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隨著IPO開閘，A股市場的融資規模迅速攀升。中國證券報數據中心統計，7月份IPO和再融資的募集資金總額將超過740億元，創下自2008年3月以來近17個月的新高。
IPO融資約540億元
7月22日，廣受關注的中國建筑正式進行網上申購，按照發行價每股4.18元計算，募集資金約501.6億元。中國建筑是IPO發行開閘之后的第一只大盤股，是2008年2月中國鐵建發行以來，首只募集資金超過百億元的新股。上一只募資超過500億元的新股還要追溯到2007年9月17日發行的建設銀行。
按照發行日期統計，7月份以來已經先后有萬馬電纜、家潤多、四川成渝和中國建筑等四家公司發行新股，募集資金合計約535.14億元。而7月28日，神開股份也將進行網上申購，發行數量不超過4600萬股，按照券商報告顯示，發行價估值為12.4-14.5元，融資金額在5億元以上。也就是說，7月份僅IPO融資的金額就將超過540億元。
股市回暖為IPO重啟創造了條件，與此同時，新股發行的市盈率也水漲船高，接近了市場高點時的水平。桂林三金、家潤多、萬馬電纜的發行市盈率均超過了30倍，中國建筑按發行價計算的靜態市盈率達51倍，只有四川成渝發行市盈率較低，為20倍。
回顧歷史，2008年年初滬綜指在5000點以上時，1月份發行的16只新股中，14只發行市盈率超過29倍，中煤能源發行市盈率達到43.71倍。而2008年9月IPO發行臨近暫停，當月發行的四只新股中，發行市盈率最高的東方雨虹為25.44倍，最低的華昌化工只有12.36倍。
從市盈率水平看，目前股指尚在3200點，然而新股的發行市盈率已經高于5000點的水平。雖然我們不能僅依據估值水平來評判新股的投資價值，但是以往由于定價過高導致新股上市后走出“跳水”行情屢見不鮮，前車之鑒提醒我們投資新股要尤為謹慎。
再融資205億元
雖然IPO募集資金增多是7月份融資規模創出新高的主要原因，但是通過對前期融資情況進行統計可以發現，隨著市場反彈的深入，上市公司再融資的熱情也分外高漲。
中國證券報數據中心統計，7月份以來，7家公司實施了定向增發，募集資金合計199.63億元；豫園商城完成了債券發行，募集資金5億元。二者合計，7月份再融資募資總額204.63億元。
近期受到商品房價格上漲和銷售面積增加的影響，房地產上市公司投資和融資需求大幅增長。7月份再融資規模最大的是保利地產，該公司向實際控制人中國保利集團公司等八名特定對象非公開發行33167.5萬股A股，發行價格為24.12元/股，募集資金80億元。此外，首開股份向7名特定投資者非公開發行33995萬股A股，發行價格13.96元/股，募集資金47.46億元。
從今年情況來看，一季度再融資募集資金合計351.4億元，月平均募資117億元。進入二季度，上市公司再融資金額明顯增加，尤其是大盤股拉動股指快速上漲的6月份，單月再融資239.39億元。
近兩個月，上市公司再融資募集資金連續超過200億元，說明在市場環境走暖的情況下，上市公司的融資意愿正在增強，尤其是產業景氣度回升、資金需求增大的行業更是如此。
融資總額創近17個月新高
2008年由于證券市場的低迷，上市公司的融資每況愈下，繼中國鐵建之后就沒有再發行募集資金超過百億元的新股。這種情況在中國建筑發行以后得到了根本性的改變。7月份融資募集資金總額創下自2008年3月以來近17個月的新高。
中國證券報數據中心統計，2008年1月在中煤能源IPO融資256.7億元的帶動下，當月新股募資311.66億元，增發527.44億元，配股4.49億元，發行債券70.7億元，合計募資914.29億元。進入2月份，中國石化發行300億元分離交易可轉債，受此影響當月IPO和再融資總規模達到了762.43億元。
在此之后，無論是IPO還是再融資規模均出現了大幅的萎縮。2008年9月IPO融資僅12.35億元，10月沒有新股發行。再融資募資總額也從2008年2月的527.95億元，下滑至2009年1月的86.65億元。
證券市場的主要功能是募集資金和資源配置，融資規模的增加體現了A股市場造血功能的恢復，股市的穩定和優質公司的進入有助于證券市場的良性發展。 |