上，建立不同投資組合的投資對(duì)象風(fēng)格庫(kù)和交易對(duì)手備選庫(kù)，基金經(jīng)理?yè)?jù)此進(jìn)行投資。基金公司還應(yīng)健全投資授權(quán)制度，基金經(jīng)理在授權(quán)范圍內(nèi)可自主決策，超過(guò)投資權(quán)限的操作則需經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審批程序。
指導(dǎo)意見(jiàn)要求，基金公司應(yīng)于每季度和每年度對(duì)不同投資組合的整體收益率差異等進(jìn)行分析，如果投資風(fēng)格相似的不同投資組合間業(yè)績(jī)差異表現(xiàn)超過(guò)5%，應(yīng)就此做專(zhuān)項(xiàng)分析。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，通過(guò)建立規(guī)范的股票庫(kù)建立和維護(hù)標(biāo)準(zhǔn)和程序，公司可以防范基金同質(zhì)化的現(xiàn)象，同時(shí)防范投資經(jīng)理隨意投資的現(xiàn)象；通過(guò)建立合理的投資授權(quán)制度，可以降低投資經(jīng)理利益輸送的能力。
嚴(yán)格分離公募基金與專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)
針對(duì)公募基金業(yè)務(wù)和專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)之間如何有效防范利益輸送的問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)此前頒布的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》規(guī)定了公募基金業(yè)務(wù)和專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)之間的物理隔離制度，比如要求“基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的業(yè)務(wù)部門(mén)，投資經(jīng)理與證券投資基金的基金經(jīng)理的辦公區(qū)域應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格分離，并不得相互兼任”。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，公募基金業(yè)務(wù)與專(zhuān)戶理財(cái)業(yè)務(wù)之間的物理隔離可以提高利益輸送的成本，一定程度上可以防范兩者之間的利益輸送。再加上完善的內(nèi)部控制制度并嚴(yán)格執(zhí)行，保證各投資組合的獨(dú)立性和公平性，就可以有效地防范利益輸送。
基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁的公司將被重點(diǎn)關(guān)注
有投資者擔(dān)心，基金管理公司推出特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，會(huì)使不少明星基金經(jīng)理受利益分成誘惑轉(zhuǎn)任專(zhuān)戶理財(cái)部門(mén)，從而影響中小基民利益。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，從過(guò)去幾年的市場(chǎng)情況和基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，基金業(yè)績(jī)與市場(chǎng)整體狀況有直接關(guān)系，某一個(gè)人的作用是有限的，不應(yīng)過(guò)分夸大明星基金經(jīng)理的作用。
據(jù)透露，監(jiān)管部門(mén)正在研究進(jìn)一步加強(qiáng)投資管理人員管理的辦法，其中要求公司公平對(duì)待所管理的基金財(cái)產(chǎn)和其他受托資產(chǎn)，平等保護(hù)基金份額持有人和其他委托人的利益，同時(shí)將重點(diǎn)關(guān)注一年內(nèi)基金經(jīng)理變動(dòng)較為頻繁的公司，以期防止公司的投資管理人員在短期內(nèi)大量流失或者轉(zhuǎn)換部門(mén)。 |