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地方融資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已然成為當(dāng)前最熱的話題之一，而正在醞釀中的“地方融資平臺(tái)相關(guān)監(jiān)管意見(jiàn)”也吊足了關(guān)注者的胃口。但據(jù)消息人士指出，這一意見(jiàn)已經(jīng)在起草，但正式發(fā)布還須時(shí)日。
新規(guī)出臺(tái)或延后
財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康日前對(duì)記者表示：“聽(tīng)說(shuō)有關(guān)文件正在起草，但是不是已經(jīng)發(fā)出，還要找財(cái)政部去證實(shí)。”
另有接近財(cái)政部的人士透露，由于對(duì)部分條款尤其在地方上有不少分歧，地方融資平臺(tái)相關(guān)監(jiān)管意見(jiàn)的第一稿在征求意見(jiàn)之后，目前還在修改中。辦法出臺(tái)沒(méi)有時(shí)間表，很可能會(huì)延后，甚至以其他的形式規(guī)范也有可能。
據(jù)了解，對(duì)地方債務(wù)，財(cái)政部或會(huì)以2010年3月1日為界限，進(jìn)行新老劃斷。即承認(rèn)3月1日之前地方政府承擔(dān)的負(fù)債或隱性擔(dān)保，保證在建項(xiàng)目完成；而3月1日之后，除非特殊情況，否則地方政府不能以財(cái)政性收入為融資平臺(tái)提供直接或間接的擔(dān)保。
10萬(wàn)億負(fù)債之憂
中金公司日前發(fā)布研究報(bào)告預(yù)計(jì)，2009年末，地方政府融資平臺(tái)貸款余額（不含票據(jù)）約為7.2萬(wàn)億元。預(yù)計(jì)2010年和2011年后續(xù)貸款約為2萬(wàn)－3萬(wàn)億元，2011年底達(dá)到約10萬(wàn)億元。
10萬(wàn)億元是什么概念？據(jù)估算，這一地方負(fù)債約占中國(guó)2009年GDP的1/3，相當(dāng)于中國(guó)外匯儲(chǔ)備的70%。財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人在今年全國(guó)兩會(huì)上指出，近年來(lái)地方融資平臺(tái)所暴露出來(lái)的問(wèn)題，主要是因?yàn)槿谫Y平臺(tái)融資規(guī)模擴(kuò)張?zhí)臁⒐芾砩线�存在一些不盡規(guī)范的地方，因而下一步重要的工作便是進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)地方融資平臺(tái)的管理。
央行行長(zhǎng)周小川針對(duì)地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題指出，這一平臺(tái)的融資規(guī)模較大，在一定程度上和我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程有關(guān)。他認(rèn)為，一部分融資平臺(tái)的融資有明確的償還能力，不值得太大擔(dān)憂。但也有一部分值得關(guān)注，主要分為兩類：一類是以土地為抵押的借款，相對(duì)比較復(fù)雜，因?yàn)樵谕恋貎r(jià)值的上升階段，有可能會(huì)出現(xiàn)高估，而未來(lái)當(dāng)土地的價(jià)值下降的話，就可能使得對(duì)貸款的判斷出現(xiàn)差別。另一類就是由城市政府進(jìn)行綜合還款的，即項(xiàng)目本身不具備充分的還款能力，主要依靠綜合效益來(lái)還款，這里蘊(yùn)含著城市政府以及財(cái)政性的風(fēng)險(xiǎn)。
地方融資未來(lái)之路
到底該如何約束地方政府的融資行為，一位地方財(cái)政系統(tǒng)的相關(guān)人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)就指出，他認(rèn)為新規(guī)定應(yīng)該在債務(wù)總量、債務(wù)比重、債務(wù)結(jié)構(gòu)上給出明確的規(guī)定，應(yīng)要求對(duì)新增融資擔(dān)保進(jìn)行論證、公示。
對(duì)于目前地方政府過(guò)多的融資平臺(tái)，該人士認(rèn)為，不一定要禁止，今后還是要多渠道的發(fā)展，關(guān)鍵是在于風(fēng)險(xiǎn)的防控。只是平臺(tái)的設(shè)立可能要提高門檻。
對(duì)此，賈康也認(rèn)為，至少中央代地方發(fā)行的2000億元地方債部分是規(guī)范的。因此，加強(qiáng)監(jiān)管并不是說(shuō)取締地方融資平臺(tái)，而是要提高它的規(guī)范性，要逐步來(lái)。他認(rèn)為，現(xiàn)在的關(guān)鍵是如何將地方融資中的“潛規(guī)則”變成“明規(guī)則”。他建議：“應(yīng)該把地方融資引到一個(gè)陽(yáng)光融資的概念上來(lái)，所以要治存量、開(kāi)前門、關(guān)后門、修圍墻。不能簡(jiǎn)單地否定地方政府的作用，否定地方政府融資的紊亂，如果在制度框架下，有一個(gè)比較合理的、通盤的設(shè)計(jì)，地方政府會(huì)靠?jī)?nèi)在動(dòng)機(jī)來(lái)推動(dòng)一些很有建設(shè)意義的事情。” |