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農產品期貨牛市的步伐正邁得越來越快。昨天（10日），大連大豆主力合約0805再創新高，盤中觸及3995元/噸，成功拿下3年前的制高點3990元/噸。在連豆創出新高的刺激下，大連豆油、豆粕、玉米以及鄭州強筋小麥也不甘示弱，各大合約均出現較大幅度上漲。業內人士認為，盡管農產品期貨上漲的原因各不相同，但全球流動性過剩所導致的通脹壓力，始終是推動農產品價格持續上漲的一大因素。
事實上，無論是國內市場還是國際市場，農產品在整個8月份都呈現牛市格局，芝加哥交易所CBOT大豆、玉米、小麥等主力合約屢創新高，而國內農產品期貨合約8月份的累計平均漲幅也在10%左右；進入9月份后，這種漲勢仍在延續。
經過一個周末的休整，大連大豆昨天重新奪回了農產品期貨市場領頭羊的位置。連豆主力合約0805早盤跳空38點，以3935元/噸高開，此后買盤不斷，豆價一路上揚。收盤前，多頭再接再厲，試圖挑戰4000元/噸的整數位置，雖然沒有成功，但3995元/噸的價格也足以令空頭感到氣餒，這一價格突破了2004年3月23日創出的高點3990元/噸。在連豆的帶領下，其他農產品也紛紛跟漲，陷入盤整多日的豆油期貨昨天拉出長陽，主力合約0801大漲226元，收報8226元/噸，漲幅接近3%。
農產品期貨近期的強勢上漲格外引人注目，以大連大豆為例，連豆主力合約0805從7月下旬的3311元起步，一路到昨天收盤3988元，漲幅達到20.4%！同一時期內，大連玉米漲幅為13.8%，豆粕漲幅為22.2%，豆油、小麥主力合約漲幅略小一些，但整體向上的趨勢也相當明顯。
永安期貨上海營業部研究員楊坤認為，盡管從整體上看，農產品期貨都出現了一定幅度的上漲，但是原因各不相同。“大豆的上漲主要來自三個因素：市場預期后期禽畜養殖量的增大會帶來強勁需求；進口大豆價格居高不下；全國今年可能減產12%，這樣投機資金借助這三個要素不斷推升價格，這是典型的基本面驅動。”楊坤表示，強筋小麥的上漲則主要是資金面驅動，其價格已經脫離基本面，強麥期貨多頭資金主要跟隨大豆期貨的上漲而上漲，其性質與大豆上漲有本質不同；而對于玉米期貨而言，近期的上漲是建立在前期大跌的基礎上，國內第四季度深加工企業的補庫與飼料企業需求恢復性增加雙雙帶動了玉米價格上漲。
“漲勢最弱的豆油目前基本面比較利空。”楊坤解釋說，在需求變化不大的情況下，豆油現在的價格比去年同期高出近70%左右，隨著近期油脂進口量大增，新的油料作物開始收割，豆油現貨已經連續三周下跌，期貨上依靠投機資金推動出現的上漲，僅僅是一種日內交易行為。
業內人士表示，種種利多因素背后，市場對未來可能出現的通脹預期，是推動農產品價格上漲的重要原因之一。國家統計局將于今天將公布上月的CPI數據，分析師預計，居高不下的食品價格指數極有可能繼續在高位運行，在這樣的大背景下，農產品總體還將處在牛市格局中。“但后期肯定會出現分化。”楊坤指出，靠基本面驅動的品種走得會更穩健，靠資金面驅動的品種波動性將會放大。 |