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| 29日，一名交易員在日本東京一家外匯交易所內工作
新華社/路透圖 | 面對來自國內外的雙重壓力，已經在七國集團中利率“墊底”的日本央行也開始松口。
日本主流媒體披露，在本周五舉行的例會上，日本央行可能考慮降息，以緩解近期日元大幅升值及股市跳水對實體經濟帶來的沖擊；與此同時，此舉可能也是出于配合全球新一輪降息潮的考慮。
七年來首次降息？
當地媒體報道說，考慮到近期日元持續升值引發經濟惡化擔憂加劇，日本央行已開始將降息納入政策選擇之一。來自政府的消息稱，央行將在本周五舉行的下一次貨幣政策會議上考慮放松貨幣政策。
市場預計，如果央行選擇降息，那么幅度可能在25基點，即將利率降至0.25%。這也將是日本自2001年3月實施零利率政策以來的首次降息。
在本月7日的上一次例會上，日本央行貨幣政策委員會一致投票決定，連續第12次將該國基準利率維持在0.50%的水平不變。該國在2006年7月啟動近六年來首次加息，宣告走出零利率時代。次年2月，央行再次加息25基點，將基準利率調升至0.5%，但此后顧慮到全球經濟降溫，日本一再推遲進一步加息的時機。
不過，央行也并非只有降息一個選擇，有消息稱，當局也可能考慮維持現行已經很低的利率，轉而通過向金融機構大量注資實現量化寬松政策。比如，央行可能對金融機構存在央行的無息存款準備金支付利息。
日本經濟和財政政策大臣與謝野馨本周早些時候還表示，日本計劃將可注入金融體系的公共基金上限從2萬億日元大幅調高到10萬億日元（約合1100億美元），以緩解銀行業的危機。
在股市本周跌至26年低點、日元對美元升至13年新高的背景下，日本首相本周經濟下令出臺進一步救市措施，具體計劃將在30日公布。據稱，新的補充經濟刺激計劃中將包括5萬億日元的實際財政支出。
“內憂外患”使然
日本的利率目前仍是七國集團中最低的。因此，即便在日本國內，對于再度降息也存有廣泛爭議。一些人指出，如果是出于干預日元匯價的考慮，降息的效果可能不明顯。
而新任日本央行副行長山口廣秀本周則公開表示，日本的利率應該一直維持在具有適應性的水平，這被認為是央行短期內不會放寬貨幣政策的暗示。
分析人士認為，可能促使央行改變初衷的因素主要有兩方面，即國內的經濟金融形勢以及國際上協同救市的壓力。
日本近期開始暴露出更多受到金融風暴沖擊的苗頭，金融業頻頻告急。日本最大金融機構三菱日聯本周無奈宣布，受到市場動蕩拖累，公司需要募集多達107億美元的資本金。此外，市場還盛傳瑞穗和三井住友另兩大金融巨頭可能也需要進一步融資。同樣在本周，日本最大券商野村控股公布季報稱，受股市低迷和交易損失影響，公司第三季度出現大幅虧損。
出口一向是日本經濟最大的依賴所在。不過，在海外市場疲軟以及日元持續堅挺的不利形勢下，豐田和索尼等日本最大的出口企業近期紛紛公布了銷售和利潤下滑的消息。索尼周三證實，公司第二財季凈利潤降幅超過70%，公司還將全年盈利預期下調近六成。
在昨天發布的最新經濟報告中，日本財務省連續第三個季度下調對該國經濟的評估，原因是消費及就業率下降。這份報告總結了對日本全國11個地區的經濟分析，財務省此次下調了對所有11個地區的評估，為1998年以來首次。
另據報道，日本央行正在考慮把2008財年的實際經濟增長預期從1.2%下調至0.3%。央行定于周五公布針對經濟前景的半年度報告。
除了刺激經濟和打壓日元的考慮，日本可能降息的另一個動機在于配合全球新一輪的降息行動。在本月8日全球六大央行聯合降息時，日本就在口頭上表示了“強烈支持”，不過考慮到利率水平本就處于極低水準，日本央行當時并未一同降息。
29日，美聯儲將宣布最新利率決策，普遍預期是降息至少50基點；而英國和歐元區央行下周也很可能宣布本月的第二次降息。
更多是象征意義
日本考慮降息的消息，很容易被人聯系到近期日元的大幅升值。日元對美元近日升至13年高點，對歐元則達到六年半高點。受降息因素刺激，日元在28日紐約匯市大幅回落，對美元一度暴跌逾5%，創1974年以來最大單日跌幅。
日本股市周三連續第二天上漲，日經指數大幅收高7.74%，本田汽車等出口股大漲。部分原因在于市場預期央行本周稍晚會降息，進而可能削弱日元和刺激經濟。
然而，如同日本經濟和財政政策大臣與謝野馨周二所言，多數人士都認為，即使日本下調處于低位的利率，也不會對日元匯價或是實體經濟有任何影響，更多只是象征性的舉措。
分析師指出，在全球金融市場依然劇烈波動的背景下，日本不得不跟隨其他央行的步伐，采取更強力的舉措。通過實施降息，日本央行可以傳遞出明確的信號，即該國愿意與全球各國共同合作應對危機。
在當前市場已有預期的情況下，日本央行本周降息也更具迫切性。因為一旦央行沒有如期降息而令投資人大失所望的話，股市可能遭遇新一輪拋壓，而日元匯價也可能更快升值。 |