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| 2008-02-22 作者:趙怡雯 來源:國際金融報(bào) |
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幾大券商推出的FOF理財(cái)計(jì)劃頻頻跑贏大市，其配置思路值得不少基民學(xué)習(xí)。
FOF是一種主要以基金組合為投資對(duì)象的理財(cái)產(chǎn)品，也被稱為基金中的基金，在國外已經(jīng)發(fā)展成一個(gè)成熟的理財(cái)工具。
去年11月發(fā)行的國泰君安FOF產(chǎn)品“君得益”，在所有券商FOF產(chǎn)品今年以來收益排名中領(lǐng)先，目前凈值仍在1元之上，期間業(yè)績跑贏絕大多數(shù)開放式基金。
國泰君安“君得益”產(chǎn)品經(jīng)理汪建在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，2008年的基金市場分化程度將超過以往年份，優(yōu)秀的基金產(chǎn)品將展示更豐厚的收益回報(bào)，而一些績差產(chǎn)品可能將更為低迷，這樣就給投資者在選擇基金上增加了難度，因此，與其亂買一通，不如選擇FOF這種創(chuàng)新產(chǎn)品，讓券商投資經(jīng)理來幫你選擇基金。
汪建指出，由于現(xiàn)階段股市仍然處于牛市的持續(xù)調(diào)整期、市場估值壓力較大，多數(shù)基金的業(yè)績并不穩(wěn)定，因此“防御”是最重要的策略。“君得益”建倉初期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)保持了較低水平，不僅盡可能地降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也騰出了充沛資金進(jìn)行新股申購、獲得了一定無風(fēng)險(xiǎn)收益。汪建也指出，防御的目的最終在于以更低的成本、更小的代價(jià)贏得反彈機(jī)會(huì)。
FOF管理人靈活配置“一籃子”基金。汪建告訴記者，在一只FOF產(chǎn)品建倉前期，“君得益”投資團(tuán)隊(duì)會(huì)對(duì)各大基金公司的基金經(jīng)理作深入了解，并對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行長期跟蹤。通過科學(xué)的、量化的和持續(xù)的研究體系，可以排除絕大多數(shù)投資能力較差或波動(dòng)較大的基金，形成初步的“基金池”。同時(shí)，還定期對(duì)基金公司的投資總監(jiān)、基金經(jīng)理進(jìn)行盡職調(diào)查，了解其投資理念、工作狀態(tài)乃至公司治理、內(nèi)部激勵(lì)等深層問題，這些是普通投資者無法勝任的。比如，某階段一個(gè)基金產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)差，未必是由于基金經(jīng)理沒有能力，也可能是基金公司投資決策委員會(huì)的判斷失誤或內(nèi)部的授權(quán)體系紊亂造成的，因此，科學(xué)地進(jìn)行基金公司以及基金產(chǎn)品選擇是一項(xiàng)復(fù)雜工作。
FOF管理人的靈活性還體現(xiàn)在，即使選擇到了優(yōu)秀的基金，其不同市場階段業(yè)績也會(huì)表現(xiàn)不同，稱職的FOF管理人應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，在合適的階段買入并持有合適的基金。
汪建認(rèn)為，最近而言，投資者也可以首先配置一部分預(yù)期分紅較多、比較抗跌的封閉式基金，由于其倉位普遍較低加之明確的分紅預(yù)期，表現(xiàn)應(yīng)總體優(yōu)于市場。
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