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經過兩年多時間的發展，券商集合理財產品初具規模。據記者統計，截至目前，14家優質券商推出了28只集合理財產品，管理資金逼近700億元。
但業內人士指出，與基金相比，券商資產管理的規模還很小，和券商的市場地位很不相稱。
機構投資者應多樣化
某創新試點券商資產管理部負責人指出，現在基金管理的市值已經超過2萬億。券商集合理財管理的資金才700億，還不如規模大一點的基金公司多。
自券商獲準開展集合理財業務以來，集合理財的募集規模一直都由監管部門核準，不能越雷池半步。到目前為止，獲批規模最高的是光大證券的光大陽光2號，達到60億元，其余大多在20億-35億元之間。
市場資深人士指出，券商和基金有各自特殊的行為模式，如果市場上只有基金一種機構力量存在，并不利于資本市場的健康發展。就像一個自然生態系統，如果只有一種植物，這個生態系統就沒法維持運轉。而且客戶也是多樣化的，他們的行為模式并不完全一樣，就需要多樣化的機構投資者提供合適的理財服務。監管層鼓勵培養機構投資者，不能僅限于基金一類，應該鼓勵多種多樣的機構投資者共存。
建議放開規模限制
上述人士建議，目前較為可行的措施是放開集合理財規模限制。他說，監管層限制集合理財的規模，可能是對券商的風險控制還不是很放心，畢竟券商的違規委托理財業務曾讓整個證券市場都很“受傷”。
但是，現在情況發生了變化。經過券商綜合治理的洗禮，券商因為風控問題倒下的例子歷歷在目，券商痛定思痛，整體風控水平已經有了質的提高。同時，監管部門的監管機制也越來越完善。如將凈資本概念具體量化為指標體系，用于對證券公司的風險預警與動態監控；實行分類監管，以風險管理能力為核心，以財務狀況和合規程度為依據，以市場準入或業務限制為手段，給予券商強大的外在壓力。在內在動力和外在壓力綜合作用下，券商的合規、風控能力與之前相比有了巨大提升。
而且，放開券商集合理財規模限制也具備了市場基礎。近期，券商集合理財產品就廣受投資者歡迎。如招商證券“基金寶二期”自8月2日正式發行，到8月16日結束推廣，在不到兩周的時間內總募集資金約34.81億元，接近募集規模上限。此前，國信證券的“金理財”經典組合集合理財計劃進入開放期的第二天便因凈申購逼近規定目標規模上限而暫停申購，國信證券價值增長股票精選集合理財計劃也在為期5個工作日的開放期內完成銷售8.1億元。
跨行業創新或成突破口
從更長遠的角度來看，跨行業創新或將成為券商資產管理業務的新突破口。
中國經濟經過這幾年的發展，個人財富增長很快，產生了龐大的財富管理需求，銀行、保險等都對此虎視眈眈。但有一個不容忽視的事實是，雖然銀行的客源豐富，客戶也有很強的理財需求，但銀行只能做固定收益品種的投資，收益不高。
而券商在這方面做了很多創新，卻苦于沒有客源。即使券商能夠拐彎抹角創新出一種可以橫跨行業的產品，其效率也會大大降低。
市場資深人士指出，條塊分割既限制了金融業生存和發展的空間，又讓廣大投資者喪失了很多發財致富的機會，同時也制約了GDP的增長潛力，應該提倡跨行業創新，比如券商和銀行、信托、保險的業務合作都可以更加深入。
監管層鼓勵培養機構投資者，應該鼓勵多種多樣的機構投資者共存。 |