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回首風雨十年路。
1997年的亞洲金融危機，帶來的不僅是經濟長期低迷、國民財富大幅縮水、很多人跳樓自殺，更留下了深深的心理創傷。雖然已經過去十年，但危機有沒有可能在中國重現，出路又在何處？
對于這些問題，來自中、日、韓、泰國、印尼等亞洲國家的政府官員和經濟學家昨日齊聚一堂。他們認為，危機不會重演，但中國經濟體系目前還存在一些脆弱性，這就需要進一步增強人民幣匯率彈性、謹慎開放資本賬戶。
危機不會重復
當回顧十年前發生的亞洲金融危機時，專家異口同聲地說，今天的亞洲不會再重復當時的危機。
紐約大學經濟學教授Nouriel
Roubini認為，跟1997年可能不同的是，亞洲地區國際收支狀況已經發生很大改變，外匯儲備位居全球前列；亞洲地區的公司治理結構已經發生很大變化，金融體系增強了競爭力。在這種情況下，整個經濟體系的抵抗力也加大了；此外，各國也控制了短期外債數量以及資本流入數量，改變了1997年之前那種近乎放任不管的狀況。
新的金融脆弱性正在出現
對中國來說，雖然在那次金融危機中成功抵擋住了人民幣貶值的壓力，制止危機蔓延。但專家們認為，目前新的金融脆弱性正在出現。這集中體現在經濟發展不平衡上以及貨幣政策操作空間狹窄。
有國外專家認為，中國在宏觀經濟增長方面有一些不平衡，太過依賴于出口，投資也增加很快，因此導致了相當多風險。大量的貿易順差不僅會導致歐美等國家的貿易制裁，而且也帶來國內流動性過剩和資產價格泡沫以及通貨膨脹。
曾任索羅斯集團分析師的Rodney
Jones說，當前面臨兩大主要風險：一是通貨膨脹，另一是資產泡沫。他建議，要研究借鑒上世紀80年代中國臺灣、日本當時的情況。那時的中國臺灣經濟比日本更極端，臺灣當局購買了大量外匯，到1988年，45%的銀行儲備都由中央銀行來控制。然后出現了資本市場的泡沫。臺灣股市從1985年的700點漲到了1990年的1萬2千點。
避免危機出路在何方
如何避免重走日本、中國臺灣當年的老路？專家們給出的建議是，進一步加大人民幣匯率彈性，謹慎開放資本賬戶。
交通銀行首席經濟學家連平說，亞洲金融危機的教訓表明，在資本開放的情況下，匯率缺乏彈性容易使得本國陷入被動地位，失去獨立的貨幣政策。彈性匯率制度可以培養本國金融和企業的匯率風險意識，降低國際借貸風險。
他還認為，未來在資本和金融賬戶開放以及資本流動方面可能會存在一些風險。因此，在資本流動方面應該堅持“先長期、后短期”的原則。對短期資本流動，要審慎地加以管理。另外，還要加強經常項目交易的管理，限制國際游資的流入，同時還要注意未來流出的渠道。他建議，要完善資本市場，健全銀行治理結構，增強銀行的風險控制能力。
中國社科院世界經濟與政治研究所所長余永定表示，應該以穩健和有序的方式實施資本管制的自由化。中國不應該輕易放松對資本流出的控制，金融開放和資本項目自由化的步伐不能太快。 |