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美國次貸危機在去年的集中爆發，令美國經濟的前景驟然黯淡，同時也帶來了國際股市資金流向的巨大轉變。根據美國專業基金研究機構新興市場投資基金研究公司(EPFR)統計，在過去一年中，國際投資人大量將資金撤出美歐日等發達市場，轉投針對俄羅斯、巴西等國家的新興市場基金。
發達市場集體“失血”
盡管在2007年最后一周中，美國股市基金迎來了久違的資金凈流入，但這并未能改變發達市場基金在過去一年中資金大量流失的格局。總的來看，過去一年中發達市場股票基金累計出現了512億美元的資金凈流出。
在去年的大部分時間里，投資于美國股票基金的國際資金都在持續撤出。好在到了12月份，美國股票基金連續三周出現資金凈流入，累計吸引資金71.4億美元，幫助這類基金成功地避免了出現全年凈流出的尷尬。
EPFR的統計顯示，美國股市基金2007年的資金流入僅為11.62億美元，而日本、歐洲等發達市場基金也表現為資金凈流出。其中，日本股票基金去年凈流出174.04億美元，西歐股票基金則流出349.74億美元。
統計顯示，日本和西歐股票基金去年大部分時間都遭遇了沉重的贖回壓力，主要是因為投資人急于規避美國經濟降溫給日歐出口帶來的負面影響。過去的39周中，日本股票基金有38周出現資金凈流出。日經指數去年也表現極差，全年下跌11%，為近五年來首次出現全年下跌的情況。分析師表示，日本國內經濟疲軟，加上民眾對政府推動企業和經濟改革缺乏信心，均打擊了國內外投資人對日股的信心。
歐洲股票基金也表現不佳，過去17周都出現了資金凈流出的現象，使得全年的資金凈流出達到340億美元左右，后者相當于歐元升值收益與這類基金全年投資收益的總和。分析人士指出，消費者信心下降、歐元持續走強、信貸緊縮以及高油價，都給歐元區經濟今年的增長蒙上陰影。
巴俄領銜新興市場
EPFR執行董事達勒姆指出，從過去一年的情況看，整體的資金流動趨勢非常明顯：新興市場資產價值的全面重估，促使全球投資人大量增加對于俄羅斯、巴西和韓國等新興市場的投資，同時將資金撤出發達市場。相比發達市場基金高達512億美元的資金凈流出，新興市場股票基金在去年全年吸引了408億美元的資金凈流入。
盡管在去年年底發達市場基金再度出現一定的資金流入，但達勒姆認為，這主要源于基金在年終面臨“粉飾賬戶”的壓力，并非象征趨勢的改變。
從投資回報率來看，拉丁美洲股票基金是所有新興市場基金中最高的，其投資組合回報率達到59.9%。歐洲、中東和非洲(EMEA)股票基金以26.11%的回報率緊隨其后。分國家來看，巴西、中國和土耳其股票基金表現不俗，去年的回報率分別高達96.1%、75.2%和69.6%。此外，非洲地區基金的投資回報率也達到67.8%。
在外界關注較多的“金磚四國”中，巴西和俄羅斯股票基金在去年分別吸引了44億美元和12億美元的資金凈流入，不過，印度和中國則意外出現了資金凈流出的現象，其中，印度股票基金凈流出7.4億美元，前年為凈流入16億美元；中國股票基金去年凈流出28.6億美元，前年為凈流入63.6億美元。這表明，中國股票基金在去年高達75%的回報率，促使一些國際投資人開始考慮“落袋為安”。
商品能源表現不俗
就行業來看，商品和能源無疑吸引了最多的關注。作為今年在股市表現最好的行業，EPFR跟蹤的能源行業基金實現了36.8%的投資回報率。在去年的最后一周中，有多達9.72億美元的資金流入了能源類基金。
回報率排在能源之后的是商品類基金，后者的回報率達到33.3%，全年的資金凈流入達到53億美元。分析師稱，更多投資人愿意押注大宗商品的牛市尚未到頭，同時美元疲軟也幫助推高了商品價格。
此外，醫療保健、生物科技以及金融等行業基金也獲得了投資人青睞。其中，醫療生物科技類基金在過去5周中有4周都出現了資金凈流入，而金融行業基金在去年12月份吸引的新進資金達到了去年全年資金凈流入的49%。
與此相反，由于美國房地產市場持續降溫，房地產行業基金成為表現最差也是流出資金最多的基金。此外，由于投資人對信貸質量及通脹的憂慮升溫，固定收益類基金的資金流向出現了180度的轉變。在2006年，全球債券類基金凈流入資金180億美元，但在2007年則變成了凈流出13億美元。 |